La acción de la Compañía de Cervecerías Unidas (CCU) ha experimentado un repunte significativo de casi un 30% desde sus mínimos anuales registrados en septiembre de 2024. Actualmente, su precio ronda los $6.000 y el mercado está atento a la publicación de sus resultados financieros del cuarto trimestre, programada para el 25 de febrero de 2025.
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Este crecimiento ha sido impulsado por diversos factores. De acuerdo con un informe de Inversiones Security, el desempeño positivo de CCU se debe a una mejora en sus ventas y en los márgenes, así como a la recuperación de la economía argentina. Se espera que el segmento de bebestibles tenga un mejor desempeño en 2025-2026, beneficiando directamente a la compañía, que opera en Chile, Argentina, Paraguay, Uruguay, Bolivia y Colombia.
Recuperación en marcha para CCU
El impacto del Fenómeno de La Niña también ha sido considerado en las proyecciones de CCU. Inversiones Security anticipa un crecimiento moderado en la demanda de bebidas gaseosas, aguas y jugos en Chile, especialmente durante la segunda mitad de 2025. Además, los precios de estos productos se mantendrían alineados con la inflación, mientras que una leve disminución en los costos de materias primas contribuiría a la mejora de los márgenes de la compañía.
El contexto económico en Argentina también juega un papel clave. Las reformas impulsadas por el gobierno de Javier Milei han moderado la inflación y mejorado la percepción de riesgo en el país, lo que podría traducirse en un aumento del consumo local. No obstante, el segmento de alcoholes, en el cual CCU tiene una fuerte participación, seguiría enfrentando presiones a largo plazo, aunque con una recuperación gradual de los márgenes hacia 2026.
Las proyecciones de precio objetivo para la acción de CCU varían entre las corredoras. Security estima un precio de $6.750, mientras que BICE Inversiones es más optimista con una proyección de $7.797, lo que representaría un aumento potencial cercano al 30%. Sin embargo, no todas las instituciones comparten esta visión: Goldman Sachs recomendó vender la acción con un precio objetivo de $4.445, mientras que Bank of America ha favorecido a Embotelladora Andina por sobre CCU.
La estrategia de diversificación ha sido clave para la compañía en los últimos años. Ha expandido su cartera de productos con adquisiciones y acuerdos comerciales, incluyendo la distribución de fernet en Chile, la compra de una marca de agua mineral en Argentina y la adquisición del 51% de La Pizka, fabricante chileno de pisco sour premium congelado. Estas decisiones han permitido a CCU mitigar los efectos de la volatilidad cambiaria y la inestabilidad económica en la región.
En la presentación de sus resultados del tercer trimestre de 2024, el gerente general de CCU, Patricio Jottar, destacó la mejora en volúmenes y EBITDA en Chile. Sin embargo, también mencionó que los ingresos totales de la compañía cayeron un 6,9% debido a la contracción del consumo en Argentina, lo que ha afectado sus volúmenes y precios promedio.
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Con la economía argentina comenzando a estabilizarse y un tipo de cambio más estable, se espera que las operaciones en dicho país contribuyan positivamente al balance de la compañía en los próximos trimestres. Pese a la incertidumbre en algunos segmentos, el mercado sigue de cerca la evolución de CCU y sus estrategias para consolidar su recuperación en 2025.
