La multitienda abc continúa dando pasos relevantes en su proceso de reordenamiento financiero y societario. En el marco del aumento de capital vinculado a la fusión entre La Polar y AD Retail, un nuevo inversionista institucional ingresó formalmente a su estructura de propiedad. Se trata de Consorcio Seguros de Vida, entidad que suscribió una participación cercana al 6% de las acciones de la compañía, con una inversión aproximada de $4.593 millones, equivalentes a unos US$5 millones.
La operación, informada a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), permitió que el holding ligado a las familias Fernández León y Hurtado Vicuña se transformara en el tercer mayor accionista de la multitienda. El ingreso de Consorcio se produce en un momento clave para abc, marcado por una serie de decisiones estratégicas orientadas a fortalecer su estructura financiera y reducir presiones sobre su nivel de endeudamiento.
Un movimiento clave en el contexto de la fusión La Polar–AD Retail
La entrada de Consorcio a la propiedad de abc se concretó a través de la suscripción de opciones preferentes, emitidas en el aumento de capital anunciado a comienzos de diciembre. Dicho proceso se enmarca en la fusión entre La Polar y AD Retail, una operación que ha implicado ajustes relevantes tanto en la estructura patrimonial como en las condiciones financieras del retailer resultante.
El aumento de capital fue concebido como una herramienta para fortalecer la posición financiera de la compañía, permitiendo el ingreso de nuevos recursos y la recomposición de su base accionaria. En ese contexto, la participación de un actor institucional como Consorcio representa una señal relevante para el mercado, especialmente considerando la magnitud de la inversión y el momento en que se produce.
Consorcio se convierte en el tercer mayor accionista de abc
Tras materializarse la operación, Consorcio Seguros de Vida pasó a ocupar el tercer lugar en la estructura de propiedad de abc. De acuerdo con la información remitida a la CMF, el accionista con mayor participación es Larraín Vial Corredora de Bolsa, que concentra un 40,69% de la propiedad de la compañía.
En segundo lugar se ubica SETEC SpA, sociedad vinculada al clan Santa Cruz, con una participación del 25,41%. Consorcio, con su cerca de 6%, completa el podio de los principales accionistas, consolidando su rol como un actor relevante dentro del gobierno corporativo del retailer.
Este nuevo equilibrio accionario refleja los cambios que ha experimentado abc en el último tiempo, en un escenario donde la compañía busca estabilizar su operación, mejorar sus indicadores financieros y avanzar en la integración derivada de la fusión.
Venta de opciones y el rol de SETEC en la operación
Un antecedente clave para comprender el ingreso de Consorcio es la decisión adoptada por SETEC SpA respecto del aumento de capital. Según informó la propia compañía hace algunos días, SETEC vendió a Consorcio un total de 418.523.554 opciones de suscripción preferente, correspondientes a la operación de capitalización en curso.
De acuerdo con lo que trascendió en el mercado, el clan Santa Cruz optó por no concurrir directamente a la capitalización, lo que abrió espacio para que un nuevo inversionista tomara esa posición. En ese contexto, Leonidas Vial habría invitado a Consorcio a participar en la operación, facilitando así el ingreso del holding asegurador a la propiedad de la multitienda.
Esta decisión permitió redistribuir parte de las opciones de suscripción, reforzando el carácter institucional de la base accionaria y asegurando la colocación de los instrumentos emitidos en el aumento de capital.
Efectos financieros directos del aumento de capital
Desde el punto de vista financiero, la suscripción y pago de las acciones por parte de Consorcio tiene un impacto inmediato en los estados financieros de abc. Así lo explicó la propia compañía en un hecho esencial enviado a la CMF, donde detalló que la operación tiene un efecto directo sobre los activos y resultados de la sociedad por el monto total de la inversión.
El ingreso de nuevos recursos permite fortalecer el balance del retailer, mejorar su posición de liquidez y enfrentar con mayor holgura los compromisos financieros futuros. Este aspecto cobra especial relevancia considerando el complejo escenario que ha enfrentado el sector retail en los últimos años y los desafíos asociados al proceso de fusión.
La entrada de Consorcio a la propiedad de abc no fue el único hecho relevante informado por la compañía en los últimos días. En paralelo, el retailer logró un avance significativo en su relación con los acreedores financieros, luego de obtener el respaldo de los tenedores de bonos en una junta especialmente convocada para ese fin.
En dicha instancia, los bonistas aprobaron la capitalización de intereses y la modificación de ciertas condiciones de la Serie D de los bonos emitidos por la compañía. Estas decisiones apuntan a aliviar la carga financiera de abc y otorgarle mayor flexibilidad en el cumplimiento de sus obligaciones.
Reducción de la carga financiera proyectada
Como resultado de los acuerdos alcanzados con los acreedores, abc proyecta una reducción relevante en el flujo destinado al pago de intereses en los próximos ejercicios. En concreto, la compañía estima un menor desembolso por cerca de $7.000 millones en 2026, además de una disminución aproximada de $4.000 millones anuales en los años siguientes.
Este alivio financiero representa un elemento clave dentro de la estrategia de la compañía para estabilizar su situación económica, liberar recursos para la operación y enfrentar con mayor solidez el proceso de integración derivado de la fusión.
La suma de estos hitos —el ingreso de Consorcio como nuevo accionista relevante y el acuerdo alcanzado con los bonistas— configura un escenario de reordenamiento profundo para abc. La compañía avanza simultáneamente en el fortalecimiento de su patrimonio y en la renegociación de sus pasivos, dos elementos fundamentales para recuperar estabilidad financiera.
Desde la perspectiva del mercado, la participación de un holding asegurador como Consorcio aporta una señal de respaldo institucional al proceso que atraviesa el retailer, especialmente en un contexto marcado por la cautela de los inversionistas frente al sector.
La relevancia del nuevo equilibrio accionario
El nuevo esquema de propiedad, encabezado por Larraín Vial, SETEC y ahora Consorcio, refleja una estructura dominada por actores financieros e inversionistas institucionales. Este equilibrio puede incidir en la toma de decisiones estratégicas de la compañía, así como en la forma en que se abordan los desafíos operativos y financieros de mediano plazo.
Si bien la participación de Consorcio es menor en comparación con los dos principales accionistas, su entrada como tercer mayor socio le otorga un rol relevante en la configuración del futuro de la multitienda.
La fusión entre La Polar y AD Retail ha sido uno de los procesos más relevantes dentro del retail chileno, y la evolución de abc se observa con atención desde el mercado. En ese contexto, la materialización del aumento de capital y la incorporación de nuevos inversionistas constituyen señales relevantes respecto de la viabilidad del proyecto y del compromiso de los accionistas con su desarrollo.
Asimismo, el acuerdo con los bonistas contribuye a despejar incertidumbres en torno a la estructura de deuda, permitiendo a la compañía enfocarse en la consolidación de su operación y en la generación de resultados.
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Con la concreción de estas operaciones, abc da un paso adicional en su proceso de consolidación. El ingreso de recursos frescos, la redefinición de su estructura accionaria y la reducción de su carga financiera conforman un conjunto de medidas orientadas a fortalecer su posición en el mercado.
La presencia de Consorcio como nuevo accionista relevante se suma así a una serie de movimientos estratégicos que buscan sentar las bases para una nueva etapa en la historia de la multitienda, en un escenario todavía desafiante, pero con señales concretas de reordenamiento y estabilización.
Fuente: Diario Financiero
