Pepco Group inicia el ejercicio fiscal 2026 con una dinámica de crecimiento sostenido impulsada por su negocio insignia, Pepco, y una gestión cuidadosa de precios para competir en un mercado europeo aún afectado por la dinámica de consumo. El grupo, de origen polaco y con sede en los Países Bajos, reporta resultados sólidos para el primer trimestre cerrado el 31 de diciembre de 2025, destacando un incremento de ventas, mejora de margen y una expansión de su red de tiendas, en un contexto estacional marcado por campañas navideñas intensas.
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Resultados clave del primer trimestre
- Ventas y crecimiento: El grupo cerró el periodo con ingresos de 1.443 millones de euros, lo que representa un incremento del 4,3% en crecimiento a tipo de cambio constante. Este avance refleja principalmente el impulso de Pepco, mientras Dealz registra un desempeño más débil durante el trimestre, debido a la salida del segmento de gran consumo y a efectos temporales de reorganización.
- Crecimiento comparable: A nivel comparable, las ventas crecen un 0,1% en like-for-like (LFL). Excluido el efecto de la oferta de gran consumo, el LFL se sitúa en un 3,3% para el periodo.
- Desempeño por formato: Pepco, su formato principal, alcanza ventas de 1.342 millones de euros, con un crecimiento del 5,2% en términos constantes. El impulso proviene de la demanda durante la campaña navideña, caracterizada por una mayor intensidad promocional y una gestión centrada en precio para sostener la propuesta de valor.
- Margen y rentabilidad: El grupo reporta un margen bruto del 49,4%, alineado con el último trimestre del ejercicio 2025, a pesar de seguir invirtiendo en precios para mantener la competitividad de la oferta.
- Expansión de tiendas: En este trimestre, Pepco aceleró su red con la apertura de 78 tiendas y el cierre de 27, algo que se traduce en 51 aperturas netas. Al cierre del periodo, la red total alcanzaba 4.066 establecimientos.
Expansión geográfica y dinámicas de la campaña navideña
El rendimiento de Pepco durante el trimestre se explica por una combinación de crecimiento por volumen y una estrategia de liderazgo en precios, diseñada para reforzar la propuesta de valor en mercados clave. Polonia, Iberia e Italia destacaron por un LFL positivo, mientras que Europa Occidental mostró mejoras de doble dígito cuando se excluye el impacto de la oferta de gran consumo. Estas señales subrayan la fortaleza de la marca en entornos competitivos y su capacidad para capitalizar el impulso de la temporada navideña.
La decisión de reforzar presencia física ha sido un pilar estratégico del grupo. La apertura de 78 puntos de venta en el periodo, frente a 27 cierres, refleja una estrategia de expansión sostenida para mejorar la cobertura comercial y facilitar el acceso a productos de precio competitivo en más mercados. La cifra de 4.066 tiendas al cierre del trimestre posiciona a Pepco como una red de descuento con presencia significativa en Europa central y occidental.
Evolución de Dealz y proceso de desinversión
Dealz, la cadena de descuento de menor tamaño dentro del grupo y centrada en Polonia, continúa bajo proceso de desinversión. El grupo ha informado que la culminación de este proceso está prevista para 2026, tras la venta de Poundland. Dealz alcanzó una cifra de ventas de 101 millones de euros, lo que representa una caída del 6,2% en términos constantes del tipo de cambio, respecto al periodo anterior.
El grupo explicó que octubre y noviembre estuvieron marcados por disrupciones relacionadas con la migración de su plataforma operativa; en diciembre se observó una recuperación “material” del LFL, sin que se especificaran cifras detalladas. En términos operativos, Dealz no incrementó su red de tiendas durante el trimestre y mantuvo estable su perímetro de negocio.
Proyección y expectativas para 2026
Pepco Group mantiene sus previsiones para el conjunto del año 2026, esperando un crecimiento de ventas entre el 6% y el 8%. No obstante, la compañía anticipa un impacto adverso de aproximadamente dos puntos porcentuales derivado de la salida de la oferta de gran consumo, especialmente pronunciado en la primera mitad del año. Este ajuste refleja la necesidad de gestionar con cautela la transición y de compensar el efecto de la reducción en la oferta de gran consumo con estrategias de precio y expansión de tienda que fortalezcan la propuesta de valor de la marca Pepco.
Análisis estratégico y visión a futuro
- Liderazgo en precio y propuesta de valor: La estrategia de precios de Pepco se mantiene como un motor clave para sostener la demanda en un entorno competitivo. En un marco europeo donde la inflación y la presión de gastos familiares condicionan las decisiones de consumo, la capacidad de ofrecer productos atractivos a precios asequibles continúa diferenciando a Pepco frente a otros minoristas de descuento.
- Eficiencia operativa y capilaridad: El aumento de la red de tiendas mejora la visibilidad y la accesibilidad de la oferta, fortaleciendo la experiencia del cliente y potenciando las ventas por visita. La gestión de apertura y cierre de tiendas, junto con la optimización de la inversión en puntos de venta, será crucial para sostener el crecimiento en 2026.
- Impacto de Dealz y consolidación: Aunque Dealz opera con menor tamaño relativo dentro del grupo, su revisión estratégica y la salida futura pueden influir en la estructura de portafolio y en la dinámica de ingresos del conglomerado. La empresa mantiene un perfil de riesgo moderado asociado a la ejecución de la desinversión y a la migración tecnológica de sus plataformas.
- Perspectivas regionales: Polonia, Iberia e Italia emergen como mercados clave con crecimiento de LFL, lo que sugiere una recuperación y consolidación regional favorable. En conjunto, estos mercados pueden compensar desafíos en otros países donde la competencia y la demanda se muestran más contenidas.
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El inicio del 2026 para Pepco Group se presenta con una dinámica positiva: crecimiento de ingresos, mejora de margen y una expansión de la red de tiendas que refuerza su posición como una de las principales cadenas de descuento en Europa. Aunque Dealz transita por un proceso de desinversión que podría afectar de manera puntual el rendimiento del grupo, Pepco mantiene su foco en la eficiencia operativa, la estrategia de precios y la expansión selectiva para sostener el crecimiento en un año que se prevé desafiante para el sector minorista.
Fuente: Modaes
