La Salida del Negocio Cervecero de FEMSA, la gigante mexicana que nació como Fábrica de Hielo y Cerveza Cuauhtémoc en 1890, ha cerrado un capítulo de 134 años al desprenderse por completo de su participación en Heineken. Esta desinversión marca un hito en su estrategia para enfocarse en negocios de mayor rentabilidad como el comercio minorista, la salud y los servicios financieros, una visión plasmada en su plan «FEMSA Forward» de febrero de 2023.
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La desvinculación final del negocio cervecero se concretó con la venta de las últimas 5.2 millones de acciones que FEMSA poseía en la cervecera holandesa. Esta operación, valorada en aproximadamente 400 millones de dólares (a un precio de 77.32 dólares por título), se realizó, según la compañía, para cubrir un bono convertible en acciones que vence en febrero del próximo año.
«La venta de nuestras acciones restantes de Heineken está vinculada al bono convertible en acciones que vence en febrero del próximo año. Los ingresos se utilizarán para pagar dicho bono al vencimiento. Creemos que esta fue la ventana adecuada para ejecutar la transacción», explicó FEMSA en un comunicado.
La Salida del Negocio Cervecero de FEMSA
FEMSA, que comenzó con apenas 70 obreros y un capital inicial de 150,000 pesos, cimentó su presencia cervecera con la fusión con Cervecería Moctezuma en 1985, incorporando marcas icónicas como Sol y XX Lager. Sin embargo, el plan FEMSA Forward marcó un giro estratégico.
Desde su anuncio, la compañía ha concretado cinco desinversiones clave: Heineken, Jetro Restaurant Depot, Envoy Solutions, Imbera y Torrey, así como su negocio de soluciones plásticas. La única operación pendiente es la venta de Solistica a Traxión.
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La venta de la participación en Heineken, considerada la «joya histórica», fue la desinversión más significativa, inicialmente valorada en 62,337 millones de pesos. Daniel Rodríguez Cofré, entonces CEO, afirmó que esta desinversión no solo liberaría recursos, sino también de «restricciones regulatorias» para impulsar su negocio minorista en Estados Unidos, donde FEMSA ha incursionado con su cadena Oxxo tras la compra de 249 tiendas DK en Texas por 385 millones de dólares. José Antonio Fernández Garza, CEO de FEMSA Retail, ha señalado que esta expansión representa un «paso estratégico» para Oxxo en el mercado estadounidense.
Desinversiones Millonarias y Futuro de FEMSA
Además de Heineken, otras desinversiones clave incluyeron la de Envoy Solutions, que generó 28,463.4 millones de pesos a través de su fusión con BradyIFS, y la salida de Jetro Restaurant Depot en mayo de 2023, que aportó 24,714.4 millones de pesos. En 2024, FEMSA también vendió sus negocios de refrigeración y servicio de alimentos, Imbera y Torrey, por 8,000 millones de pesos, y su unidad de soluciones plásticas por 3,165 millones de pesos.
Con este portafolio renovado, FEMSA se centra ahora en potenciar sus negocios principales. Un análisis de Goldman Sachs destaca una mezcla más sólida en sus tiendas Oxxo, impulsada por una mayor penetración de servicios financieros y la generación de ingresos comerciales. El reporte proyecta que estas mejoras estructurales, junto con condiciones económicas más favorables en Sudamérica y un tipo de cambio positivo, seguirán apoyando los resultados consolidados. Las estimaciones de EBITDA para los años fiscales 2025, 2026 y 2027 se mantienen sólidas, y se prevé una utilidad por acción un 2% por encima del consenso de Bloomberg.
