La agencia calificadora Fitch Ratings ha suavizado su tono de alerta sobre la economía mexicana en comparación con la incertidumbre vivida en 2025; sin embargo, el optimismo sigue fuera del radar. Durante la conferencia anual Credit Outlook 2026, la firma advirtió que, si bien el país ha evitado una contracción, se enfrenta a un escenario de crecimiento inercial y riesgos geopolíticos persistentes.
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El fantasma de la incertidumbre comercial
Todd Martínez, analista de soberanos para América Latina de Fitch, introdujo un concepto que captura la cautela de los mercados: un «T-MEC zombie». Según el experto, aunque el acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá sobreviva, existe el riesgo de que entre en una fase de renovación anual obligatoria, limitando la visibilidad a largo plazo para las inversiones.
«No esperamos que la economía de México supere la historia de bajo crecimiento que la ha caracterizado. El T-MEC podría mantenerse intacto, pero operando en un modo que obligue a revisiones constantes, lo que frena el potencial real del nearshoring», señaló Martínez.
Menos preocupados por la economía mexicana
A la espera de los datos oficiales que el INEGI divulgará este viernes, Fitch estima que la economía mexicana cerró el 2025 con un avance de entre el 0.4% y 0.5%. Aunque la cifra es modesta, la calificadora reconoce que es un desempeño superior al previsto durante el pico de incertidumbre de abril pasado.
Entre los factores que mantuvieron a flote la economía destacan:
- Exportaciones robustas: Crecieron un 8% el año pasado, consolidándose como el principal motor frente a la volatilidad.
- Solidez financiera: Las finanzas externas y la profundidad del mercado local permanecen como las fortalezas estructurales del país.
El reto de la calificación soberana
Actualmente, Fitch mantiene a México en un nivel de «BBB-» con perspectiva estable, situándolo apenas un peldaño por encima del grado especulativo (bonos basura). Es la nota más baja otorgada al país entre las grandes agencias internacionales.
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Para 2026, la cautela de Fitch radica en la posible implementación de aranceles discrecionales por parte de Estados Unidos, una amenaza que podría neutralizar los beneficios de la relocalización de cadenas de suministro. La agencia concluye que, aunque el escenario no es de crisis inminente, México sigue atrapado en una trampa de bajo crecimiento que dificulta una mejora en su perfil crediticio.
Fuente: El Economista.com.mx
