Inflación en México muestra desaceleración. La inflación al consumidor en México reportó una desaceleración durante la primera quincena de junio, revirtiendo el repunte observado el mes anterior. Según la información divulgada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación quincenal de 0.10%, situando la inflación anual en 4.51%.
Este dato representa un alivio tras las alzas observadas en mayo, cuando la inflación alcanzó el 4.62%. No obstante, el indicador se mantiene por encima del rango objetivo del Banco de México (Banxico), que es del 3% +/- 1 punto porcentual. La cifra de 4.51% se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, que en un sondeo de Reuters anticipaban un 4.52%.
Inflación en México muestra desaceleración
Andrés Abadía, economista en jefe para Latinoamérica de Pantheon Macroeconomics, comentó que «el reciente repunte del peso mexicano y los precios relativamente bajos del petróleo están ayudando a anclar la inflación. La desaceleración del crecimiento y las condiciones financieras restrictivas seguirán limitando la inflación en el segundo semestre, suponiendo que el peso se mantenga estable y los riesgos geopolíticos se moderen”.
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En este contexto, Abadía anticipa que Banxico podría realizar un recorte adicional de 50 puntos base en su tasa de interés en la próxima reunión del jueves, llevándola a un nivel del 8%. Sin embargo, advierte que la decisión podría no ser unánime dentro de la Junta de Gobierno.
Comportamiento de los Componentes Inflacionarios
Al interior del reporte del Inegi, se observa que el componente que mostró el mayor incremento anual en la primera quincena de junio fue el de los productos pecuarios, dentro de la inflación no subyacente.
La inflación no subyacente se ubicó en 5.25% anual, una mejora respecto al 5.91% de la quincena previa. Dentro de este rubro, los agropecuarios se encarecieron 6.57%, con un notable aumento del 11.86% en los precios pecuarios en comparación con el mismo periodo del año anterior. Por su parte, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno presentaron una inflación anual del 3.92%.
Un análisis de Banco Base destacó que “la inflación de frutas y verduras cayó 1.72% anual, su décima contracción en los últimos 11 meses. Es importante destacar que durante casi todo 2024 este rubro mostró inflaciones superiores a 15% anual, por lo que un efecto de alta base de comparación podría permitir que en las siguientes quincenas los precios de las frutas y verduras sigan descendiendo”.
En cuanto a la inflación subyacente, que excluye los bienes y servicios con precios más volátiles y es el indicador clave para las decisiones de política monetaria de Banxico, se situó en 4.20% en la primera mitad de junio. Dentro de esta, los precios de las mercancías se encarecieron 3.84%, mientras que los servicios mostraron un aumento del 5.19% anual.
Banco Base también señaló que “la inflación de servicios (4.62% anual) está siendo presionada principalmente por el rubro de otros servicios, que en la primera quincena de junio registró una inflación de 5.51% anual, hilando tres quincenas de aceleración, mostrando su inflación más alta desde la primera quincena de enero (5.59% anual). Además, la inflación de los servicios de educación (5.84% anual) parece encontrarse en un nuevo rango, oscilando entre 5.83% y 5.85% anual desde la primera quincena de marzo y coadyuvando al repunte de la inflación de servicios”.
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Estos datos sugieren una compleja dinámica inflacionaria, donde la desaceleración general coexiste con presiones persistentes en ciertos sectores clave de la economía mexicana.
