Argentina, Chile y EE.UU. impulsan alza de 5.3 por ciento de Cencosud
El conglomerado de retail Cencosud cerró el segundo trimestre de 2025 con un desempeño sólido a nivel regional, alcanzando ingresos por CLP $4.171.343 millones —equivalentes a USD 4.405 millones—, lo que representa un crecimiento interanual del 5,3%. Si se excluye el impacto de la hiperinflación en Argentina, el aumento se eleva al 7,2%, reflejando avances en todas las unidades de negocio y mercados clave donde la compañía opera.
El desempeño positivo se vio apalancado por la fortaleza en Argentina, Chile y Estados Unidos, y por un repunte notable en Colombia, que obtuvo su mayor crecimiento de ventas desde 2022.
Estados Unidos y el impulso internacional
Uno de los motores más relevantes del trimestre fue Estados Unidos, donde Cencosud registró un crecimiento histórico del 9% en moneda local. Este resultado estuvo impulsado por la apertura de tres nuevas tiendas de The Fresh Market, una de las marcas premium de la compañía en ese mercado. El desempeño refleja la efectividad de la estrategia de expansión orgánica y el posicionamiento en segmentos de alto valor agregado.
En Perú, el trimestre también fue histórico: la filial alcanzó el margen EBITDA Ajustado más alto para un segundo trimestre desde su llegada al país, con un 11,8%, acompañado por un aumento del 35,5% en las ventas online.
Crecimiento orgánico y estrategia multiformato
Durante este período, Cencosud continuó con su plan de expansión orgánica, abriendo cinco nuevas tiendas: tres en Estados Unidos, una tienda GIGA en Brasil y un nuevo Jumbo en Colombia. Además, las marcas propias alcanzaron una penetración récord del 18% gracias a la incorporación de nuevas propuestas como Cuisine & Co.
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El negocio digital también siguió ganando terreno: las ventas online en la región crecieron 7,8%, confirmando la apuesta de la empresa por la omnicanalidad y la integración tecnológica en su Ecosistema de Retail multiformato.
“Este trimestre destacamos avances relevantes en nuestros negocios y prioridades estratégicas en todos los países donde operamos. Seguimos avanzando con determinación en nuestra estrategia y en el fortalecimiento de nuestro Ecosistema de Retail multiformato”, señaló Rodrigo Larraín, Gerente General Corporativo de Cencosud.
La Utilidad Líquida Distribuible alcanzó CLP $69.750 millones (USD 73,7 millones), con un crecimiento interanual del 10,1%. Por su parte, la Utilidad Neta llegó a CLP $103.047 millones (USD 109 millones).
El EBITDA Ajustado consolidado mostró una baja del 5,5%; sin embargo, si se elimina el efecto contable de la inflación en Argentina, se observa un incremento real del 1,3%. Este ajuste es clave para comprender el verdadero desempeño operativo, dado que la inflación distorsiona la comparabilidad interanual de los resultados en mercados como el argentino.
Argentina: crecimiento real por encima de la inflación
En el mercado argentino, Cencosud logró un desempeño destacado, con aumentos reales en todas las unidades de negocio. El segmento de supermercados sobresalió al crecer 36,4% por encima de la inflación, incluso sin incluir el efecto de la incorporación de la cadena Makro. Este dato refleja una combinación de mayor tráfico de clientes, ajuste de surtidos y un enfoque en precios competitivos en un contexto macroeconómico desafiante.
Chile y Colombia consolidan avances
En Chile, el margen EBITDA Ajustado se ubicó en 11,6%, marcando siete trimestres consecutivos con doble dígito, gracias al buen desempeño de Paris, los centros comerciales y el negocio de retail media, que monetiza el tráfico y la información de clientes a través de publicidad y marketing.
En Colombia, la compañía concretó la venta de su negocio de estaciones de servicio, lo que contribuyó a elevar el margen EBITDA Ajustado a 2,1%, un salto de 357 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior. Las mejoras en supermercados, el segmento de mejoramiento del hogar y los servicios financieros fueron clave para este avance.
Brasil y la optimización de activos
En Brasil, el margen mejoró 40 puntos básicos, hasta el 5,3%, favorecido por la utilidad obtenida en la venta de activos en Minas Gerais. Esta estrategia de rotación de activos no estratégicos permitió fortalecer el balance y reasignar recursos a operaciones de mayor rentabilidad.
Reconocimiento y compromiso social
En el ámbito corporativo, Cencosud fue reconocida como la Marca Ciudadana N°1 de Chile, según el estudio de Cadem. Este reconocimiento refleja la valoración de los consumidores por su compromiso con la comunidad, sus políticas de sostenibilidad y su aporte a la economía local en cada mercado donde está presente.
Análisis y perspectivas
El crecimiento del 5,3% interanual en ingresos —y del 7,2% sin el efecto de hiperinflación en Argentina— evidencia que Cencosud mantiene un ritmo sostenido de expansión, apoyado en tres pilares:
Diversificación geográfica, que le permite compensar la volatilidad de mercados individuales.
Apuesta por el multiformato, integrando supermercados, tiendas especializadas, centros comerciales y comercio online.
Desarrollo de marcas propias y mejora de la eficiencia operativa para aumentar márgenes.
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Los resultados también muestran que, a pesar de los desafíos macroeconómicos en Sudamérica, la compañía es capaz de generar crecimiento real y ganancias consistentes. El avance en Estados Unidos y el récord de margen en Perú son ejemplos de cómo la internacionalización ha dejado de ser un complemento y se ha convertido en un motor principal.
Para el segundo semestre de 2025, el foco estará en consolidar la expansión orgánica, fortalecer la omnicanalidad y mantener el crecimiento de las marcas propias, todo mientras se vigila el contexto inflacionario y cambiario en sus mercados principales.
