La firma Abastecedora del Comercio SpA (Adelco), reconocida en el sector mayorista y vinculada a la familia Paulmann Mast, enfrenta el momento más crítico de su historia reciente. Ocho meses después de haber iniciado un proceso de reorganización judicial con la meta de reestructurar pasivos cercanos a US$ 35 millones, la empresa no logró el respaldo necesario de sus acreedores.
El rechazo, formalizado durante una junta clave, deja el camino libre para que el Juzgado de Garantía de Santiago decrete su quiebra en los próximos días, poniendo fin a una etapa de intentos por salvar a la compañía mediante acuerdos de pago y refinanciamiento.
En diciembre de 2024, Adelco optó por acogerse a la Ley de Reorganización y Liquidación de Empresas, una herramienta legal diseñada para evitar la quiebra de compañías con problemas financieros graves.
El inicio de un plan que no prosperó
La estrategia buscaba renegociar su deuda con bancos y otras entidades financieras, extendiendo plazos y estableciendo nuevas condiciones que permitieran mantener la operación activa mientras se estabilizaba la caja. Sin embargo, la propuesta presentada no logró convencer a los principales acreedores, quienes consideraron que no existían garantías suficientes para asegurar la viabilidad del plan.
Acreedores clave dicen “no”
Entre quienes rechazaron la propuesta se encuentran Banco Itaú, Banco Santander y Tanner Servicios Financieros, instituciones que concentran una parte significativa de los créditos adeudados. Según trascendió, la negativa se basó en dos aspectos principales:
- Falta de garantías: la propuesta no incluía activos o mecanismos que aseguraran el cumplimiento del pago en caso de incumplimiento.
- Dudas sobre la viabilidad: los acreedores estimaron que el plan no ofrecía una solución real y sostenible a largo plazo.
Esta decisión resultó determinante para el futuro de Adelco, ya que el proceso de reorganización requiere un porcentaje mínimo de aprobación para seguir adelante, algo que la compañía no alcanzó.
Próximo paso: liquidación judicial
El veedor del proceso, el abogado Patricio Jamarne, confirmó que la liquidación podría ser dictada mañana. De concretarse, el abogado Nelson Machuca será designado como liquidador titular, con Alejandra Massis como suplente.
El rol del liquidador será administrar el proceso de venta de activos, pago a acreedores y cierre definitivo de operaciones, siguiendo los procedimientos establecidos en la ley. En esta fase, la prioridad será maximizar el valor de liquidación para cubrir, en la medida de lo posible, las deudas contraídas.
El peso de una deuda millonaria
La cifra de US$ 35 millones en pasivos no es menor para una compañía del tamaño de Adelco. La magnitud de esta deuda refleja un problema financiero acumulado, que no se generó de la noche a la mañana.
En el mercado mayorista, donde las condiciones de crédito y los plazos de pago juegan un papel crucial, una empresa que pierde liquidez enfrenta rápidamente la presión de proveedores, bancos y clientes. En este contexto, el rechazo al plan de reorganización parece haber sido la confirmación de que la recuperación ya no era viable.
El proceso legal y sus implicancias
El paso de la reorganización a la liquidación judicial implica varios cambios:
- Cese definitivo de operaciones: la empresa deja de funcionar de manera regular.
- Venta de activos: maquinaria, instalaciones, inventario y cualquier otro bien se ponen a disposición del liquidador para su venta.
- Pago a acreedores: con lo recaudado, se prioriza el pago según el orden legal establecido.
- Posibles demandas y litigios: en algunos casos, la quiebra puede derivar en acciones legales adicionales.
Para los trabajadores, el escenario también es delicado. La liquidación activa la obligación de pagar finiquitos, indemnizaciones y sueldos pendientes, aunque todo dependerá de la disponibilidad de fondos tras la venta de activos.
Un revés para la familia Paulmann Mast
Adelco está ligada a la familia Paulmann Mast, conocida en el mundo empresarial por su participación en importantes proyectos comerciales y de retail. La quiebra de la compañía representa un golpe reputacional y financiero para este grupo, que ahora deberá enfrentar el cierre de una empresa con larga trayectoria en el abastecimiento del comercio.
Si bien no se han entregado detalles oficiales sobre cómo este desenlace afectará a otras inversiones familiares, la liquidación de Adelco podría implicar un reordenamiento patrimonial y operativo dentro del grupo.
Vea también: Comercios que aceptan tarjetas crecen 2,8 veces entre 2021 y 2025
En Chile, los procesos de reorganización judicial están diseñados para dar oxígeno a las empresas que atraviesan problemas de liquidez, pero su éxito depende de varios factores:
- Confianza de los acreedores: sin ella, no hay margen para negociar.
- Solidez del plan: debe incluir proyecciones realistas y mecanismos claros de pago.
- Condiciones de mercado: en entornos económicos desfavorables, la probabilidad de éxito disminuye.
En el caso de Adelco, todo indica que la desconfianza fue determinante, sumada a la percepción de que la empresa no tenía un plan robusto para revertir su situación.
Impacto en el sector mayorista
El cierre de Adelco podría tener efectos más amplios en el mercado mayorista, especialmente para pequeños y medianos comerciantes que dependían de su cadena de distribución. También podría abrir espacio para que competidores absorban su participación de mercado, reconfigurando la oferta en ciertos segmentos.
A nivel financiero, el caso servirá como advertencia para otras empresas del sector que enfrentan tensiones de caja: la importancia de actuar con rapidez, presentar planes creíbles y mantener canales abiertos de negociación con acreedores.
