En un movimiento estratégico dentro de su proceso de optimización de operaciones en el mercado brasileño, Cencosud S.A. ha oficializado la transferencia de un importante bloque de activos en Brasil a la cadena Supermercados BH Comércio de Alimentos S.A., una de las principales compañías del retail en el Estado de Minas Gerais.
La transacción, que incluye 32 tiendas de supermercados Bretas, 8 estaciones de servicio, un centro de distribución y diversos activos complementarios, marca un nuevo capítulo en la estrategia de la multinacional chilena para aumentar la eficiencia y rentabilidad de su filial Cencosud Brasil.
Este acuerdo corresponde a una parte del paquete inicial de 54 tiendas Bretas, cuya negociación fue anunciada el pasado 7 de febrero de 2025. Desde entonces, ambas partes han trabajado en el cumplimiento de las condiciones estipuladas en el contrato de compraventa, siendo el avance más relevante la autorización del Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE), organismo regulador del libre mercado en Brasil.
Con la aprobación de CADE respecto a esta primera fase, Cencosud y Supermercados BH han firmado el acuerdo específico que materializa el traspaso operativo de los mencionados activos. Esta transferencia no solo incluye las tiendas, sino también infraestructura crítica para la operación logística de la marca Bretas, como lo es su centro de distribución y las estaciones de servicio ligadas al grupo.
Tiendas restantes en proceso de autorización
El resto del portafolio Bretas contemplado en el acuerdo —que involucra 22 tiendas adicionales— aún se encuentra en proceso de revisión por parte de CADE. Se estima que este trámite continuará su curso dentro de los plazos regulares para este tipo de operaciones, lo que mantiene abierta la posibilidad de una segunda etapa de transferencia, dependiendo del avance normativo y logístico.
Cencosud ha señalado que se informará oportunamente respecto a cualquier desarrollo o resolución futura vinculada a las tiendas que todavía están bajo evaluación.
Impacto estratégico para Cencosud Brasil
La compañía chilena proyecta que esta reestructuración tendrá un efecto positivo directo en sus operaciones en Brasil, mejorando la rentabilidad de su capital y permitiéndole enfocar recursos en mercados con mayor proyección y eficiencia operativa.
Según el comunicado oficial emitido a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), Cencosud considera que esta operación representa un paso relevante dentro de su plan de consolidación regional. “Se espera que la transferencia de la operación de Bretas en Minas Gerais y sus activos tenga un efecto favorable en la operación de Cencosud Brasil, mejorando la rentabilidad de su capital”, indicó la firma.
Esta no es la primera vez que Cencosud reorganiza su presencia internacional para mejorar su posición competitiva. En los últimos años, la compañía ha ajustado su portafolio con decisiones estratégicas que apuntan a maximizar la rentabilidad por país, reducir la exposición a activos menos rentables y aumentar el foco en segmentos más eficientes del mercado minorista.
En el caso de Brasil, un mercado altamente competitivo y de márgenes estrechos, la venta parcial de las tiendas Bretas puede interpretarse como un redireccionamiento de foco hacia regiones o formatos con mayor potencial de crecimiento o rentabilidad.
Además, el traspaso a un actor local consolidado como Supermercados BH permite una salida ordenada y efectiva del segmento, asegurando la continuidad operacional de los locales y resguardando la fuente de empleo de cientos de trabajadores.
Vea también: Cencosud reporta utilidades por CLP 126.442 millones en el Q1
Para Supermercados BH, esta adquisición representa un paso significativo en su expansión territorial dentro de Minas Gerais, uno de los estados más relevantes del país en términos de población y consumo. Con esta compra, la cadena no solo incrementa su presencia física, sino que también absorbe infraestructura clave que le permitirá potenciar su logística, distribución y abastecimiento.
El crecimiento inorgánico —es decir, mediante adquisiciones— ha sido una estrategia recurrente de BH para consolidar su liderazgo regional. Esta compra refuerza su posición como una de las cadenas de supermercados más influyentes del sudeste brasileño.
La cadena Bretas ha tenido una presencia significativa en el retail brasileño desde su adquisición por parte de Cencosud en 2010. Con una fuerte concentración en Minas Gerais y Goiás, Bretas llegó a contar con más de 80 tiendas en su mejor momento.
Sin embargo, los desafíos del entorno económico, las dinámicas de consumo locales y la necesidad de focalizar operaciones llevaron a la compañía chilena a reconsiderar su estrategia en la región.
El Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) juega un papel fundamental en el proceso de aprobación de adquisiciones de gran escala en Brasil. Este organismo asegura que las operaciones no comprometan la competencia en el mercado ni generen concentraciones de poder que perjudiquen a los consumidores.
En este caso, la autorización de CADE permite avanzar con la transferencia de 32 tiendas, lo que indica que el organismo no identificó riesgos relevantes en términos de competencia en esta primera etapa. No obstante, la segunda parte del paquete Bretas aún está en revisión, lo que sugiere una evaluación cuidadosa del impacto agregado de la operación.
Perspectivas a futuro para Cencosud en Brasil
Con esta desinversión parcial, Cencosud podría reenfocar su presencia en Brasil hacia formatos más rentables, como tiendas premium o cadenas con alta rotación en regiones metropolitanas. También podría fortalecer sus canales digitales o asociarse con otros operadores locales para mantener presencia indirecta en ciertos segmentos.
Además, la inyección de capital proveniente de esta venta podría facilitar inversiones en otros mercados clave para la firma, como Chile, Argentina o Colombia, donde mantiene operaciones consolidadas y con mejor margen de utilidad.
La venta de una parte significativa de las operaciones de Bretas en Brasil marca un nuevo hito en la estrategia de reordenamiento internacional de Cencosud. Esta transacción no solo busca mejorar la eficiencia operativa de su filial brasileña, sino también consolidar una presencia más enfocada y rentable en los mercados donde mantiene una posición competitiva sólida.
Mientras se espera la resolución sobre el traspaso del resto de las tiendas, tanto Cencosud como Supermercados BH avanzan en una operación que, de completarse por completo, podría redefinir el mapa del retail en Minas Gerais y fortalecer el desempeño regional de ambas empresas.
