Los minoristas de precios bajos tienen una ventaja adicional sobre su competencia: una medida de protección frente al proteccionismo. Los aranceles han sido una de las propuestas favoritas de Donald Trump durante su campaña presidencial, y ha continuado sugiriendo diversas tarifas a las importaciones desde su victoria electoral. Como resultado, el debate sobre el impacto de los aranceles en el retail ha ido en aumento, aunque sigue siendo un tema lleno de incertidumbre.
La incertidumbre de los aranceles y su impacto en el retail
“¿Realmente Trump implementará un 60% de aranceles sobre los productos provenientes de China y un 10% de tarifas generales sobre otros socios comerciales? ¿O será más probable una versión suavizada?”, se preguntan los economistas de Wells Fargo, Tim Quinlan y Shannon Seery Grein, en una nota de investigación. “Incluso en el caso de aranceles más suaves, la historia nos enseña a esperar represalias inmediatas. En este sentido, cuanto antes una empresa adquiera los insumos necesarios, menos costosos serán, al menos a un nivel básico.”
Durante las recientes llamadas de ganancias, algunos minoristas han expresado su incertidumbre sobre lo que podría suceder. Por ejemplo, los ejecutivos de Lowe’s advirtieron que, a pesar de algunas medidas defensivas tomadas tras la primera ronda de aranceles de Trump, alrededor del 40% de los productos que venden aún provienen del extranjero, por lo que se están preparando lo mejor posible.
La ventaja de los minoristas de precios bajos
A pesar de los temores sobre los aranceles, los minoristas de precios bajos parecen no verse tan afectados por este problema, por varias razones fundamentales.
El modelo de aprovisionamiento
La naturaleza de los canales de suministro de los minoristas de precios bajos, donde gran parte de su inventario proviene de minoristas y marcas que liquidan inventarios excedentes, les otorga una protección frente a los aranceles. Este modelo podría, de hecho, darles una ventaja, según los analistas y las propias empresas.
“Consideramos que los minoristas de precios bajos están relativamente protegidos del riesgo de los aranceles debido a su baja exposición directa a las importaciones”, dijeron los analistas de Bank of America, Lorraine Hutchinson y Melanie Nuñez, en una nota de investigación del 14 de noviembre. “Los minoristas de precios bajos obtienen principalmente productos a nivel nacional, lo que los protege de asumir un costo adicional significativo por los aranceles directamente”.
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Por ejemplo, Burlington, este año, habrá importado directamente alrededor del 8% de su mercancía, la mayoría proveniente de China, por lo que “más del 90% de nuestras compras son de mercancía en la que no estamos pagando directamente el arancel”, dijo la directora financiera, Kristin Wolfe, en una llamada con analistas la semana pasada.
Oportunidades derivadas de los aranceles
Los minoristas de precios bajos no solo están protegidos, sino que también podrían beneficiarse de un entorno donde los aranceles sacuden a otros minoristas. Cualquier movimiento de otros minoristas para acumular inventario para evitar los aranceles podría, en última instancia, enriquecer la cadena de suministro de productos de precios bajos, ya que los acumulamientos de mercancía suelen hacerlo.
“Eso es lo que pasó la última vez”, dijo Ernie Herrman, CEO de TJX Companies, a los analistas el mes pasado, añadiendo que “cuando hay caos en el mercado… usualmente, eso es una oportunidad para nosotros”.
“Eso podría crear una mayor disponibilidad de bienes a precios ventajosos para nosotros, porque podemos aprovechar esa oportunidad”, agregó. “Y ese es un escenario tan probable como cualquier otro”.
Competencia en precios
Cada vez que los minoristas tradicionales suben los precios por cualquier motivo, afilan una ventaja que los minoristas de precios bajos ya tienen sobre ellos. Los minoristas de precios bajos se enfocan en mantener una diferencia de valor frente a los minoristas de precios completos.
“Si los minoristas de precios completos aumentan los precios para contrarrestar los aranceles y los clientes aceptan el aumento, esto elevaría el techo de precios en los minoristas de precios bajos”, escribieron Hutchinson y Nuñez de Bank of America.
Los ejecutivos de minoristas de precios bajos dejaron claro este punto durante las llamadas de ganancias tras sus informes del tercer trimestre en los últimos días.
“Nuestro enfoque en el caso de un aumento de aranceles sería mantener un paraguas de precios frente a los minoristas tradicionales y ofrecer el mejor valor al cliente”, dijo Michael Hartshorn, presidente del grupo y director de operaciones de Ross Stores. “No seremos líderes en aumentar precios”.
Ernie Herrman de TJX expresó una opinión similar.
