A pesar de un año marcado por la incertidumbre económica y desafíos globales, el sector inmobiliario comercial en Chile ha mostrado señales de recuperación, aunque modestas. Según datos recientes de la Cámara Nacional de Comercio (CNC), el cierre de 2024 evidenció un repunte leve en las inversiones, especialmente en el rubro del comercio.
Un cierre de año con cifras mixtas en el sector inmobiliario comercial
El catastro de inversiones inmobiliarias del sector comercio alcanzó en diciembre de 2024 un total de US$1.920,8 millones, correspondiente a 51 proyectos que se encuentran actualmente en ejecución o en fase de estudio. Si bien esta cifra representa un ligero incremento del 0,6% en comparación con los registros de junio del mismo año, en el balance anual se observa una disminución del 4,8%, marcada principalmente por la salida de 26 iniciativas, la mayoría de ellas ya completadas.
No obstante, esta contracción fue contrarrestada por la entrada de 23 nuevos proyectos durante el segundo semestre, los cuales representan una inversión conjunta de US$781,7 millones, mostrando un crecimiento significativo frente al semestre anterior.
El análisis de la CNC revela que, entre las nuevas incorporaciones, un importante 42% corresponde a supermercados y tiendas especializadas ubicadas fuera de centros comerciales. Este dato es relevante, ya que muestra un cambio en la dinámica de consumo y en la estrategia comercial de diversas marcas, que están apostando por expandirse más allá de los espacios tradicionales.
En segundo lugar, con un 24%, se encuentran las ampliaciones de malls, seguidas por inversiones en malls y strip centers (19%) y por centros de distribución (15%).
De estas nuevas iniciativas, el 59% permanece en etapa de estudio, lo cual refleja cierto grado de cautela entre los inversionistas, posiblemente influido por las condiciones macroeconómicas. El 41% restante ya se encuentra en ejecución, lo que indica que todavía existe confianza en el desarrollo de infraestructura comercial a mediano plazo.
En términos de distribución geográfica, la Región Metropolitana concentra el 31,5% del capital nuevo, manteniendo su posición como principal polo de atracción de inversiones. Sin embargo, también destaca el creciente interés por las regiones, especialmente Biobío y Valparaíso, que han comenzado a captar una mayor proporción de proyectos, lo que evidencia una descentralización paulatina en el desarrollo inmobiliario.
A nivel general, la Región Metropolitana agrupa el 40% de la inversión total del catastro, cifra que representa una leve disminución anual, aunque con una recuperación respecto al semestre anterior.
Sectores líderes en inversión
Al analizar el total de las inversiones por segmento, los centros comerciales, malls y strip centers continúan encabezando la lista con el 51% del total de la inversión. Este tipo de desarrollos ha mantenido una evolución positiva, reflejando su resiliencia frente a los cambios del mercado y su capacidad de adaptarse a nuevas demandas de los consumidores.
Les siguen las tiendas especializadas y supermercados, con un 28%, y las ampliaciones de infraestructura comercial (13%). En contraste, los centros de distribución han experimentado una contracción superior al 70% en el último año, lo que se atribuye a que varios grandes proyectos fueron recientemente inaugurados, reduciendo la necesidad de nuevas inversiones en este segmento en el corto plazo.
De cara al futuro, las proyecciones de la CNC para el año 2025 apuntan hacia una evolución moderada del catastro de inversiones. Esta previsión se basa en la ejecución continua de proyectos ya en marcha y en el impulso creciente de iniciativas regionales que buscan consolidar nuevas áreas comerciales fuera del eje Santiago.
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Sin embargo, la concreción de los proyectos que aún están en estudio dependerá de múltiples factores, entre ellos, la estabilidad regulatoria, las condiciones del entorno macroeconómico nacional e internacional y la confianza del sector privado.
Factores que influyen en la inversión inmobiliaria comercial
El comportamiento de las inversiones en este sector no puede analizarse de manera aislada. Está influido por variables como:
- Inflación y tasas de interés: afectan directamente los costos de financiamiento de grandes proyectos.
- Cambios en la demanda del consumidor: el auge del e-commerce y nuevas formas de consumo están transformando el diseño y ubicación de los espacios comerciales.
- Políticas públicas y planificación urbana: la velocidad en los permisos de edificación y la claridad normativa son claves para atraer inversión.
- Condiciones laborales y salarios: determinan en parte el poder adquisitivo del consumidor final, lo cual incide en la rentabilidad esperada de nuevos comercios.
Además del análisis estadístico, resulta interesante observar las tendencias que están marcando el rumbo del desarrollo inmobiliario comercial en Chile:
- Formatos híbridos: cada vez más proyectos combinan comercio con vivienda, oficinas o espacios de coworking.
- Sostenibilidad: crece la incorporación de criterios de eficiencia energética y certificaciones verdes.
- Digitalización: se integran tecnologías para monitoreo de flujos, gestión inteligente de espacios y experiencia del cliente.
- Enfoque en regiones: las oportunidades fuera de la RM se fortalecen gracias a mejoras en conectividad, cambios demográficos y descentralización económica.
El cierre del año 2024 muestra que, aunque el dinamismo del sector inmobiliario comercial en Chile aún se ve limitado por factores internos y externos, hay señales de recuperación y un renovado interés por parte de los inversionistas. La entrada de nuevos proyectos y la diversificación geográfica de las inversiones son elementos clave que podrían consolidar un crecimiento más robusto en el mediano plazo.
La evolución del sector dependerá de cómo se gestione la incertidumbre económica y de la capacidad de adaptación de los desarrolladores frente a los cambios estructurales del comercio y las ciudades. Mientras tanto, la cautela seguirá marcando el paso de las decisiones de inversión en este importante pilar de la economía nacional.
