Perú ante una nueva crisis política: impacto económico y desafíos hacia 2025
El Perú vuelve a situarse en un escenario de inestabilidad política con la salida de Dina Boluarte y la asunción del presidente interino José Jerí. Este cambio marca un nuevo capítulo en una secuencia de crisis institucionales que, según los expertos, continúa afectando la economía nacional y la confianza de los inversionistas.
En conversación con Infomercado, Nino Cruz Zapata, analista de datos en Newmont-Yanacocha, advirtió que el país atraviesa “una nueva etapa de incertidumbre política que tiene repercusiones directas en la inversión, el empleo y las expectativas empresariales”.
La situación es compartida por otros economistas. Hugo Perea, economista jefe de BBVA Research, señaló que la inestabilidad sostenida ha reducido el potencial de crecimiento del país: “Perú pasó de un crecimiento cercano al 6.5% en 2013 a alrededor del 3% en la actualidad”.
Ocho años de cambios presidenciales y pérdida de confianza
Desde la renuncia de Pedro Pablo Kuczynski en 2018, Perú ha tenido siete presidentes en apenas siete años. Este panorama inédito en la región ha debilitado las instituciones y afectado la percepción internacional de estabilidad.
Año Presidente(s) Crecimiento anual del PBI (%)
2018 Pedro Pablo Kuczynski / Martín Vizcarra 4.0
2019 Martín Vizcarra 2.2
2020 Martín Vizcarra / Manuel Merino / Francisco Sagasti -11.1 (pandemia)
2021 Francisco Sagasti / Pedro Castillo 13.4
2022 Pedro Castillo 2.6
2023 Dina Boluarte -0.4
2024 Dina Boluarte 3.3
2025 José Jerí Por definir
Aunque las variables financieras muestran cierta resistencia, la inestabilidad prolongada ha reducido la confianza de inversionistas y consumidores, restringiendo la inversión privada, el crecimiento y la creación de empleo formal.
Cruz sostiene que “la inestabilidad política no solo cambia el rumbo económico del país, sino que afecta las decisiones empresariales, el consumo y la proyección de nuevos proyectos de inversión”.
Inversión privada: una recuperación condicionada a la estabilidad
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) proyecta que la inversión privada podría crecer 6.5% en 2025, luego de dos años consecutivos de caída. Este repunte estaría impulsado principalmente por proyectos mineros y un contexto internacional más favorable.
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Sin embargo, los analistas coinciden en que el crecimiento está condicionado a la estabilidad política. “Cuando las reglas cambian constantemente o los conflictos sociales aumentan, los inversionistas prefieren esperar”, explica Cruz.
El experto resalta que la confianza empresarial sigue en terreno negativo, lo que limita la expansión de nuevas iniciativas y reduce el flujo de capital hacia sectores productivos.
De mantenerse la incertidumbre, el repunte proyectado por el BCRP podría no concretarse. “La inversión no solo depende de los precios de los metales o del contexto global, sino de un entorno político predecible”, agrega el analista.
Empleo: una recuperación que avanza lentamente
De acuerdo con la Encuesta Permanente de Empleo Nacional (EPEN) del INEI, durante el segundo trimestre de 2025, la población ocupada superó los 17 millones 466 mil trabajadores, un incremento de 0.8% (equivalente a 136,800 personas) respecto al mismo periodo del año anterior.
Aunque la cifra muestra una leve recuperación, el crecimiento del empleo aún está por debajo de lo necesario. Cruz advierte que “Perú debería generar entre 3% y 4% más puestos de trabajo al año para absorber la demanda laboral”.
El economista explica que la incertidumbre política frena las contrataciones y eleva el riesgo percibido por las empresas, lo que afecta directamente la creación de empleo formal.
En contraste, los sectores más resilientes continúan siendo minería, servicios y comercio, pero el empleo informal sigue representando más del 70% de la fuerza laboral, lo que evidencia un desafío estructural que la crisis política agrava.
El tipo de cambio y la estabilidad del sol peruano
Pese a los recientes cambios presidenciales, el sol peruano ha mostrado una reacción moderada frente a la crisis. Tras la salida de Dina Boluarte, la moneda se depreció apenas 0.5%, una variación menor comparada con otras divisas latinoamericanas, que retrocedieron entre 1% y 2%, según BBVA Research.
Cruz explica que el comportamiento del tipo de cambio responde más a factores externos que internos. “Los precios del oro y del cobre se mantienen en niveles récord, lo que incrementa el ingreso de dólares y contribuye a estabilizar la moneda”, señaló.
Actualmente, el cobre se mantiene cerca de US$5 por libra, mientras que el oro bordea los US$3,942 por onza, ambos en máximos históricos.
Por otro lado, el riesgo país (EMBIG Perú) se ubica alrededor de 131 puntos básicos, una de las cifras más bajas de América Latina. Este indicador sugiere que, pese a la turbulencia política, los mercados internacionales aún confían en la solidez de la política monetaria peruana.
El rol del Banco Central y la figura de Julio Velarde
Uno de los factores que ha sostenido la estabilidad macroeconómica del país es la autonomía del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Según Cruz, “la credibilidad del BCRP se debe a su independencia técnica y a su liderazgo consistente, representado por Julio Velarde”.
Velarde, quien preside la entidad desde 2006, ha logrado mantener la inflación bajo control y proteger al sol de fuertes depreciaciones, incluso en contextos de crisis política.
“El mérito profesional y la estabilidad institucional dentro del Banco Central han sido claves para sostener la confianza del mercado”, enfatiza Cruz.
Sin embargo, el analista advierte que una eventual salida de Velarde podría provocar volatilidad temporal. “El dólar podría subir ligeramente hasta que el nuevo titular genere confianza, pero el efecto sería pasajero debido a la fortaleza estructural del sistema”, asegura.
Un país con resiliencia económica, pero sin dirección política
A pesar de la crisis política recurrente, el Perú mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos: baja deuda pública, reservas internacionales estables y una banca con liquidez. No obstante, los analistas coinciden en que la falta de estabilidad política sigue siendo el mayor obstáculo para el desarrollo sostenido.
Hugo Perea destaca que la economía peruana tiene potencial para crecer más, pero “sin un entorno político predecible, la productividad y la inversión se estancan”.
El país enfrenta además desafíos sociales profundos: la desigualdad, la informalidad laboral y la baja calidad institucional. Estos factores limitan la capacidad de crecimiento inclusivo y refuerzan el círculo de inestabilidad.
Expectativas hacia el futuro: ¿recuperación o estancamiento?
De cara a 2026, las proyecciones dependerán en gran medida del comportamiento del sector minero, la recuperación del empleo formal y el restablecimiento de la confianza empresarial.
El BCRP y los organismos internacionales prevén que la economía peruana podría crecer entre 3.5% y 4%, siempre que la coyuntura política se estabilice. Sin embargo, si los conflictos sociales se intensifican o se prolongan los cambios institucionales, ese crecimiento podría verse reducido.
“La estabilidad política no solo impacta en el corto plazo, sino también en la planificación de largo plazo”, concluye Cruz. “Si no se consolidan políticas de Estado, el Perú seguirá atrapado en un ciclo de recuperación y retroceso constante”.
El Perú de 2025 enfrenta un reto histórico: reconstruir la confianza política sin comprometer la estabilidad económica. La sucesión de gobiernos y la falta de consenso en el Congreso han debilitado el crecimiento potencial, frenado la inversión privada y ralentizado la creación de empleo formal.
Sin embargo, la solidez del BCRP, los altos precios de los metales y la resiliencia de ciertos sectores ofrecen un margen de esperanza.
El desafío, según los especialistas, será transformar esa resistencia económica en una recuperación sostenible, respaldada por estabilidad política, instituciones sólidas y un rumbo económico coherente.
