Escasez de pesos en Argentina y estabilidad en el mercado cambiario
El mercado cambiario argentino se encuentra en una fase de estabilidad en medio de una marcada escasez de pesos, resultado de recientes licitaciones de títulos que apuntan a absorber liquidez del mercado. Esta situación ha generado un equilibrio en las plazas alternativas de cambio, con negocios operando de manera controlada en distintas modalidades como el ‘contado con liquidación’ (CCL) y el dólar MEP.
Analistas estiman que el Tesoro argentino ha recomprado alrededor del 30% de la Base Monetaria utilizando el excedente generado por la última licitación de títulos y por la emisión de bonos BOPREAL destinados a importadores. Estas medidas han contribuido a calmar la demanda de dólares en el mercado y han generado una sensación de estabilidad en el mercado cambiario.
María Moyano, analista de Adcap, señala que la suba de bonos y la baja del riesgo país han contribuido a calmar las expectativas de devaluación, mientras que la venta de dólares por parte de exportadores ha ayudado a mantener el mercado ofertado pero con pocos demandantes.
En cuanto a las transacciones en la plaza marginal o blue, se han pactado sin cambios respecto al viernes pasado, manteniéndose en torno a los 1.095 pesos por dólar para la venta. Salvador Di Stéfano, otro analista, atribuye este retroceso del dólar a una masiva venta de divisas debido a la necesidad de desahorro en un contexto de alta recesión económica.
Sin embargo, este contexto económico se ve empañado por la preocupante situación social. Un reciente informe de la Universidad Católica Argentina reveló que el nivel de pobreza en Argentina ha alcanzado el 57,4%, el más alto en al menos 20 años. A pesar de esta situación, el peso argentino se mantiene controlado por el Banco Central (BCRA) bajo una devaluación controlada del 2% mensual frente a una inflación estimada del 15% para los primeros meses del año.
El riesgo país ha experimentado una caída significativa, situándose en 1.788 puntos básicos, frente a niveles máximos históricos alcanzados meses atrás. Esto se produce en un contexto en el que los bonos en la plaza extrabursátil local muestran escasa actividad debido al feriado en Estados Unidos por la celebración del Día de los Presidentes.
En cuanto a la actividad bursátil, el índice accionario S&P Merval ha experimentado una ligera caída del 0,18%, luego de registrar una pérdida del 5,6% la semana pasada. Los inversionistas se mantienen atentos a los próximos pasos del gobierno, especialmente después del fracaso en el Congreso del tratamiento de un ambicioso proyecto de ley conocido como Ley ómnibus.
El presidente Javier Milei asumió el cargo con la promesa de implementar políticas radicales, incluyendo la dolarización de la economía, la eliminación del Banco Central y la lucha contra la inflación. Sin embargo, queda por verse cómo estas medidas se traducirán en la realidad económica y financiera del país en los próximos meses.
