El comercio minorista regional cerró 2025 con un desempeño dispar y con la Región de Valparaíso a la cabeza en materia de crecimiento anual. De acuerdo con el balance entregado por la Cámara Nacional de Comercio (CNC), la zona registró la mayor expansión entre las regiones analizadas, en un ejercicio marcado por altas bases de comparación, factores puntuales de calendario y una demanda interna que avanzó con cautela.
El análisis de la actividad en Valparaíso, Biobío y La Araucanía muestra que, aunque el año terminó en terreno positivo para las tres regiones en términos acumulados, el ritmo de crecimiento fue moderado y con diferencias relevantes entre territorios. A ello se sumaron elementos excepcionales que influyeron en la lectura anual, como el impacto que tuvo en 2024 el turismo de compras proveniente de Argentina —especialmente en rubros como Electrónica— y el cierre del comercio durante un domingo clave de diciembre por la elección presidencial.
Valparaíso lidera el crecimiento regional en 2025
La Región de Valparaíso destacó como la de mejor desempeño en ventas reales del comercio minorista durante 2025. En diciembre, las ventas crecieron 4,2% anual en términos reales, cerrando el ejercicio con un alza acumulada de 5,2% en los doce meses.
Este resultado posicionó a la región por sobre las otras zonas consideradas en el informe y consolidó su liderazgo en un contexto que no estuvo exento de desafíos. La comparación con 2024 fue exigente, ya que durante ese año se produjo un fuerte dinamismo en determinados segmentos, impulsado por el turismo de compras de ciudadanos argentinos que aprovecharon diferencias de precios favorables.
Ese fenómeno fue particularmente intenso entre abril de 2024 y el primer semestre de 2025, elevando de forma significativa las bases de comparación, sobre todo en categorías vinculadas a bienes tecnológicos. En consecuencia, parte de la desaceleración observada en varios meses de 2025 respondió a ese efecto estadístico más que a un deterioro estructural de la demanda.
A pesar de ese escenario, Valparaíso logró mantener cifras de crecimiento anual que reflejan una expansión sostenida, aunque en un rango moderado, en línea con el comportamiento general del consumo.
Biobío: expansión acotada y cierre estable
En la Región del Biobío, el comportamiento fue más contenido. Durante diciembre, las ventas presenciales del retail anotaron un crecimiento marginal de 0,7% real anual. Con ello, el acumulado entre enero y diciembre de 2025 alcanzó un alza de 1%.
Si bien la región logró cerrar el año en terreno positivo, el dinamismo fue significativamente menor que en Valparaíso. La cifra da cuenta de un mercado más ajustado, donde la demanda mostró avances graduales, pero sin repuntes relevantes hacia el cierre del ejercicio.
El resultado de diciembre es especialmente significativo, dado que se trata de uno de los meses más importantes para el comercio, concentrando tradicionalmente un alto volumen de ventas por las celebraciones de fin de año. En este caso, el impacto de factores externos y el comportamiento prudente de los consumidores influyeron en un crecimiento limitado.
La Araucanía: caída en diciembre, pero balance anual positivo
La Región de La Araucanía presentó un comportamiento más volátil. En diciembre, la actividad comercial minorista registró una baja de 3,2% anual. Sin embargo, pese a esa contracción en el último mes del año, el acumulado de 2025 cerró con un crecimiento real de 2,9%.
Este contraste entre el desempeño mensual y el resultado anual refleja un año con altibajos, donde el cierre estuvo condicionado por factores puntuales, pero el balance general logró mantenerse en terreno positivo.
Al igual que en Valparaíso, La Araucanía enfrentó altas bases de comparación debido al efecto que tuvo en 2024 el turismo de compras argentino, especialmente en categorías como Electrónica. Esto incidió en que, pese a un mejor entorno macroeconómico durante 2025, las tasas de crecimiento anual lucieran más acotadas.
Uno de los elementos centrales para entender el comportamiento del comercio regional en 2025 fue la elevada base de comparación respecto de 2024. Durante ese año, el diferencial de precios con Argentina incentivó un flujo significativo de consumidores trasandinos hacia ciudades chilenas, impulsando con fuerza las ventas en determinados rubros.
Este efecto fue más notorio entre abril de 2024 y el primer semestre de 2025, periodo en que las compras de argentinos generaron un impulso extraordinario, particularmente en productos electrónicos. Como resultado, al comparar las cifras de 2025 con ese año excepcional, las tasas de crecimiento tendieron a moderarse.
Desde la CNC explicaron que esta situación ayudó a explicar parte de la desaceleración observada en varios meses del ejercicio, incluso en un contexto de mejor desempeño macroeconómico general. Es decir, no se trató necesariamente de un debilitamiento de la actividad, sino de un efecto estadístico derivado de un año previo atípicamente alto.
El impacto del calendario en diciembre
A las altas bases de comparación se sumó un factor puntual que afectó el resultado del último mes del año: el cierre del comercio el domingo de la elección presidencial, realizado en la antesala de Navidad.
Diciembre es tradicionalmente uno de los meses de mayor facturación para el comercio minorista, y los fines de semana previos a Navidad concentran un volumen significativo de ventas. El hecho de que uno de esos días coincidiera con el cierre obligatorio del sector limitó la operación en una jornada clave, incidiendo en la variación anual del mes.
Este elemento de calendario tuvo efectos directos en el desempeño de diciembre, especialmente en regiones donde la actividad ya enfrentaba bases de comparación exigentes.
Un 2025 de crecimiento moderado
La gerente de estudios de la CNC, Bernardita Silva, sostuvo que el balance regional confirma que 2025 fue un período de crecimiento moderado. Según explicó, la demanda interna avanzó gradualmente y mostró alta sensibilidad a factores de corto plazo.
Esta lectura es coherente con los resultados observados: cifras positivas en términos acumulados, pero con ritmos acotados y con variaciones mensuales influenciadas por elementos externos.
El comportamiento del consumo reflejó un escenario de menor incertidumbre macroeconómica en comparación con periodos anteriores, pero todavía sin una consolidación plena de la capacidad de gasto de los hogares.
En materia de expectativas, la CNC advirtió que las confianzas de los consumidores han mostrado una leve recuperación. No obstante, esta mejora responde principalmente a una mejor percepción sobre la situación económica del país.
En contraste, la evaluación de la situación personal y la disposición a comprar se mantienen más contenidas. Esto sugiere que, aunque el entorno macroeconómico luce algo más estable, los hogares aún no perciben una holgura financiera suficiente como para expandir con fuerza su consumo.
Esta diferencia entre la percepción del contexto general y la realidad individual incide especialmente en la demanda por bienes durables, que suelen depender en mayor medida de decisiones de gasto financiadas o de ingresos estables.
Mercado laboral e ingresos: factores que limitan el consumo
A lo anterior se suma un mercado laboral que muestra una recuperación lenta y con elevada presencia de informalidad. Estos factores restringen el ingreso disponible de los hogares y, por ende, limitan la expansión del consumo.
El comercio minorista, especialmente en su formato presencial, depende en gran medida de la estabilidad del empleo y de la evolución de los salarios. Mientras estos indicadores no muestren una mejora más sostenida, el crecimiento tenderá a mantenerse en rangos moderados.
La combinación de ingresos acotados y cautela en el gasto explica en parte por qué, pese a la mejora macroeconómica, el dinamismo del comercio no logró un repunte más vigoroso en 2025.
Perspectivas para 2026: impulso gradual, pero acotado
De cara a 2026, las perspectivas para el comercio minorista presencial aparecen algo más favorables, aunque sin señales de un despegue acelerado. Según la CNC, las condiciones financieras podrían volverse más holgadas en la medida que la Tasa de Política Monetaria continúe su trayectoria a la baja.
Un entorno de tasas menores tiende a apoyar gradualmente el consumo, especialmente en categorías más sensibles al financiamiento, como bienes durables y productos de mayor valor.
Sin embargo, el gremio advirtió que este impulso sería acotado. La recuperación del comercio seguirá dependiendo en gran medida del empleo, de los ingresos de los hogares y de una mejora más sostenida de la confianza ligada a la situación personal.
En este escenario, la CNC estima que el comercio minorista presencial podría crecer en torno a 2%–3% real durante 2026, en línea con una recuperación gradual del consumo.
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El cierre de 2025 dejó en evidencia que el comercio regional avanza, pero lo hace a un ritmo prudente y condicionado por múltiples variables. Valparaíso logró posicionarse como líder en crecimiento, mientras Biobío y La Araucanía mostraron desempeños más acotados o con mayor volatilidad.
Las altas bases de comparación derivadas del turismo de compras argentino, el efecto puntual del calendario en diciembre y un mercado laboral aún débil configuran un panorama donde el crecimiento existe, pero sin grandes expansiones.
Para 2026, el sector enfrenta un entorno algo más favorable desde el punto de vista financiero, pero todavía dependiente de mejoras estructurales en ingresos y empleo. Así, el comercio minorista regional se encamina hacia un año de recuperación gradual, donde la expansión proyectada entre 2% y 3% real refleja un escenario de avance moderado y sostenido, más que un rebote significativo.
En síntesis, 2025 confirmó que el comercio en regiones puede crecer incluso bajo condiciones exigentes, pero también dejó claro que la consolidación de una recuperación más robusta requerirá señales más firmes desde el mercado laboral y desde la situación financiera de los hogares.
Fuente: La Tercera
