Retail chileno anota sólido crecimiento al cierre del primer trimestre de 2025, en un contexto de recuperación generalizada del desempeño financiero de las empresas que cotizan en Chile. De acuerdo con los estados financieros reportados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), las utilidades consolidadas alcanzaron los US$7.048 millones, lo que representa un aumento interanual del 72,88%. Este fuerte avance refleja una mejora significativa en múltiples sectores, con especial protagonismo del comercio minorista, además de importantes repuntes en las industrias salmonera, cementera y energética.
Durante el primer trimestre de 2025, las cerca de 500 empresas que reportan a la CMF evidenciaron una tendencia favorable en sus resultados financieros. Los ingresos operacionales totales llegaron a US$86.578 millones, con una variación interanual del 4,14%. Si bien la generación de caja disminuyó un 5,87%, totalizando US$36.468 millones, el salto en las ganancias netas demuestra que muchas compañías han mejorado su eficiencia y rentabilidad operativa.
El crecimiento no fue homogéneo, pero varios sectores clave de la economía mostraron avances significativos, liderados por el sector retail chileno, que protagonizó un explosivo aumento en su rentabilidad.
El auge del retail chileno
Sin lugar a dudas, el comercio minorista, el retail chileno, fue el gran protagonista del período. Las empresas que operan en este rubro experimentaron una mejora de 807,2% en sus ganancias netas, alcanzando US$345,3 millones en total entre enero y marzo. Este notable desempeño estuvo impulsado por el repunte del consumo interno, la mejora de márgenes y la contención de costos.
Dentro del grupo, Falabella lideró con un crecimiento de 228,2% en su última línea, seguida por Tricot, que incrementó sus utilidades en un 186,6% hasta alcanzar los US$4,5 millones. Compañías como AD Retail, Ripley y Cencosud lograron revertir pérdidas anteriores, mientras que Hites y ABC Din redujeron sus números rojos. Solo SMU y Forus reportaron retrocesos en sus utilidades, de 77,97% y 5,26% respectivamente.
Consumo y bebidas: alzas más moderadas
El consumo masivo también mostró una evolución favorable, aunque más moderada que el retail. Empresas del segmento alimentario como Carozzi, Hortifrut, Soprole y Watts reportaron ganancias por US$89,9 millones, un avance de 5,19% en comparación al mismo trimestre del año anterior.
Por su parte, el sector de las embotelladoras —compuesto por Embonor, CCU y Andina— acumuló beneficios por US$169 millones, lo que representa un crecimiento de 4,46%. Las viñas, otro sector tradicional, registraron utilidades por US$14,8 millones, con una mejora interanual de 10,7%.
Dos sectores que enfrentaron duras pérdidas en el pasado reciente protagonizaron notables recuperaciones este trimestre: salmonicultura y gas/energía.
Las empresas salmoneras —Blumar, AquaChile, Multiexport Foods y Camanchaca— reportaron utilidades conjuntas por US$87,8 millones, superando ampliamente las pérdidas por US$16 millones del mismo período en 2024.
En el ámbito energético, firmas como Naturgy, Gasco y Metrogas generaron beneficios por US$55,6 millones, dejando atrás las pérdidas acumuladas de US$34,6 millones del año anterior.
Este viraje financiero sugiere una mayor estabilidad en precios internacionales y mejoras operativas significativas.
Cementeras, construcción y portuarias también despegan
El sector cementero fue otro de los que sorprendió positivamente. Las tres principales compañías —Cementos Bío Bío, Polpaico y Melón— alcanzaron ganancias por US$15,5 millones, un alza de 156,6%. Aunque Bío Bío sufrió una baja del 46,2%, las otras dos lograron revertir pérdidas previas y entrar a terreno positivo.
En la construcción, las utilidades crecieron 54,9%, totalizando US$23,7 millones. Destacaron Echeverría Izquierdo (+98%) y Besalco (+58,4%). Empresas como Moller y Pérez-Cotapos lograron revertir sus pérdidas, mientras que Salfacorp tuvo un retroceso de 9,84%.
También se observó un crecimiento de 195% en las empresas portuarias, que acumularon utilidades por US$25,7 millones.
La banca se mantiene firme con ganancias robustas
Aunque con menor crecimiento porcentual que otros sectores, la banca sigue siendo el sector con mayores beneficios totales. En el primer trimestre de 2025, los bancos reportaron US$1.504 millones en utilidades, con un alza de 25,16% frente al mismo período del año anterior.
Las instituciones financieras más destacadas fueron:
- Latam Airlines (aunque no del rubro bancario) lideró el ranking general con US$355 millones (+37,56%).
- Banco de Chile: US$345 millones
- Santander Chile: US$291 millones
- BCI: US$286 millones
El contraste: sectores con caídas o pérdidas persistentes
No todos los sectores vivieron un trimestre positivo. Algunas industrias continúan enfrentando desafíos estructurales o coyunturales que afectaron su rentabilidad.
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Eléctricas y forestales en retroceso
El sector eléctrico reportó una disminución de 13,49% en su última línea, con ganancias por US$837 millones. La caída más pronunciada fue la de CGE, que pasó de cifras positivas a solo US$3,5 millones (-93,82%). En contraste, Inversiones Eléctricas del Sur sorprendió con un alza de 244,7%, hasta los US$18 millones.
La industria forestal sufrió una baja de 93,7% en sus utilidades, con un total de apenas US$18,8 millones. Celulosa Arauco pasó de ganancias a pérdidas por US$26,5 millones. CMPC redujo sus utilidades en 76%, y Masisa continuó en terreno negativo, aunque acotó sus pérdidas.
Sanitarias, AFP y telecomunicaciones
Las empresas sanitarias vieron una baja de 12,82% en sus resultados.
Las AFP registraron una caída de 23,22% en sus utilidades, un reflejo de menores comisiones y ajustes regulatorios.
En telecomunicaciones, el balance aún es negativo: las pérdidas alcanzaron los US$18,6 millones, aunque la cifra mejoró en comparación a los US$65,8 millones del año anterior. Movistar lideró las pérdidas con -US$32,9 millones, seguida de Telefónica Chile (-US$12 millones), mientras que Entel y Telefónica del Sur lograron utilidades de US$24,1 millones y US$2,2 millones, respectivamente.
Empresas estatales casi triplican sus ganancias
Una de las sorpresas positivas del trimestre vino desde el ámbito público. Las empresas controladas por el Estado chileno casi triplicaron sus ganancias, alcanzando en conjunto US$553 millones, lo que representa un crecimiento de 199,8% respecto al mismo período de 2024.
Entre las más destacadas:
- BancoEstado ocupó el puesto N°12 del ranking general, con utilidades por US$153 millones (+30,42%).
- Enap subió un 17,23%, hasta los US$129 millones.
- Codelco, en contraste, vio una caída del 63,12%, con beneficios por solo US$60,5 millones.
En total, de las 37 empresas estatales que reportaron, 19 registraron alzas en sus ganancias, 13 mantuvieron pérdidas, y 2 revirtieron resultados negativos. El caso más llamativo fue Metro, que pasó de pérdidas por US$226,9 millones a utilidades de US$37,6 millones. Por su parte, TVN mantuvo pérdidas constantes de US$5,9 millones.
