Telefónica busca liquidez en Brasil y planea cambios en su estructura corporativa mientras evalúa su presencia en Hispanoamérica
En un movimiento estratégico para mejorar la liquidez de sus acciones en Brasil y con la vista puesta en una posible reestructuración en su operación en Hispanoamérica, Telefónica ha propuesto una serie de cambios en la configuración de su capital accionario en Brasil. La operadora, que es un actor clave en el mercado de telecomunicaciones, está considerando un split de acciones, lo que implica duplicar el número de títulos disponibles en el mercado y, al mismo tiempo, mejorar la formación de precios de estos. Este proceso forma parte de una serie de medidas adoptadas por la compañía mientras evalúa su futuro en diversos países de la región, incluyendo la venta de sus activos en Colombia y su potencial salida de Argentina.
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La reestructuración de las acciones de Telefónica en Brasil
El consejo de administración de Telefónica en Brasil ha propuesto un ‘contrasplit’ inicial, en el que cada 40 acciones actuales de la compañía se convertirían en una sola, con el objetivo de reestructurar el capital y hacer más eficientes las operaciones de gestión. Posteriormente, se ejecutaría un split que duplicaría el número de títulos en circulación, lo que aumentaría su liquidez y facilitaría el proceso de fijación de precios. La operadora confía en que estos cambios no afectarán el valor global de la empresa ni los derechos de los accionistas, pero sí permitirá una mayor flexibilidad en la gestión y el acceso al mercado.
La medida será presentada a los accionistas en una junta general extraordinaria convocada para mediados de marzo de 2025. Entre los objetivos más inmediatos de esta reestructuración, Telefónica busca reducir los costos operativos y administrativos, mejorar la eficiencia en la gestión, optimizar los sistemas de registro y custodia, y facilitar una distribución más eficiente de los ingresos entre los socios del grupo. De acuerdo con la empresa, estos cambios no alterarán el número de acciones negociadas en la bolsa americana, también conocidas como ADRs (American Depositary Receipts), ni modificarán la capitalización de mercado, que actualmente asciende a 14.000 millones de dólares.
Telefónica en Brasil: un mercado clave para su negocio
Brasil es uno de los cuatro mercados prioritarios para Telefónica, siendo una de las principales fuentes de ingresos del grupo. Con aproximadamente el 76% de las acciones en manos de la matriz de Telefónica y su holding latinoamericano, la compañía se enfrenta a un mercado en el que el 23,4% de las acciones están en manos de socios minoritarios, incluidos grandes fondos internacionales como Blackrock (1,26%) y Vanguard (1,18%). Esta estructura accionaral está siendo revisada con el objetivo de mejorar la operativa en un contexto de volatilidad económica, que ha visto a la moneda brasileña, el real, depreciarse durante los últimos meses.
Entre enero y septiembre de 2024, Telefónica Brasil generó 7.268 millones de euros en ingresos, un aumento del 2,2% respecto al mismo período del año anterior, a pesar de los desafíos impuestos por la caída del real. El EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) también mostró un incremento del 2,2%, alcanzando los 3.066 millones de euros. Estos resultados reflejan la fortaleza de la empresa en uno de sus mercados más rentables, pero también subrayan la necesidad de adaptar su estructura para mantener la competitividad en el futuro.
El futuro de Telefónica en Hispanoamérica
Mientras trabaja en su estrategia para mejorar la liquidez en Brasil, Telefónica sigue evaluando su presencia en otros mercados clave de Hispanoamérica. La venta de su participación en Telefónica Colombia sigue siendo uno de los proyectos más destacados. En 2024, la compañía firmó un acuerdo no vinculante con el Grupo Millicom para vender su participación en este mercado. La operación está pendiente de la aprobación de la Superintendencia de Industria y Comercio de Colombia, que debe autorizar la transacción, que Telefónica espera que se cierre a un precio de 370 millones de euros.
El regulador colombiano ya ha recibido la solicitud formal de ambas partes para que se autorice la transacción, y según las declaraciones de Telefónica y Millicom, esta venta no plantea problemas de competencia y, de hecho, podría generar efectos positivos en el mercado de telecomunicaciones de Colombia.
Además de Colombia, Telefónica también está analizando la situación de su negocio en Argentina, donde ha recibido muestras de interés por parte de inversores locales e internacionales. La compañía ha designado un asesor financiero para estudiar las propuestas de venta de su unidad en Argentina y determinar si se llevará a cabo una transacción en el futuro cercano. Estas decisiones son parte de un proceso más amplio de reestructuración y venta de activos que Telefónica está llevando a cabo en América Latina, con el objetivo de centrarse en sus mercados más estratégicos y rentables, como Brasil y España.
Telefónica en el panorama global: ¿una reorientación de su estrategia?
El grupo Telefónica se encuentra en medio de una importante reorientación estratégica. Bajo el liderazgo de Marc Murtra, presidente del grupo, la operadora está priorizando la eficiencia operativa y la concentración en mercados clave. En este sentido, la venta de activos no estratégicos y la reestructuración de la base accionaral en Brasil forman parte de un plan más amplio para maximizar la rentabilidad y la liquidez, mientras la compañía se adapta a un entorno económico global cada vez más desafiante.
Con Brasil como uno de sus mercados más importantes, la compañía sigue comprometida con su desarrollo en este país, pero también está consciente de la necesidad de ajustarse a las nuevas realidades del mercado y de los accionistas. Las futuras decisiones sobre los negocios de Telefónica en América Latina, incluida la potencial venta de activos en Colombia y Argentina, son esenciales para la construcción de su futuro corporativo y financiero.
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Telefónica se encuentra en una fase de transformación que no solo implica la reestructuración de su capital en Brasil, sino también una revisión completa de su presencia en Hispanoamérica. A medida que la operadora implementa estas medidas estratégicas, el mercado estará observando de cerca cómo evoluciona la compañía y cómo se posiciona frente a los desafíos del entorno económico global. Mientras tanto, el futuro de Telefónica en Brasil parece asegurado, con un enfoque claro en la mejora de la liquidez y la optimización de su estructura corporativa, lo que permitirá a la compañía mantenerse competitiva en un mercado de telecomunicaciones en constante cambio.
