Cencosud estaría evaluando la adquisición de Hortifruti Natural da Terra (HNT), un movimiento que reflejaría la intención del grupo chileno de consolidar su presencia en el competitivo mercado supermercadista de Brasil. La potencial operación surge en un momento en que la compañía ligada a la familia Paulmann avanza en un proceso de ajustes estratégicos en ese país, luego de realizar desinversiones en los activos de la cadena Bretas. Aunque la compra aún no está confirmada y la firma no ha emitido comentarios públicos, medios brasileños como Estadão reportan que Cencosud se encuentra entre los actores que estarían negociando por la cadena especializada en frutas y verduras perteneciente a la empresa Americanas.
La posible adquisición de HNT coincide con una etapa en la que Cencosud busca reforzar su posición en Brasil, un país particularmente relevante dentro de su cartera regional. Las recientes desinversiones en Bretas revelan que el conglomerado chileno está ajustando su estrategia en este mercado, desprendiéndose de activos considerados menos eficientes para concentrarse en segmentos con mayor potencial. En ese contexto, la cadena brasileña Hortifruti Natural da Terra aparece como una alternativa interesante debido a su foco en productos frescos, su presencia consolidada en cuatro estados y su reconocimiento como una de las mayores firmas especializadas en frutas, verduras y hortalizas del país.
Otros interesados
Según el medio Estadão, la negociación por HNT no tendría a Cencosud como único interesado. En la disputa por la compañía también participan otros cinco nombres, lo que anticipa un escenario altamente competitivo. Entre los actores involucrados destacan Oba, una cadena de comercio minorista con expansión creciente; Zona Sul, un supermercadista consolidado en Río de Janeiro; la gestora estadounidense Advent, que tiene experiencia en inversiones de gran escala; y Plurix, vinculada a Patria Investments, una de las firmas de gestión más relevantes de la región. La presencia de estos potenciales compradores muestra que HNT es un activo valorado y que su adquisición podría tener un impacto relevante en el sector minorista brasileño.
Para Americanas, la compañía vendedora, la transacción es parte de un proceso mayor: su reorganización judicial. La firma se encuentra atravesando una etapa de reestructuración profunda con el propósito de equilibrar sus finanzas y garantizar la viabilidad futura del negocio. La venta de HNT forma parte de estas medidas destinadas a reducir deudas y ordenar su situación interna. El proceso estaría siendo supervisado por el banco de inversión BR Partners, que coordina la búsqueda de potenciales compradores, así como la evaluación de propuestas. De acuerdo con la información difundida, la expectativa de Americanas es cerrar la operación a inicios de 2026, aunque el interés creciente de distintos actores podría extender o reconfigurar el calendario estimado.
Hortifruti Natural da Terra es descrita por la propia compañía como la mayor cadena de fruterías y hortalizas de Brasil, una definición avalada por su presencia territorial y su volumen de distribución. En su página web, la firma detalla que distribuye miles de toneladas de frutas, verduras y hortalizas a decenas de tiendas en los estados de Río de Janeiro, Espírito Santo, Minas Gerais y São Paulo. Su especialización en alimentos frescos se ha convertido en un sello distintivo frente a otros supermercadistas de carácter más generalista. Este posicionamiento podría ser particularmente atractivo para Cencosud, que ha buscado fortalecer su oferta de productos perecibles en distintos mercados de la región, conscientes de que este segmento genera recurrencia de compra y fidelidad entre los consumidores.
La eventual incorporación de HNT a su portafolio podría permitir a Cencosud diversificar su presencia en Brasil y complementar la operación de sus otros formatos. Actualmente, la firma opera en el país bajo distintas marcas, y movimientos como la desinversión en Bretas muestran un giro hacia la concentración en activos con mejor desempeño o con mayor proyección dentro de un mercado altamente atomizado y competitivo. La compra de una cadena especializada en frescos podría reforzar esa estrategia, permitiéndole entrar en un nicho donde la experiencia de HNT podría aportar valor inmediato.
Evaluando alternativas
El interés por HNT también coincide con otros rumores recientes en torno a la expansión regional de Cencosud. Hace algunas semanas trascendió que la empresa chilena habría estado explorando una eventual compra de las operaciones de Carrefour en Argentina. Sin embargo, la empresa descartó su participación en el proceso de venta de la cadena francesa. Esta aclaración sugiere que la firma está siendo selectiva en sus decisiones de crecimiento y que prioriza oportunidades que se ajusten a sus objetivos estratégicos y a la estructura financiera actual. En ese marco, Brasil aparece como un mercado más consolidado para el grupo y uno donde posee aprendizajes acumulados que podrían facilitar operaciones adicionales.
Si bien Cencosud no ha comentado oficialmente sobre su interés en HNT, la posibilidad de esta operación se da en un contexto en el que la compañía continúa evaluando alternativas para consolidar su presencia en la región. La competencia por la cadena brasileña, sin embargo, será intensa. Oba y Zona Sul son actores relevantes en el sector minorista brasileño, ambos con una fuerte presencia en productos frescos y con una expansión sostenida en los últimos años. La participación de Advent y Plurix añade un componente financiero al proceso, ya que son gestoras con capacidad para realizar inversiones significativas y para desarrollar estrategias de crecimiento acelerado en caso de concretar la adquisición.
El proceso de reorganización judicial de Americanas también influye en la dinámica competitiva. La compañía debe equilibrar la necesidad de obtener un precio atractivo por HNT con la urgencia de avanzar en su reestructuración. Esta situación puede incidir en la velocidad de las negociaciones y en las condiciones que se establezcan para la venta. La expectativa de cierre a inicios de 2026 indica que aún existe un margen amplio para que los interesados presenten propuestas, ajusten condiciones o incluso negocien de manera paralela con bancos y asesores involucrados en el proceso.
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La relevancia estratégica de HNT no solo radica en su presencia territorial, sino también en su identidad como especialista en productos perecibles. En un mercado como el brasileño, donde la oferta de supermercados es extensa y diversa, contar con una cadena que destaca en frescos ofrece ventajas competitivas claras: mejor percepción de calidad, mayor frecuencia de compra, diferenciación frente a actores masivos y la posibilidad de construir una identidad de marca sólida. Para Cencosud, que ha potenciado formatos de supermercados premium en países como Chile y Perú, la incorporación de una cadena con estas características podría abrir espacio para nuevas sinergias y para adecuar su portafolio a segmentos específicos de consumidores brasileños.
Lo que ocurra con la negociación de HNT será clave para entender los próximos pasos de Cencosud en Brasil. La empresa chilena ha demostrado en otras ocasiones su capacidad para ejecutar adquisiciones e integrarlas dentro de sus operaciones regionales. Sin embargo, la complejidad del mercado brasileño, sumada a la presencia de múltiples interesados, podría hacer que este proceso sea particularmente desafiante. Aun así, el hecho de que Cencosud figure entre los potenciales compradores de una cadena tan valorada muestra que el grupo mantienen su compromiso con expandir y fortalecer su posición en el país.
Si la transacción se concreta, podría marcar un nuevo capítulo para la operación brasileña de Cencosud. Por ahora, la negociación sigue abierta, los interesados continúan evaluando escenarios y Americanas avanza en su objetivo de reorganizar su estructura financiera. La expectativa de cierre en 2026 deja espacio para ajustes, nuevas ofertas y definiciones estratégicas que pueden modificar el panorama actual. Mientras tanto, la presencia de Cencosud en la lista de potenciales compradores refleja su interés en seguir posicionándose en uno de los mercados más relevantes y dinámicos de la región.
Fuente: Emol
