La empresa brasileña Alpargatas, propietaria de Havaianas, cerró el año 2025 con resultados financieros significativamente mejores que los de ejercicios anteriores, reflejando una madurez operativa mayor y una ejecución comercial más eficaz. El grupo presentó crecimiento de ventas y una expansión notable de su rentabilidad, impulsado por una gestión de inventarios más sólida y una mayor presencia internacional.
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Resultados clave 2025
- Facturación: la compañía alcanzó ingresos por 4.564,9 millones de reales brasileños (aproximadamente 748 millones de euros), lo que implica un crecimiento interanual del 11,1%. Esta evolución sitúa al grupo en una senda de expansión sostenida y refuerza su objetivo de crecimiento a medio plazo.
- Beneficio neto: el beneficio neto volvió a marcar un récord, escalando un 429% hasta 567,9 millones de reales (93,1 millones de euros). Este salto refleja, entre otros factores, una mayor eficiencia operativa y una estructura de costos más contenida.
- EBITDA: el resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se situó en 809,2 millones de reales (132,6 millones de euros), con un incremento de 189,2% frente al año anterior. Este indicador evidencia la fortaleza operativa y la capacidad de la compañía para convertir ventas en flujo de caja y rentabilidad.
- Margen bruto: el grupo elevó su margen bruto al 52,2%, frente al 43,1% de 2024, consolidando su objetivo de crecimiento y demostrando mayor rentabilidad por unidad vendida.
Estructura de negocio y principal motor de resultados
Havaianas continúa siendo el pilar central del negocio de Alpargatas, aportando la mayor parte de los ingresos. En 2025, las ventas de la marca de sandalias sumaron 4.514 millones de reales (aproximadamente 740,9 millones de euros), lo que representa el 98,9% de la facturación total del grupo. Este desempeño sólido subraya la fortaleza de la marca en mercados clave y su capacidad para sostener cotas de crecimiento incluso ante un entorno competitivo.
La presencia de la firma incluye además a Rothy’s, marca estadounidense que Alpargatas ha integrado desde 2021. En 2025, Rothy’s registró ventas por 227,7 millones de reales (alrededor de 37 millones de euros) y aportó al resultado global del grupo con una ganancia de 24 millones de reales (cerca de 4 millones de euros), aumentando un 79% su contribución frente al ejercicio anterior. Este crecimiento demuestra el efecto positivo de la diversificación y de la ampliación de la cartera de marcas con presencia internacional.
Análisis regional: crecimiento mixto, con impulso internacional
- En Brasil, el mercado local de Alpargatas creció un 10% durante 2025, consolidando la demanda interna y fortaleciendo la base de ventas en el mercado doméstico.
- En el ámbito internacional, la compañía logró un incremento de ventas del 14,1% a tipo de cambio constante, con un volumen total de 228,7 millones de pares vendidos, ligeramente superior al año previo (un incremento del 1%). Las ventas fuera de Brasil totalizaron 23,3 millones de pares, y la facturación internacional se situó en 1.090,2 millones de reales, un alza del 14,1% respecto a 2024.
Desempeño por región
- Europa: mejoró las ventas en un 14%, alcanzando 589,9 millones de reales (96,7 millones de euros). Este crecimiento indica la fuerte demanda de Havaianas en mercados europeos y la efectividad de las estrategias de distribución y marketing en ese continente.
- Estados Unidos: crecieron las ventas de Alpargatas en un 34,9% hasta 200,6 millones de euros. Este desempeño destaca la relevancia de Rothy’s y la expansión de la presencia de la marca en el mercado estadounidense, reforzando la diversificación geográfica del grupo.
Ejecución comercial y gestión de inventarios
La compañía ha destacado que los resultados de 2025 reflejan una organización más madura y cercana a sus operaciones. En particular, subraya una gestión de inventario más sólida y un aumento del volumen de negocio internacional. La combinación de márgenes que superan niveles históricos y una ejecución comercial que se traduce en resultados tangibles ha sido fundamental para este desempeño.
Deuda, liquidez e inversiones
- Deuda neta: Alpargatas cerró 2025 con una deuda neta de 664,9 millones de reales, frente a una posición de caja positiva de 121,8 millones de reales al cierre de 2024. Este incremento en la deuda neta podría reflejar inversiones estratégicas y/o movimientos de financiación para sostener el crecimiento.
- Inversiones: la compañía realizó inversiones por 220 millones de reales durante el año 2025 (aproximadamente 36 millones de euros), indicando una apuesta por mejorar capacidades, ampliar capacidad productiva o fortalecer su plataforma de marca y distribución.
Balance y perspectivas
La mejora en el margen bruto y el incremento sostenido de las ventas internacionales sitúan a Alpargatas en una posición favorable para continuar su trayectoria de crecimiento. El enfoque estratégico en la gestión de inventarios, el impulso de marcas clave como Havaianas y la diversificación mediante adquisiciones o integraciones (como Rothy’s) fortalecen su modelo de negocio frente a ciclos económicos variables.
Mirando hacia adelante, la compañía podría mantener el impulso a través de:
- Ampliación de presencia en mercados con crecimiento de consumo de sandalias y calzado casual, especialmente en Europa y Norteamérica.
- Optimización continua de costos, aprovechando economías de escala y mejoras en la cadena de suministro.
- Fortalecimiento de la cartera de marcas y posible expansión de oferta, con especial atención a productos sostenibles y de diseño orientado a tendencias de moda.
- Gestión prudente de la deuda para sostener inversiones y mantener una estructura financiera flexible ante posibles cambios en tasas de interés.
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2025 fue un año de consolidación y ruptura de records para Alpargatas. El crecimiento de ingresos del 11,1% y el incremento del beneficio neto en un 429%, acompañado por un margen bruto del 52,2%, señalan una trayectoria positiva y una ejecución que conecta estrategia con resultados. La combinación de una fortaleza en la marca Havaianas y la diversificación con Rothy’s, junto con una mayor presencia internacional, posiciona al grupo para continuar su camino de expansión sostenida y rentabilidad en los próximos años.
Fuente: Modaes
