Femsa enfrenta caída de utilidades, pero Oxxo impulsa crecimiento en América Latina, durante el segundo trimestre de 2025, Fomento Económico Mexicano (Femsa), una de las empresas más emblemáticas del sector consumo en América Latina, presentó sus resultados financieros y operativos, reflejando una combinación de luces y sombras en su desempeño. A pesar de haber registrado un incremento modesto en sus ingresos, la utilidad neta de la compañía sufrió una importante contracción, poniendo en evidencia los desafíos del entorno económico actual y la resiliencia de algunas de sus unidades de negocio, especialmente en América Latina.
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Ingresos al alza, utilidades a la baja
En el periodo comprendido entre abril y junio de 2025, Femsa logró ingresos consolidados por 211.364 millones de pesos mexicanos, equivalentes a aproximadamente US$11.273 millones. Este resultado representó un aumento del 6,3 % en comparación con el mismo trimestre de 2024. No obstante, este crecimiento en las ventas no fue suficiente para evitar una fuerte reducción en las utilidades netas, las cuales se desplomaron un 64,3 %, pasando de 15.669 millones de pesos a apenas 5.593 millones de pesos mexicanos (US$298,3 millones).
Este contraste entre el crecimiento de ingresos y la caída en beneficios se explica por una serie de factores que afectaron de manera significativa el rendimiento de la compañía, sobre todo en sus operaciones principales en México. Según explicó José Antonio Fernández Carbajal, director general de Femsa, el entorno de consumo en México se mantuvo débil durante el trimestre, al tiempo que condiciones climáticas adversas impactaron negativamente tanto al negocio minorista como al de bebidas, dos de los pilares más importantes de la compañía.
Oxxo, protagonista del crecimiento fuera de México
A pesar del panorama desafiante en el mercado mexicano, Femsa encontró una fuente sólida de crecimiento en su operación internacional, particularmente en las tiendas de conveniencia Oxxo, cuya expansión en América Latina ha ganado notable protagonismo. El segmento de América, que agrupa los resultados de Oxxo en países como Colombia, Chile y Perú, registró un crecimiento del 40 % en el segundo trimestre. Esta cifra contrasta de manera significativa con el tímido incremento del 1,4 % reportado en la operación mexicana de la misma línea de negocio.
La expansión de Oxxo ha sido uno de los motores de crecimiento más sólidos para Femsa en los últimos años. Durante el trimestre, la base de tiendas se incrementó en 334 nuevas unidades, tanto en México como en Estados Unidos y América Latina. En los últimos doce meses, esta división sumó un total de 1.500 nuevas tiendas, incluyendo 249 establecimientos adquiridos como parte de la operación de compra del negocio minorista de Delek en Estados Unidos. Esta expansión refuerza el posicionamiento estratégico de Oxxo como una marca relevante a nivel regional.
La expansión de Oxxo también se ha beneficiado de factores cambiarios, ya que la valorización de ciertas divisas latinoamericanas frente al peso mexicano ha contribuido a mejorar los resultados consolidados del grupo. Además, el comportamiento del consumidor en mercados como el colombiano o el chileno ha sido más dinámico que en México, permitiendo compensar parcialmente los efectos negativos observados en el mercado local.
El caso de Coca-Cola Femsa
Otro componente relevante del portafolio de Femsa es Coca-Cola Femsa (KOF), la embotelladora más grande del sistema Coca-Cola en el mundo por volumen. Esta unidad también enfrentó retos considerables en el mercado mexicano, en donde los cambios en el comportamiento del consumidor, la inflación y los fenómenos climáticos extremos afectaron la demanda. Sin embargo, KOF ha respondido de forma activa a este entorno con iniciativas específicas, como el rediseño de empaques para ajustarse a segmentos de precios diferenciados, la implementación de campañas promocionales agresivas y un control más riguroso de los gastos operativos.
Fuera de México, Coca-Cola Femsa logró mejorar su posición competitiva, especialmente en algunos mercados de América del Sur. Los resultados internacionales de esta unidad se destacaron por su solidez, respaldados por estrategias bien dirigidas y por un entorno operativo más favorable en ciertas economías de la región. Este desempeño refleja la capacidad de adaptación de la compañía ante entornos desafiantes y su enfoque estratégico para responder a las particularidades de cada mercado.
Reestructuración de operaciones logísticas
Otro hecho relevante durante el trimestre fue la decisión de Femsa de continuar con su proceso de reorganización estratégica mediante la desinversión en parte de sus operaciones logísticas. El 10 de octubre de 2024, la compañía anunció la venta de ciertas unidades operativas de Solistica, su brazo logístico, a Grupo Traxión, una reconocida empresa mexicana especializada en transporte y logística.
La transacción incluye las actividades de logística en México, así como las operaciones de contract logistics en México, Brasil y Colombia. No obstante, Femsa decidió conservar su operación de carga parcial (LTL, por sus siglas en inglés) en Brasil, lo cual indica que aún ve valor estratégico en algunos segmentos del negocio logístico. Esta reestructuración responde al objetivo de Femsa de enfocarse en sus negocios principales, especialmente retail y bebidas, optimizando el uso de capital y reduciendo su exposición en segmentos menos estratégicos.
Entorno económico adverso
El segundo trimestre de 2025 no fue sencillo para muchas empresas en América Latina, y Femsa no fue la excepción. La combinación de tasas de interés elevadas, presiones inflacionarias y fenómenos climáticos extremos ha generado un entorno particularmente complejo. En México, el Banco Central mantuvo su política monetaria restrictiva, con una tasa Selic en niveles elevados, afectando el costo del crédito y reduciendo el dinamismo del consumo.
A esto se suma la incertidumbre en torno a la estabilidad macroeconómica de varios países de la región, los cuales, si bien presentan oportunidades de crecimiento, también implican riesgos que deben ser gestionados con cautela. En este contexto, el desempeño mixto de Femsa debe analizarse como el resultado de una empresa que busca equilibrar el crecimiento con la rentabilidad en medio de una coyuntura compleja.
Perspectivas de corto y mediano plazo
Aunque la caída del 64 % en las utilidades netas podría interpretarse como una señal de debilidad, lo cierto es que Femsa mantiene una estructura financiera sólida, con ingresos crecientes y una estrategia de expansión claramente delineada. La compañía continúa apostando por el crecimiento de Oxxo en mercados internacionales, el fortalecimiento de Coca-Cola Femsa y la optimización de sus operaciones mediante desinversiones estratégicas.
De cara a los próximos trimestres, será clave observar cómo evoluciona el entorno macroeconómico en México y América Latina, así como el comportamiento del consumidor ante condiciones de consumo presionadas. Las iniciativas de control de gastos, diversificación geográfica y expansión controlada parecen apuntar a una gestión prudente que busca proteger la estabilidad financiera de la compañía.
Asimismo, la digitalización y la automatización de procesos operativos son aspectos en los que Femsa ha comenzado a incursionar con mayor intensidad, buscando mejorar su eficiencia interna y adaptarse a las nuevas demandas del mercado, particularmente en el retail, donde la experiencia de compra y la conveniencia son elementos diferenciadores.
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El segundo trimestre de 2025 representó un momento de contraste para Femsa: si bien las ventas crecieron de forma constante, las utilidades se vieron seriamente afectadas por factores tanto internos como externos. No obstante, la compañía ha sabido responder con estrategias focalizadas, desinversiones inteligentes y una expansión constante en mercados clave como el latinoamericano. La resiliencia de Oxxo, la adaptación de Coca-Cola Femsa y la reorganización de su estructura corporativa demuestran que Femsa no se limita a reaccionar, sino que actúa con visión para consolidar su posición como uno de los grupos empresariales más importantes de la región.
