El informe del FMI para el primer trimestre de 2026 destaca que Costa Rica se mantiene como una de las economías más vibrantes de la región. Sin embargo, el organismo internacional subraya que, para sostener este ritmo, el país debe navegar con cautela ante presiones internas y externas que podrían comprometer la sostenibilidad de sus finanzas públicas.
FMI destaca crecimiento en Costa Rica
Costa Rica ha demostrado una capacidad notable para atraer inversión extranjera directa, especialmente en los sectores de servicios de alto valor añadido y dispositivos médicos. El FMI reconoce que el país ha superado las expectativas de crecimiento promedio para América Latina, impulsado por:
Zonas Francas: El dinamismo de las empresas bajo este régimen sigue siendo el motor principal del Producto Interno Bruto (PIB).
Turismo de alto impacto: La recuperación total de este sector ha inyectado divisas frescas y ha fortalecido el mercado laboral.
Control inflacionario: El FMI felicita la política monetaria del Banco Central de Costa Rica (BCCR), que ha logrado mantener la inflación dentro del rango meta, permitiendo una estabilidad de precios envidiable en el contexto global actual.
La advertencia fiscal: El reto del gasto y la deuda
A pesar de los números positivos en el crecimiento, el FMI ha sido enfático en sus «advertencias de precaución». El principal foco de preocupación es la regla fiscal y las presiones por relajar el control del gasto público.
Sostenibilidad de la Deuda: Aunque la relación deuda-PIB ha mostrado una tendencia a la baja, el FMI advierte que cualquier desviación significativa de las metas de superávit primario podría revertir estos avances.
Presiones Sociales y Políticas: El organismo nota una presión creciente por aumentar el gasto en educación, infraestructura y seguridad. Si bien reconoce estas necesidades, el FMI advierte que estos aumentos deben financiarse con ingresos sostenibles o mediante una mayor eficiencia en el gasto actual, para no comprometer el equilibrio fiscal.
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Riesgos externos y el impacto de las tasas de interés
El informe detalla que Costa Rica no es inmune a la volatilidad internacional. Existen tres riesgos externos que el país debe monitorear de cerca:
Desaceleración de socios comerciales: Una caída en el consumo de Estados Unidos o Europa afectaría directamente las exportaciones costarricenses.
Condiciones financieras globales: Si las tasas de interés internacionales permanecen altas por más tiempo de lo esperado, el costo del servicio de la deuda externa para el gobierno de Costa Rica podría aumentar, reduciendo el espacio para la inversión pública.
Cambio Climático: Como país con una alta dependencia de la biodiversidad y la agricultura, los eventos climáticos extremos representan un riesgo fiscal latente por los costos de reconstrucción y pérdida de productividad.
Para que Costa Rica dé el salto definitivo hacia el desarrollo, el FMI sugiere ir más allá de la simple disciplina fiscal y enfocarse en reformas de fondo:
- Mejora en la recaudación: Sugiere continuar con los esfuerzos para reducir la evasión fiscal y revisar las exoneraciones que ya no cumplen un propósito de desarrollo claro.
- Eficiencia del Sector Público: Modernizar las instituciones para que el servicio civil sea más ágil y menos costoso para el erario.
- Capital Humano: Cerrar la brecha de habilidades técnicas para asegurar que la mano de obra costarricense siga siendo atractiva para las industrias de tecnología punta.
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El balance del FMI para Costa Rica en 2026 es de un optimismo cauteloso. El país tiene «los deberes hechos» en términos de estabilidad macroeconómica y atracción de inversiones, pero se enfrenta al desafío político y social de mantener una disciplina fiscal estricta en un entorno de demandas crecientes. El éxito futuro dependerá de la capacidad de las autoridades para equilibrar la inversión necesaria en seguridad y educación con la prudencia financiera que ha devuelto la confianza a los mercados internacionales.
