Históricamente, la economía mexicana mantenía una correlación casi simbiótica con el ciclo económico de Estados Unidos. Sin embargo, diversos analistas coinciden en que este vínculo se ha fracturado, dejando a México en una posición de estancamiento atípico frente a otras economías emergentes.
De acuerdo con un análisis del investigador Robin J. Brooks, del Brookings Institute, el ciclo económico de México perdió su acoplamiento con el estadounidense a partir de 2017. Mientras que antes de este periodo un crecimiento del 2.5% en EE. UU. garantizaba una expansión de entre el 2% y 3% para México, actualmente el país lucha por alcanzar tasas superiores al 1%.
Este fenómeno es calificado por Brooks como un «rompecabezas económico», ya que México no ha logrado capitalizar plenamente su proximidad geográfica ni los beneficios de la globalización en la última década.
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Factores determinantes del estancamiento
Especialistas señalan que la pérdida de dinamismo no responde a una sola causa, sino a una combinación de decisiones de política interna y choques externos:
- Incertidumbre Jurídica e Inversión: Marco Oviedo, estratega de XP, señala que hitos como la cancelación del Nuevo Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAIM) y el cuestionamiento de contratos energéticos erosionaron la confianza de los inversionistas. Esto impidió que el auge externo tuviera eco en la inversión fija bruta.
- Gestión Post-Pandemia: A diferencia de sus pares, México optó por una política de austeridad fiscal extrema durante la crisis del COVID-19, sin apoyos directos al sector productivo. Esta decisión es vista por Brooks como un factor que profundizó el estancamiento estructural.
- Deterioro de las Finanzas Públicas: Luis Pérez Lezama, investigador de Saver, apunta que desde 2016 se priorizó el déficit fiscal y el gasto en pensiones sobre la inversión en obra pública con efecto multiplicador, lo que limitó la capacidad del Estado para impulsar el crecimiento.
¿Por qué México dejó de crecer al ritmo de su principal socio?
La economía mexicana enfrenta además desafíos internos crónicos:
- Baja Recaudación: Una estructura tributaria que no se ajustó para ampliar la base gravable.
- Informalidad: El crecimiento de la economía informal que resta productividad al país.
- Costo de Deuda: El encarecimiento del endeudamiento público tras la pérdida de perspectivas positivas que habían generado reformas previas.
Perspectivas: El T-MEC como catalizador de re-sincronización
A pesar del panorama actual, existe una ventana de oportunidad. La próxima renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) y un posible giro en la estrategia económica que priorice la certidumbre jurídica podrían reactivar la confianza.
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«Si la administración actual logra enviar señales claras de respeto al Estado de derecho y aprovecha la coyuntura del nearshoring, México podría reavivar la sincronía con su principal socio comercial y superar la barrera del 1% de crecimiento anual.»
Fuente: El Economista
