El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una desaceleración mayor a la prevista durante la primera quincena de diciembre, consolidando un entorno favorable para la flexibilización de la política monetaria en 2026.
La economía mexicana cierra el año con señales de alivio en el frente inflacionario. Según los datos más recientes del INEGI, la inflación anual se ubicó en 3.72% en la primera mitad de diciembre, una cifra que no solo rompe la tendencia de noviembre (3.99%), sino que se posiciona significativamente por debajo del 3.88% proyectado por el consenso de analistas de Bloomberg.
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Este comportamiento sitúa al indicador dentro del rango objetivo del Banco de México (3% +/- 1 punto porcentual), otorgando un margen de maniobra crucial para la Junta de Gobierno en sus próximas sesiones.
Inflación en México sorprende a la baja
La desaceleración respondió, en gran medida, a una corrección en los precios de productos de alta volatilidad. Entre los puntos más destacados del informe se encuentran:
- Inflación No Subyacente: Se vio favorecida por una contracción del 5.66% en el rubro de frutas y verduras, destacando bajas en productos de consumo básico como el tomate, el chile serrano y la calabaza.
- Inflación Subyacente: El indicador que elimina los precios volátiles y refleja la tendencia de mediano plazo también mostró mejoría, descendiendo al 4.34% desde el 4.54% previo.
- Energéticos: Mantuvieron una trayectoria estable con un incremento marginal de apenas 0.28%.
Por el contrario, las presiones al alza se concentraron en el sector servicios, impulsadas por la estacionalidad de las vacaciones (transporte aéreo y paquetes turísticos) y en productos pecuarios, que registraron un avance del 6.36%.
Implicaciones en la Política Monetaria
El dato inflacionario valida la decisión reciente de Banxico de recortar la tasa de referencia al 7%. La gobernadora, Victoria Rodríguez Ceja, ha subrayado que la ausencia de presiones generalizadas y una economía con un crecimiento moderado permitirán mitigar los riesgos inflacionarios hacia 2026.
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Sin embargo, el panorama no está exento de debate interno. El subgobernador Jonathan Heath ha manifestado cautela, cuestionando la viabilidad de alcanzar la meta del 3% para el tercer trimestre de 2026, lo que sugiere que las futuras decisiones de la Junta se tomarán bajo un análisis riguroso de la persistencia de los precios en el sector servicios.
Con la inflación cediendo terreno, el mercado anticipa la siguiente ruta:
- Pausa Técnica: Es probable que Banxico mantenga la tasa sin cambios en la primera reunión de febrero para evaluar el cierre de año e inicios de la cuesta de enero.
- Ciclo de Flexibilización: Se espera que los recortes se reanuden a un ritmo más gradual a partir del segundo trimestre, siempre que la moneda mantenga su estabilidad y la demanda interna no genere nuevos choques de precios.
Fuente: El Financiero
