Crecimiento económico en Perú: avance moderado con señales mixtas
El crecimiento económico en Perú inició el 2026 con una expansión de 3.5% en enero, evidenciando una ligera desaceleración frente al cierre de 2025, cuando el Producto Bruto Interno (PBI) registró un avance de 3.8% en diciembre.
Este resultado refleja un escenario económico con señales mixtas: mientras algunos sectores mantienen dinamismo, otros comienzan a mostrar una moderación, especialmente aquellos vinculados al consumo interno.
A pesar de este contexto, el mercado laboral continúa mostrando una evolución positiva, particularmente en Lima Metropolitana, donde el empleo y los ingresos siguen desempeñando un rol clave en el sostenimiento de la actividad económica.
Desempeño del empleo en Lima Metropolitana
Uno de los aspectos más destacados del inicio del año es el comportamiento del empleo en la capital.
Durante el trimestre comprendido entre diciembre de 2025 y febrero de 2026, el empleo en Lima Metropolitana creció 4.7%, lo que se traduce en la generación de más de 257 mil nuevos puestos de trabajo en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Este avance confirma una tendencia de recuperación sostenida del mercado laboral, impulsada principalmente por el aumento del empleo adecuado.
Empleo adecuado lidera la expansión
El empleo adecuado, que incluye a trabajadores que laboran al menos 35 horas semanales y perciben ingresos superiores al costo de una canasta básica (aproximadamente S/ 1,270), registró un crecimiento de 7.8%.
Con este resultado, acumula 18 meses consecutivos con tasas superiores al 7%, consolidándose como el principal motor del crecimiento del empleo en la capital.
Este tipo de empleo es particularmente relevante, ya que refleja una mejora en la calidad del trabajo y en la capacidad de consumo de los hogares.
Recuperación parcial del empleo juvenil
El empleo juvenil también muestra señales positivas, aunque aún enfrenta desafíos estructurales.
En el trimestre analizado, el empleo entre jóvenes de 14 a 24 años creció 5.8%, marcando su segundo periodo consecutivo de expansión luego de más de tres años de caídas.
Sin embargo, pese a esta recuperación, el nivel de empleo juvenil todavía se encuentra por debajo de los registros previos a la pandemia, con aproximadamente 179 mil jóvenes menos ocupados.
Esto evidencia que, si bien hay avances, la recuperación del empleo en este segmento aún no es completa.
Ingresos laborales: crecimiento sostenido pese a desaceleración
El ingreso promedio mensual en Lima Metropolitana alcanzó los S/ 2,287, lo que representa un incremento de 4.7% en términos reales respecto al año anterior.
Aunque esta cifra implica una desaceleración frente al crecimiento observado en el trimestre móvil previo (6%), mantiene una tendencia positiva.
De hecho, los ingresos laborales acumulan 10 meses consecutivos creciendo por encima del 4%, lo que refuerza su papel como uno de los principales impulsores del consumo en el inicio de 2026.
Este comportamiento sugiere que, pese a la moderación económica, los hogares mantienen una capacidad de gasto relativamente estable.
Desaceleración en sectores vinculados al consumo
El crecimiento económico en Perú durante enero estuvo influenciado por el menor dinamismo de los sectores no primarios, especialmente aquellos ligados al consumo.
El PBI no primario creció 4.2%, por debajo del 4.9% registrado en diciembre de 2025.
Esta desaceleración se explica, en parte, por un menor impacto de medidas extraordinarias que impulsaron el consumo a finales del año pasado, como los retiros de fondos de pensiones.
Comercio y servicios moderan su crecimiento
El sector comercio redujo su ritmo de expansión, pasando de 4.9% a 4.3%.
Por su parte, el sector servicios también mostró una desaceleración, creciendo 2.9% frente al 3.4% del mes anterior.
Estos resultados reflejan un ajuste en el gasto de los hogares, que comienza a estabilizarse tras un periodo de mayor liquidez.
Construcción mantiene fuerte dinamismo
En contraste con la moderación del consumo, el sector construcción continúa destacando como uno de los principales motores del crecimiento económico.
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En enero, este sector registró una expansión de 15.6%, manteniendo un crecimiento de dos dígitos por segundo mes consecutivo.
Este desempeño está respaldado por:
Mayor ejecución de proyectos privados
Incremento en el consumo de cemento (13.6%)
Avance significativo de obras públicas (24.5%)
La construcción se consolida así como un pilar clave para la inversión y la generación de empleo.
Sectores primarios muestran recuperación
Luego de dos meses consecutivos de contracción, los sectores primarios registraron un crecimiento de 1.0% en enero, aportando positivamente al resultado global del PBI.
Minería impulsa la recuperación
El sector minero creció 3.3%, impulsado principalmente por:
Mayor producción de cobre (+2.7%), con aportes de operaciones como Antamina, Las Bambas y Antapaccay
Incremento en la producción de oro (+4.0%), debido a mejores condiciones de extracción
Este repunte marca un cambio de tendencia, luego de resultados negativos en meses anteriores.
Actividad agrícola también se fortalece
La producción agrícola registró un crecimiento de 4.0%, impulsada por mayores cosechas de productos destinados al mercado interno.
Entre los factores que explican este resultado destacan:
Incremento de la superficie cultivada
Condiciones climáticas favorables
Mayor oferta de productos como arroz, maíz, tomate y yuca
Este desempeño contribuye tanto al abastecimiento interno como a la estabilidad de precios.
Pesca y manufactura muestran debilidad
No todos los sectores primarios lograron resultados positivos.
La actividad pesquera cayó 9.6%, afectada por la reducción de la cuota de anchoveta, lo que provocó el cierre anticipado de la temporada de pesca en la zona norte-centro.
Esta situación impactó directamente en la manufactura primaria, que apenas creció 0.4%, reflejando un desempeño prácticamente estancado.
Indicadores adelantados: señales mixtas en febrero
Los datos preliminares de febrero muestran un panorama heterogéneo para la economía peruana.
Por un lado, la demanda de electricidad creció 3.1%, aunque a un ritmo menor que en enero (4.4%).
Inversión impulsa consumo eléctrico
El consumo eléctrico en sectores vinculados a la inversión aumentó 5.9%, destacando el crecimiento en empresas del rubro construcción, especialmente cementeras (7.7%).
Esto sugiere que la inversión continúa siendo un factor relevante para la actividad económica.
Consumo muestra desaceleración
En contraste, el consumo de electricidad en hogares y pequeños negocios registró una caída de 0.6%, lo que refuerza la idea de una moderación en el gasto.
Además, el índice de consumo basado en Big Data mostró una desaceleración, pasando de un crecimiento de 20.4% en enero a 18.4% en febrero.
Este menor dinamismo se explica principalmente por:
Reducción en el gasto turístico
Menor crecimiento en ventas minoristas
Perspectivas para el crecimiento económico en Perú
El inicio de 2026 muestra que el crecimiento económico en Perú se mantiene en terreno positivo, pero con una clara tendencia hacia la moderación.
El dinamismo del empleo y los ingresos continúa siendo un factor clave para sostener el consumo, mientras que la inversión, especialmente en construcción, emerge como un motor relevante.
Sin embargo, la desaceleración en sectores como comercio y servicios, junto con señales mixtas en indicadores adelantados, plantea desafíos para los próximos meses.
El crecimiento económico en Perú durante enero refleja un equilibrio entre avances y ajustes.
Si bien el PBI continúa expandiéndose, lo hace a un ritmo más moderado, influenciado por la desaceleración del consumo.
En paralelo, el mercado laboral muestra una evolución positiva, con mayor generación de empleo adecuado e ingresos sostenidos, lo que contribuye a mantener la estabilidad económica.
Hacia adelante, el desempeño de la economía dependerá de la capacidad de consolidar la inversión, fortalecer el empleo y sostener el consumo en un entorno cambiante.
El desafío será mantener el crecimiento sin perder dinamismo, en un contexto donde las señales aún son mixtas pero con fundamentos sólidos.
