El panorama económico peruano ha experimentado una transformación notable durante el último año. Tras un periodo de incertidumbre que se extendió por casi un lustro, el 2025 se consolidó como el año de la redención para el sector privado. El crecimiento de la inversión privada 2025 alcanzó un impresionante 10.1%, marcando su mejor desempeño desde el año 2012, si dejamos de lado el efecto estadístico del rebote post-confinamiento.
Este dinamismo no solo se limitó a las grandes corporaciones; el consumo de las familias también despertó con un avance del 3.6%, la cifra más alta registrada desde 2018. Juntos, la inversión y el consumo se han erigido como los verdaderos motores de la estabilidad nacional, impulsando la creación de puestos de trabajo de calidad y el incremento de la renta per cápita.
Los Pilares de la Inversión Privada en 2025
El robusto incremento del 10.1% en la inversión privada no fue un evento fortuito. Responde a una alineación de factores en dos frentes críticos: la minería y el sector no minero.
El Despertar Minero
El sector extractivo fue el gran protagonista, con una expansión cercana al 16%. Este avance estuvo apalancado por el inicio de proyectos emblemáticos que habían estado en pausa o en etapas preparatorias:
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Tía María y Zafranal: El inicio de obras en estos yacimientos inyectó un flujo de capital vital para las regiones del sur.
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San Gabriel: La fase de construcción de este proyecto de oro mantuvo una demanda constante de servicios y mano de obra.
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Ampliaciones en Shougang: La optimización de operaciones existentes permitió mantener la competitividad frente a los precios internacionales.
La Recuperación de la Confianza Empresarial
Más allá del socavón, la inversión no minera mostró una resiliencia sorprendente. El factor determinante fue el retorno del optimismo. Tras 48 meses de pesimismo institucionalizado que finalizaron a mediados de 2024, las expectativas de los directivos entraron en terreno positivo durante todo el 2025.
Un indicador clave de este fenómeno fue la inversión residencial. Luego de tres años de contracción sistemática, el sector inmobiliario creció un 3%, impulsado por la necesidad de vivienda y una leve mejora en las condiciones de financiamiento hipotecario.
El Consumo Privado: ¿Por qué los peruanos gastaron más?
El avance del 3.6% en el consumo de los hogares es un reflejo directo de la salud del mercado laboral y el control monetario. Durante 2025, el Perú disfrutó de un entorno de baja inflación, lo que permitió que los salarios reales (el poder de compra efectivo) crecieran a tasas que no se veían en una década.
Importaciones y Estilo de Vida
El mayor flujo de dinero en los bolsillos se tradujo rápidamente en compras de bienes duraderos y de consumo. Las importaciones crecieron un 12.9% en total, con picos asombrosos en categorías específicas:
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Automóviles: Un incremento del 28.0%, reflejando la renovación del parque automotor y una mayor oferta de crédito vehicular.
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Prendas de Vestir: Un alza del 19.5%, dinamizando el sector retail y los centros comerciales.
La Resurrección del Crédito
El sistema financiero jugó un papel crucial. El crédito de consumo, que venía arrastrando tres trimestres de caídas, dio un giro de 180 grados a partir del segundo trimestre de 2025. Para el cierre del año, el financiamiento a personas crecía a su ritmo más veloz en dos años, consolidando la capacidad de gasto de la clase media.
Inicios de 2026: ¿Se mantiene la racha?
Al entrar en enero de 2026, los indicadores adelantados sugieren que la inercia positiva del crecimiento de la inversión privada 2025 aún tiene fuerza. Según estimaciones del IPE, la inversión privada comenzó el año manteniendo un ritmo cercano al 10%.
Indicadores de Alerta Temprana
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Consumo de Cemento: Con un aumento del 14%, la construcción autogestionada y los proyectos medianos siguen en marcha.
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Bienes de Capital: Las importaciones de maquinaria aumentaron un 7%, lo que indica que las empresas siguen ampliando su capacidad instalada.
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Vehículos: En enero de 2026, la importación de vehículos subió un impresionante 61.9%.
El Factor AFP
Un elemento disruptivo a finales de 2025 e inicios de 2026 ha sido el nuevo retiro de fondos de pensiones. Si bien esta medida compromete el ahorro previsional a largo plazo, en el corto plazo ha generado una «inyección de adrenalina» al consumo minorista, elevando artificialmente el ingreso disponible de miles de familias.
Minería: El Viento a Favor de los Precios
El 2026 se presenta con una oportunidad de oro (y cobre). Los precios internacionales de estos metales se encuentran en niveles históricos.
«La minería no solo aporta divisas; es el ancla que permite que las expectativas empresariales se mantengan optimistas incluso cuando el ruido político intenta nublar el panorama.»
Hasta enero de 2026, las expectativas sobre la economía y la contratación formal sumaron 19 meses consecutivos en terreno positivo. Esto demuestra que el empresariado ha aprendido a «aislar» su toma de decisiones de la turbulencia política cotidiana, enfocándose en los fundamentos del mercado global.
Los Desafíos del Ciclo Electoral
A pesar del optimismo actual, el camino hacia el cierre de 2026 está lleno de baches. La incertidumbre electoral es, históricamente, el principal enemigo del crecimiento de la inversión privada.
El Efecto Desaceleración
Tradicionalmente, en años electorales, el segundo y tercer trimestre registran una pausa en los grandes proyectos. Los inversionistas suelen adoptar una postura de «esperar y ver» (wait and see) antes de comprometer capital a largo plazo. El riesgo principal radica en la posibilidad de un gobierno que cuestione la seguridad jurídica o que proponga cambios drásticos en las reglas del juego económico.
Riesgos Internos y Externos
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Sostenibilidad Fiscal: La presión política por aumentar el gasto público podría deteriorar las cuentas del Estado.
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Seguridad Ciudadana: El avance de la criminalidad organizada y las economías ilegales (minería ilegal, narcotráfico) empieza a ser un costo directo para las empresas.
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Contexto Global: La desaceleración de socios estratégicos como China o Estados Unidos, sumada a las tensiones comerciales, podría reducir la demanda de nuestras exportaciones.
La Ruta hacia el 6%: El Potencial Inexplorado
Si el Perú lograra eliminar los obstáculos de la incertidumbre política y la inseguridad, la economía no debería crecer al 2.7% (estimado actual), sino que tendría el potencial de expandirse por encima del 6% anual.
Para liberar este potencial, el próximo gobierno tiene retos ineludibles:
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Respeto a los Contratos: Mantener la vigencia de los acuerdos público-privados es fundamental para la confianza internacional.
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Reformas Estructurales: Modernizar el mercado laboral y simplificar la carga tributaria para reducir la informalidad.
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No al Estado Empresario: Evitar el retorno a modelos de intervención estatal que ya fracasaron en el pasado y que solo generan ineficiencia y corrupción.
Un Momento Decisivo
El crecimiento de la inversión privada 2025 ha demostrado que la economía peruana tiene una energía interna formidable. Sin embargo, esta vitalidad es frágil frente a las malas decisiones políticas.
El 2026 será un año de definiciones. El dinamismo mostrado en las importaciones de automóviles, el consumo de cemento y la inversión minera nos da una base sólida, pero el éxito real dependerá de la capacidad del país para elegir un liderazgo que promueva el empleo de calidad y la inversión, en lugar de aventuras estatales que pongan en riesgo lo avanzado.
