Fitch mantiene la calificación crediticia del Perú y ratifica su solidez económica
La agencia calificadora Fitch Ratings reafirmó la calificación de riesgo soberano del Perú en ‘BBB’ con perspectiva estable, lo que significa que el país conserva su grado de inversión. Esta decisión refleja la confianza en la fortaleza macroeconómica, la liquidez externa sólida y la baja deuda pública del país en comparación con otras economías de nivel similar.
El informe de la agencia llega en un contexto político complejo, marcado por el reciente cambio de mando entre Dina Boluarte y José Jerí, y por una mayor incertidumbre sobre la estabilidad institucional. A pesar de ello, Fitch considera que los fundamentos económicos del país siguen siendo sólidos y que las políticas fiscales prudentes se mantendrán en el corto y mediano plazo.
Factores que respaldan el grado de inversión
Fitch sustenta su decisión en tres pilares fundamentales:
- Liquidez externa sólida, con reservas internacionales que continúan siendo un respaldo importante ante posibles choques externos.
- Estabilidad macroeconómica, lograda gracias a políticas fiscales y monetarias responsables.
- Bajo nivel de deuda pública, una de las más reducidas de la región, lo que brinda margen para enfrentar eventualidades financieras o sociales.
Según el reporte, la gestión monetaria prudente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha sido clave para mantener la estabilidad de precios y la confianza de los inversionistas. El control de la inflación, el tipo de cambio manejable y los amortiguadores fiscales han permitido preservar la reputación del país como una economía confiable dentro de Latinoamérica.
Crecimiento económico y proyecciones para 2025
La calificadora proyecta que la economía peruana crecerá un 3.2% en 2025, impulsada por la recuperación de la inversión privada y la estabilidad en los sectores de minería, manufactura y servicios. Asimismo, Fitch resalta que la inflación se mantiene controlada y que los fundamentos de la demanda interna continúan siendo favorables.
Para 2026, sin embargo, se prevé una moderación del crecimiento hasta el 2.8%, debido a la consolidación fiscal, los ajustes presupuestarios y la incertidumbre política derivada del proceso electoral. Aun así, la agencia mantiene su pronóstico dentro del rango positivo en comparación con otros países de la región.
Confianza a pesar del contexto político
En su análisis, Fitch reconoce los desafíos políticos que enfrenta el país tras el juicio político contra Dina Boluarte y la transición hacia el gobierno de José Jerí. La calificadora advierte que existe una “fricción persistente entre el Ejecutivo y el Congreso”, situación que podría afectar la capacidad del Estado para implementar reformas estructurales.
Aun con esas tensiones, la agencia valora positivamente que Jerí haya conformado un gabinete tecnocrático, orientado a mantener la continuidad de las políticas macroeconómicas. Según el informe, este enfoque busca evitar cambios bruscos que puedan poner en riesgo la estabilidad financiera o la confianza del mercado.
“El presidente Jerí ha priorizado la conciliación con la sociedad civil y el Congreso, enfocándose en preservar las políticas fiscales responsables y reforzar la seguridad ciudadana”, destacó Fitch en su reporte.
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Los riesgos que enfrenta la economía peruana
Aunque la evaluación general de Fitch es positiva, la calificadora advierte sobre varios riesgos a la baja que podrían afectar el desempeño económico de Perú en los próximos años:
- Inseguridad y criminalidad: el aumento de delitos y la violencia organizada están afectando la percepción del entorno de negocios.
- Protestas sociales: los conflictos regionales y las movilizaciones laborales pueden ralentizar la inversión y la productividad.
- Factores climáticos: fenómenos como El Niño podrían impactar la agricultura, la pesca y la infraestructura.
- Incertidumbre regulatoria: cambios normativos imprevistos pueden frenar la inversión privada y desalentar la entrada de nuevos capitales.
Estos riesgos, aunque no comprometen el grado de inversión, sí representan un llamado de atención para las autoridades y los actores económicos, que deben fortalecer la gobernabilidad y la previsibilidad de las decisiones políticas.
La importancia de la inversión privada
Fitch también destaca el papel de la inversión privada, que creció un 9% durante el primer semestre de 2025. Este repunte se debe principalmente al dinamismo de los sectores extractivos, la confianza empresarial y la reactivación de proyectos de infraestructura.
El organismo considera que el fortalecimiento del clima de inversión y la promoción de asociaciones público-privadas serán esenciales para sostener el crecimiento en los próximos años.
La continuidad en la ejecución del Plan Nacional de Infraestructura y la mejora de los procesos regulatorios son factores que podrían incrementar la productividad y la competitividad del país. En ese sentido, Fitch subraya la necesidad de un marco institucional predecible que incentive las inversiones de largo plazo.
La visión de Fitch sobre la política fiscal
En materia fiscal, la agencia confía en que el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) mantendrá una postura prudente, priorizando la consolidación gradual de las cuentas públicas. Esto significa controlar el gasto corriente y optimizar la recaudación sin comprometer la inversión social ni el crecimiento.
Fitch recuerda que Perú cuenta con un marco fiscal responsable, respaldado por una baja relación deuda/PIB, que ronda el 30%, uno de los niveles más bajos de América Latina. Este indicador es clave para conservar la confianza de los mercados y garantizar el acceso a financiamiento internacional en condiciones favorables.
El rol del Banco Central
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) continúa siendo uno de los pilares de la estabilidad económica. Su independencia y credibilidad han permitido responder de manera eficaz a las presiones inflacionarias globales, manteniendo tasas de interés que favorecen la recuperación económica sin generar desequilibrios.
Fitch destaca la capacidad del BCRP para sostener un tipo de cambio estable y proteger las reservas internacionales, lo que fortalece la posición externa del país frente a la volatilidad global. Esta fortaleza macroeconómica es uno de los elementos que explican por qué Perú mantiene su calificación BBB con perspectiva estable.
La lectura internacional del resultado
Para los mercados internacionales, la reafirmación de la calificación crediticia del Perú representa una señal de confianza. Mantener el grado de inversión facilita el acceso a financiamiento en mejores condiciones, reduce el costo de la deuda y mejora la percepción de riesgo país ante los inversionistas extranjeros.
Asimismo, este respaldo contribuye a la estabilidad del tipo de cambio y a la atracción de capitales, especialmente en sectores estratégicos como energía, minería y telecomunicaciones.
Desafíos para el próximo gobierno
Con el cambio de gobierno previsto para 2026, Fitch advierte que el principal reto será mantener la continuidad de las políticas macroeconómicas y evitar desviaciones populistas. La agencia enfatiza que el crecimiento sostenible dependerá de la capacidad del nuevo gobierno para garantizar estabilidad política, seguridad jurídica e incentivos a la inversión.
La cooperación entre el Ejecutivo y el Congreso será determinante para consolidar la recuperación económica y proteger los logros alcanzados en materia de estabilidad fiscal.
Confianza internacional y retos locales
La decisión de Fitch Ratings de mantener la calificación de grado de inversión del Perú confirma que el país conserva un entorno macroeconómico sólido, pese a los desafíos políticos y sociales.
Perú sigue destacando por su disciplina fiscal, su solidez monetaria y su resiliencia frente a los choques externos, características que lo posicionan como uno de los mercados más confiables de la región.
Sin embargo, para sostener esa confianza, será indispensable fortalecer la institucionalidad, mejorar la seguridad ciudadana y mantener un diálogo político constructivo que permita consolidar la estabilidad a largo plazo.
