Mercado Libre mantiene su expansión regional pese a una baja en beneficios netos
Mercado Libre, la compañía tecnológica más valiosa de América Latina, presentó resultados financieros correspondientes al tercer trimestre del año que reflejan una dualidad en su desempeño: mientras los ingresos crecieron por encima de lo proyectado, las ganancias netas quedaron por debajo de las expectativas de los analistas. Las causas principales se relacionan con la inestabilidad económica en Argentina y los efectos del tipo de cambio, que contrastaron con un sólido crecimiento en Brasil y México.
La empresa reportó una ganancia neta de 421 millones de dólares, lo que representa un aumento del 6% respecto al mismo período del año anterior. Sin embargo, esta cifra se ubicó por debajo de los 481 millones de dólares estimados por analistas financieros. En cambio, los ingresos totales alcanzaron 7.400 millones de dólares, superando ampliamente las proyecciones del mercado, que los situaban en torno a los 7.200 millones.
Estos resultados muestran que Mercado Libre continúa fortaleciendo su posición como líder regional del comercio electrónico y los servicios financieros digitales, aunque enfrenta presiones en su rentabilidad por decisiones estratégicas orientadas al crecimiento a largo plazo.
CRECIMIENTO DE INGRESOS IMPULSADO POR BRASIL Y LA ESTRATEGIA DE ENVÍOS GRATUITOS
El principal motor de los ingresos provino del mercado brasileño, donde la compañía decidió reducir el umbral mínimo para acceder a los envíos gratuitos. Esta medida, implementada a mediados de año, buscó ampliar la base de clientes activos y fortalecer la fidelidad de los compradores frecuentes.
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La estrategia tuvo éxito en términos de volumen: el Valor Bruto de la Mercancía (VBM), que mide el total de ventas en la plataforma, aumentó un 34% en Brasil, marcando el mayor crecimiento de compradores únicos desde 2021. A nivel regional, el VBM creció un 35% interanual en moneda constante, lo que evidencia una expansión sólida del negocio de comercio electrónico, incluso en un contexto económico desafiante.
El director financiero, Martín de los Santos, explicó que la empresa está viendo los resultados de las inversiones realizadas en logística y beneficios para el cliente. Estas mejoras incluyen una red de distribución más eficiente y tiempos de entrega reducidos, aspectos que fortalecen la competitividad frente a otros gigantes del sector como Amazon y Shopee.
Sin embargo, el impulso en las ventas tuvo un costo: los márgenes operativos (EBIT) se redujeron al 9,8%, el nivel más bajo desde finales de 2023. Esto refleja el impacto directo de los gastos logísticos y los incentivos aplicados en mercados estratégicos.
ARGENTINA: LA INESTABILIDAD MACROECONÓMICA AFECTA LOS RESULTADOS
En contraste con el desempeño de Brasil y México, el mercado argentino mostró signos de desaceleración. La inflación persistente, la volatilidad del peso y el aumento de impuestos corporativos limitaron el poder de compra de los consumidores y afectaron la rentabilidad de la filial local.
De los Santos señaló que la devaluación del peso argentino y la suba de la tasa impositiva tuvieron un impacto directo en las ganancias netas. Además, la incertidumbre económica llevó a una caída del consumo en el comercio electrónico, reduciendo el crecimiento esperado de las transacciones locales.
Argentina sigue siendo un mercado relevante por su base de usuarios y por ser el lugar de origen del grupo, pero cada vez más la estrategia de expansión regional prioriza los países con estabilidad macroeconómica y potencial de crecimiento sostenido, como Brasil y México.
EL NEGOCIO FINTECH SIGUE SIENDO EL GRAN MOTOR DE EXPANSIÓN
El brazo financiero del grupo, Mercado Pago, continúa siendo una de las divisiones de mayor crecimiento. Su cartera de créditos alcanzó 11.000 millones de dólares, un 83% más que el año anterior. Este incremento fue impulsado principalmente por el segmento de tarjetas de crédito, lo que evidencia una consolidación del ecosistema financiero digital de la compañía.
Uno de los datos más destacados es la mejora en la calidad de los préstamos: la tasa de morosidad de entre 15 y 90 días bajó del 7,8% al 6,8%, lo que sugiere una gestión más eficiente del riesgo crediticio. Esto se debe, en parte, a la incorporación de algoritmos de evaluación más precisos y al fortalecimiento del perfil crediticio de los usuarios dentro del ecosistema Mercado Libre.
El volumen total de pagos procesados por Mercado Pago, incluyendo las operaciones de adquisición y cobro a través de su red, ascendió a 47.700 millones de dólares, un crecimiento del 32% interanual. Estas cifras consolidan a la fintech como una de las principales plataformas de servicios financieros digitales en América Latina, compitiendo de forma directa con bancos tradicionales y con otras fintech de la región.
MÁRGENES EN PRESIÓN, PERO CON VISIÓN A LARGO PLAZO
Aunque los resultados financieros muestran una presión sobre los márgenes, la dirección de la empresa mantiene una estrategia de expansión basada en el crecimiento sostenible. De los Santos reiteró que Mercado Libre no dejará pasar oportunidades estratégicas de inversión, incluso si estas implican sacrificios temporales en rentabilidad.
El EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) aumentó un 30% interanual, hasta 724 millones de dólares, aunque quedó por debajo de los 752 millones estimados por los analistas. A pesar de esta ligera brecha, el desempeño operativo general continúa mostrando una tendencia positiva, especialmente considerando el entorno macroeconómico regional.
En palabras de su directivo, “nuestro enfoque está puesto en fortalecer la infraestructura logística, la experiencia del usuario y la inclusión financiera. Estas inversiones son esenciales para consolidar la posición de Mercado Libre en los próximos años”.
La estrategia busca replicar el modelo de éxito que la compañía ha desarrollado en Brasil, donde logró combinar una logística eficiente, políticas comerciales atractivas y servicios financieros integrados, generando un ecosistema que facilita tanto las compras como los pagos digitales.
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Mirando hacia adelante, el desafío de Mercado Libre será equilibrar crecimiento con rentabilidad. La compañía planea continuar invirtiendo en inteligencia artificial, automatización y servicios financieros para pymes, sectores que considera claves para su expansión.
La fortaleza de su ecosistema —que combina comercio electrónico, pagos digitales, crédito y gestión logística— le da una ventaja competitiva frente a nuevos jugadores, especialmente en un contexto de creciente digitalización en América Latina.
Aunque los márgenes puedan continuar ajustándose en el corto plazo, la visión de la empresa es mantener un crecimiento sostenido que le permita capitalizar el aumento de la bancarización digital y del consumo online en la región.
Los analistas destacan que, pese a los desafíos coyunturales, Mercado Libre conserva una posición de liderazgo sólida, respaldada por su capacidad de innovación y su amplia base de usuarios. Si logra mantener la expansión de Mercado Pago y estabilizar sus márgenes operativos, podría cerrar el año con un balance positivo y un panorama de crecimiento a largo plazo.
