La decisión de Sonae de vender sus marcas Mo y Zippy a su equipo directivo por 20 millones de euros representa un movimiento estratégico que refleja la evolución y reorientación que ha experimentado el grupo portugués en los últimos años. Desde sus inicios, Sonae ha consolidado una posición como uno de los principales actores en el sector del retail en Portugal y en otras geografías, dando forma a un conglomerado diversificado cuyas operaciones abarcan desde la distribución alimentaria hasta la moda y el ocio. Sin embargo, en un contexto marcado por la rápida transformación digital, la creciente competencia en los sectores tradicionales y la necesidad de mantener una estructura flexible y ágil, la compañía ha alineado su estrategia con el objetivo de optimizar su cartera de activos, concentrándose en sus áreas de mayor potencial y dejando atrás aquellos negocios que, pese a su liderazgo en mercado, no encajaban completamente en su visión de crecimiento a largo plazo.
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La venta de Mo y Zippy, marcas que nacieron dentro del propio grupo en 1995 y 2004 respectivamente, responde a un patrón de gestión activa y consciente de la cartera, donde la desinversión en determinados segmentos permite liberar recursos y focalizar esfuerzos en ámbitos que se consideran prioritarios. Pareciera que, en lugar de mantener esas marcas como parte de un portafolio diversificado y de tamaño grande, Sonae ha optado por delegar su gestión a los propios equipos que han demostrado conocer profundamente cada negocio y que, con la autonomía adquirida, podrán potenciar su crecimiento de forma independiente en el mercado. La operación, liderada por un management buy out (MBO) que implica la adquisición por parte del equipo directivo y Mercúrio, gestionado por Oxy Capital, permite que la gestión de Mo y Zippy pase a manos de quienes han estado al frente de sus operaciones, confiriéndoles capacidad de decisión y un compromiso renovado con sus propios resultados y expansión futura.
Este tipo de movimiento tiene una doble lectura. Por un lado, evidencia la confianza del propio grupo en la capacidad del equipo de gestión para continuar y potenciar la senda de crecimiento de ambas marcas. Por otro lado, refleja una estrategia de Sonae para reducir su exposición a segmentos específicos, en este caso, la moda familiar e infantil, comprometida con liberar recursos para fortalecer otros negocios y explorar nuevas oportunidades en diferentes sectores o geografías. La transacción, que generará cerca de 20 millones de euros de ingreso en las arcas del grupo, también constituye una muestra significativa de la capacidad de Sonae para maximizar el valor de sus activos a través de movimientos de gestión que refuercen su perfil inversor y su estrategia de rotación de activos. La salida de estas marcas va en línea con su política de mantener una cartera de negocios flexible, dinámica y adaptada a un mercado cambiante, en donde la evolución digital, los nuevos patrones de consumo y la competencia global exigen constantemente una revisión de las prioridades estratégicas.
El impacto de esta operación en las propias marcas también resulta relevante. Mo, que ha tenido una fuerte presencia en Portugal y en algunos mercados internacionales a través de canales multicanal, se ha consolidado como referencia en moda para toda la familia. La marca gestiona más de 120 tiendas en Portugal y también maneja categorías textiles para grandes cadenas internacionales, además de operar en España mediante acuerdos de gestión en supermercados y con varias tiendas propias en las Islas Canarias. La experiencia adquirida en estos años le ha permitido consolidar una propuesta que combina calidad, moda accesible y adaptabilidad a diversos formatos de distribución. Zippy, que se ha centrado en el segmento infantil desde su nacimiento en 2009, mantiene presencia en unos 40 países, con una estrategia que combina tiendas propias y franquicias, además de haber realizado inversiones recientes para fortalecer su estructura en España. La continuidad de estos negocios bajo la gestión de los propios equipos que han impulsado su crecimiento hasta ahora puede marcar una nueva etapa en la que la agresividad en expansión, innovación en producto y presencia digital puedan potenciar aún más su liderazgo en sus respectivos segmentos.
Para los responsables de Sonae, en particular su director financiero João Dolores, esta operación representa además un ejemplo del espíritu emprendedor y de la visión orientada a crear valor en cada uno de sus negocios. La compañía, aunque se desprende de estas marcas, mantiene su participación accionarial y se compromete a ser “el mejor socio posible” para los negocios que decide gestionar directamente. Esto se traduce en un enfoque que valora la independencia de las marcas, pero que mantiene el control estratégico y financiero en manos del grupo, permitiendo que los equipos de Mo y Zippy puedan seguir creciendo con la autonomía y la flexibilidad que ahora tienen. La estrategia no implica necesariamente una desinversión definitiva en estos negocios, sino más bien una gestión de cartera que favorece la especialización y el crecimiento de las marcas en entornos independientes, con capacidad de responder rápidamente a las nuevas tendencias, las necesidades cambiantes del consumidor y las nuevas oportunidades en mercados internacionales.
Este movimiento también debe contextualizarse dentro del escenario corporativo del propio Sonae, que en 2024 logró resultados económicos sólidos, con unas ventas récord cercanas a los 10.000 millones de euros y beneficios netos que superaron los 220 millones de euros. La compañía no solo ha logrado crecer en términos de ingresos y rentabilidad, sino que ha implementado una estrategia de inversión que ha duplicado su volumen hasta aproximadamente 1.600 millones de euros, en gran parte orientada a adquisiciones y expansión en segmentos claves. La estrategia de rotación de activos que implementó a finales de 2023, incluyendo la venta parcial de su participación en Iberian Sports Retail Group por 300 millones de euros, refleja una visión que combina la búsqueda de crecimiento con la optimización de su estructura accionarial y operativa. Sonae parece estar enfocada en fortalecer su perfil de grupo inversor, con un enfoque selectivo y en permanente revisión de activos, en línea con las tendencias del mercado y las expectativas de sus accionistas.
La formalización de la operación en el primer semestre de 2025, una vez que se completen los trámites de autorización en las instancias regulatorias, marcará un nuevo capítulo en la historia de estos negocios. La separación formal de Mo y Zippy del grupo permitirá a los nuevos gestores desplegar todo su potencial, con mayor libertad de acción, además de aprovechar sinergias internas, fortalecer su presencia digital y explorar nuevos mercados internacionales con mayor agilidad. La experiencia adquirida por estos equipos a lo largo de los años, junto con la estructura independiente que ahora tendrán, facilitará seguramente la innovación y la adaptación en un entorno donde las tendencias de consumo cambian rápidamente y la competencia se intensifica.
En términos económicos, la operación también refleja la fortaleza y madurez de Sonae, que en 2024 cerró un ejercicio récord en ventas y resultados, consolidándose como un actor de referencia en la región ibérica y en diversos mercados internacionales. La venta de estas marcas, en un valor que puede considerarse pertinente frente a su volumen de mercado, es una muestra de que la compañía mantiene su estrategia de inversión y de gestión activa del portafolio, orientada a maximizar el valor para sus accionistas a través de decisiones bien fundamentadas. La presencia en más de 40 países, con una estructura robusta y unos resultados positivos, sitúa a Sonae en una posición privilegiada para continuar explorando nuevas oportunidades, ya sea en el ámbito del retail, desarrollo inmobiliario, tecnología o nuevos formatos de negocio.
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La venta de Mo y Zippy es mucho más que una simple operación financiera; representa una filosofía empresarial basada en la gestión inteligente de activos, en el fomento del talento interno y en la capacidad de adaptarse a los cambios del mercado mediante decisiones estratégicas que fortalecen el perfil del grupo. Con este movimiento, Sonae refuerza su compromiso con la diversificación, la innovación y la creación de valor en un entorno cada vez más competitivo y dinámico. Para Mo y Zippy, la independencia y la estructura propia que ahora asumen abren la puerta a nuevas maneras de crecer, innovar y consolidarse como referentes en sus respectivos segmentos, asegurando su continuidad y expansión en los años venideros. Mientras tanto, Sonae, con su sólida posición financiera y su liderazgo estratégico, continúa su camino orientado a consolidar su liderazgo en el mercado de inversión y gestión de activos, preparado para afrontar nuevos desafíos en un escenario global en constante cambio.
