Optimismo moderado: cómo evoluciona el sentimiento del consumidor en EE.UU. ante la inflación
A medida que transcurre el segundo semestre de 2025, los consumidores estadounidenses están mostrando señales de mayor optimismo con respecto al rumbo de la economía y el comportamiento de la inflación. Así lo revelan los datos preliminares de julio publicados por la Universidad de Michigan, que evidencian una mejora en el índice de confianza del consumidor.
El índice más alto en cinco meses
De acuerdo con este informe, el índice preliminar de sentimiento del consumidor alcanzó los 61,8 puntos en julio, una ligera alza respecto a los 60,7 puntos de junio. Aunque este valor representa el nivel más alto de los últimos cinco meses, aún se sitúa un 16% por debajo del registro de diciembre de 2024 y continúa por debajo del promedio histórico.
Este repunte en el ánimo de los consumidores se atribuye principalmente a una disminución sostenida en las expectativas inflacionarias para el corto y largo plazo, un indicador que incide directamente en la percepción general sobre la economía.
Expectativas de inflación continúan a la baja
Uno de los datos más relevantes del informe es que las expectativas de inflación a un año descendieron por segundo mes consecutivo, pasando de un 5,0% en junio a 4,4% en julio. Asimismo, las proyecciones a largo plazo –que suelen indicar la confianza estructural en la política económica del país– también mostraron una mejora: cayeron de 4,0% a 3,6%, su nivel más bajo desde febrero de 2025.
Aunque estas cifras reflejan un cambio positivo, todavía se mantienen por encima de las observadas en diciembre del año pasado, lo que sugiere que persiste un nivel considerable de incertidumbre entre los consumidores. Según Joanne Hsu, directora de la encuesta de consumidores de la Universidad de Michigan:
«Ambas lecturas están en su punto más bajo desde febrero, pero aún por encima de diciembre. Esto indica que los consumidores todavía perciben un riesgo significativo de que la inflación vuelva a escalar.»
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Mejora la percepción de la situación actual
Además del sentimiento general, el informe analiza otros indicadores relacionados con la experiencia económica de los hogares. En julio, el índice de condiciones económicas actuales subió a 66,8, frente al 64,8 del mes anterior. Este indicador mide la percepción de los consumidores sobre su situación financiera presente y las condiciones del entorno económico inmediato.
Por otro lado, el índice de expectativas del consumidor, que proyecta cómo los estadounidenses ven su situación dentro de seis meses, también mostró una mejora modesta: pasó de 58,1 a 58,6 puntos.
Contrastes en la percepción financiera personal y empresarial
Si bien el panorama general tiende hacia una visión más positiva, hay matices importantes en los datos. Las condiciones empresariales a corto plazo mejoraron alrededor de un 8%, reflejando una visión más favorable respecto al entorno de negocios y la actividad económica en general.
Sin embargo, las expectativas sobre las finanzas personales cayeron un 4%, lo que indica cierta preocupación sobre el poder adquisitivo y la estabilidad individual a corto plazo, quizás debido a factores como los altos precios acumulados, la carga de deuda o la incertidumbre política.
El impacto limitado de la política económica
Pese a algunos avances legislativos recientes, como la aprobación de un nuevo paquete fiscal y de gastos, el estudio señala que estos desarrollos no han tenido un efecto notable en el sentimiento del consumidor. En palabras de Hsu:
“Es poco probable que los consumidores recuperen completamente su confianza en la economía si no están convencidos de que la inflación permanecerá controlada. Una señal clave para lograr esa estabilidad podría ser la consolidación de la política comercial en el corto plazo.”
Las entrevistas realizadas para el estudio reflejan que, hasta el momento, no existe evidencia de que otras decisiones políticas recientes hayan influido significativamente en la opinión de los consumidores.
El desafío de recuperar la confianza
La recuperación del sentimiento del consumidor en Estados Unidos sigue siendo un camino complejo. A pesar de la mejora en las expectativas inflacionarias y de la percepción sobre las condiciones actuales, el nivel general de confianza se mantiene por debajo del promedio y lejos de los niveles prepandemia.
Esto sugiere que para lograr una recuperación sostenida, se requieren señales claras y consistentes de estabilidad macroeconómica, especialmente en lo referente al control de precios, el empleo y las políticas públicas que afectan el bolsillo de los ciudadanos.
Una tendencia a observar en los próximos meses
El comportamiento del sentimiento del consumidor en EE.UU. es un indicador clave que influye directamente en el consumo privado, que representa más de dos tercios del Producto Interno Bruto (PIB) del país. Por ello, cualquier variación en este índice puede tener implicancias importantes en la planificación económica, tanto pública como empresarial.
De mantenerse esta tendencia positiva, y si la inflación continúa cediendo gradualmente, es posible que la confianza se recupere a niveles más saludables durante la segunda mitad del año, impulsando así la demanda interna y contribuyendo al crecimiento económico general.
En resumen, el informe de julio del índice de sentimiento del consumidor muestra una leve pero importante mejora en la percepción de los hogares estadounidenses sobre la economía y la inflación. Las expectativas inflacionarias a corto y largo plazo están retrocediendo, y algunos indicadores relacionados con la actividad económica también muestran signos alentadores.
No obstante, la recuperación del optimismo aún no es generalizada ni definitiva. Persisten temores relacionados con posibles alzas futuras de precios, condiciones fiscales inestables o políticas comerciales cambiantes. Aún queda trabajo por hacer para recuperar plenamente la confianza de los consumidores, pero las señales actuales ofrecen un respiro frente al pesimismo dominante de los últimos meses.
