Costco España registró en su ejercicio fiscal 2024 una cifra de negocio de 618 millones de euros, lo que supone un avance del 13,6% respecto a 2023. Este crecimiento se ha sustentado principalmente en la ampliación de su base de socios, que aumentó de 650.000 a 750.000 (+15,3%). No obstante, la filial continúa sin alcanzar la rentabilidad, anotando unas pérdidas de 7,5 millones de euros. La matriz ha garantizado apoyo financiero a la filial durante al menos 18 meses para cubrir esos desequilibrios.
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Un impulso basado en socios
El motor del crecimiento de Costco en España ha sido, sin duda, la captación de nuevos asociados. La compañía incrementó su base de clientes con cuota de socio en 100.000 titulares en un solo año, lo que refleja tanto la aceptación del formato de venta al por mayor como la capacidad de la empresa para convertir visitantes en socios de pago. Este aumento de suscriptores ha repercutido directamente en las ventas y en la facturación global, situando a la filial en una senda de expansión de ingresos pese al contexto competitivo del retail.
Red de tiendas y expansión territorial
Durante el ejercicio 2024 la red de puntos de venta de Costco en España se mantuvo estable con cuatro centros operativos: Sevilla, Getafe (Madrid), Las Rozas (Madrid) y Sestao (Vizcaya). Aunque la tienda de Zaragoza se abrió en septiembre de 2024, esa apertura computa dentro del ejercicio 2025. La cadena continúa con un ambicioso calendario de crecimiento: ya ha activado su quinto establecimiento en Zaragoza y planea la inauguración de al menos otro centro en Paterna (Valencia) a corto plazo; además, tiene previstas aperturas futuras en Málaga (para 2026) y en localidades como Siero (Asturias) y Torrejón de Ardoz (Madrid), sin fecha aún confirmada.
Inversión en logística con alcance europeo
En 2024 Costco completó la puesta en marcha de un centro logístico en Torija (Guadalajara). Este hub no solo abastece a las tiendas españolas, sino que funciona también como plataforma de distribución para otros mercados europeos. La centralización de operaciones logísticas puede mejorar la eficiencia de la cadena de suministro, reducir costes unitarios de transporte y favorecer una respuesta más rápida ante la demanda en distintos países, aportando una ventaja estratégica en la expansión internacional de la compañía.
Rentabilidad: la asignatura pendiente
A pesar del crecimiento en ingresos, Costco España sigue arrastrando pérdidas desde su llegada al país en 2014. En 2024 la filial anotó un resultado negativo de 7,5 millones de euros, una mejora modesta frente al ejercicio anterior, pero insuficiente para alcanzar la rentabilidad. La dirección de la empresa y la matriz consideran que las inversiones en apertura de tiendas, logística y captación de socios justifican el sacrificio temporal de beneficios, con la expectativa de que la escala y la maduración de los nuevos mercados permitan revertir las pérdidas a medio plazo.
Compromiso de la matriz y estrategia financiera
Costco Wholesale Corporation, la sociedad matriz con sede en EEUU, ha manifestado su disposición a seguir financiando la actividad de la filial española durante, al menos, los próximos 18 meses. Este respaldo financiero es clave para sostener la política de expansión y las inversiones operativas sin que la filial tenga que forzar la rentabilidad inmediata. La estrategia de la matriz parece orientada a priorizar la consolidación de cuota de mercado y la construcción de infraestructura sobre la obtención de beneficios a corto plazo.
Claves para entender la situación
- Modelo de negocio basado en socios: La principal fortaleza de Costco está en su sistema de membresías, que asegura ingresos recurrentes y fidelización del cliente.
- Alta inversión inicial: La entrada en un nuevo mercado exige grandes desembolsos en locales, logística y marketing, lo que retrasa la obtención de beneficios.
- Economías de escala a futuro: Potenciar el número de tiendas y socios debería reducir costes unitarios y mejorar márgenes cuando la red alcance mayor madurez.
- Competencia y entorno: El mercado español del retail es maduro y competitivo, con presencia consolidada de grandes cadenas que complican las ganancias rápidas de cuota.
Perspectivas y riesgos
La previsión de la compañía sigue siendo expansiva: aperturas planificadas y mayor capacidad logística que puede servir como palanca para futuras eficiencias. No obstante, persisten riesgos que pueden dificultar la llegada a la rentabilidad: variaciones en el consumo, aumento de costes operativos, saturación de mercado en algunas áreas y la capacidad de la empresa para convertir las altas tasas de afiliación en márgenes sostenibles.
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Costco España muestra un perfil mixto: por un lado, un crecimiento sólido en facturación y socios que confirma la aceptación de su propuesta; por otro, pérdidas continuadas que exigen paciencia inversora y apoyo de la matriz. La estrategia actual prioriza la expansión y la construcción de capacidades logísticas para ganar escala, con la esperanza de que estos elementos converjan en rentabilidad en un horizonte temporal aún por determinar.
