La economía global atraviesa un periodo de reajustes profundos, y América Latina no es la excepción. Sin embargo, dentro del último informe semestral del Banco Mundial, una cifra ha encendido las alarmas de analistas y tomadores de decisiones: México presenta una de las proyecciones de crecimiento más bajas de toda la región.
Lo que hace apenas unos meses se vislumbraba como una oportunidad de oro impulsada por la relocalización de cadenas de suministro (nearshoring), hoy parece enfrentarse a un muro de realidad estructural. El organismo internacional ha ajustado sus expectativas a la baja, situando a la segunda economía más grande de Latinoamérica en una posición de vulnerabilidad frente a sus pares regionales.
El Banco Mundial no ha sido sutil en su corrección. Mientras que otras naciones del cono sur muestran señales de resiliencia o recuperación tras los choques inflacionarios de años anteriores, México se encamina hacia una desaceleración marcada.
Este ajuste no es un evento aislado. Responde a una combinación de factores internos y externos:
- Enfriamiento de la demanda externa: La estrecha correlación con la economía de los Estados Unidos, que también proyecta un crecimiento moderado, impacta directamente en las exportaciones manufactureras mexicanas.
- Incertidumbre jurídica: Las recientes reformas constitucionales y el clima político han generado cautela en los flujos de inversión a largo plazo.
- Restricciones de infraestructura: La falta de energía limpia y agua en zonas industriales clave está limitando la capacidad de absorción de nuevos proyectos.
Economía de México con malas proyecciones de crecimiento
A diferencia de economías como las de Brasil, Chile o Colombia, que han logrado estabilizar sus proyecciones o incluso mejorarlas levemente, México se queda rezagado. Mientras que el promedio de América Latina intenta acercarse al 2%, las cifras para México apenas rozan el 1.2% o 1.5% para los próximos ciclos, una cifra insuficiente para cerrar las brechas de desigualdad y empleo formal que el país requiere.
Mucho se ha hablado de que México sería el gran ganador de la disputa comercial entre China y Estados Unidos. Si bien la inversión extranjera directa (IED) ha alcanzado niveles récord en términos nominales, el Banco Mundial sugiere que este flujo no se está traduciendo en un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) con la velocidad esperada.
El problema de la «Inversión de Mantenimiento»
Gran parte de los capitales que entran al país son reinversiones de utilidades de empresas que ya están instaladas, y no necesariamente nuevas plantas que generen un efecto multiplicador inmediato. Para que el nearshoring impulse realmente el crecimiento por encima del 2.5%, el Banco Mundial identifica que México necesita:
Seguridad energética: Una red eléctrica confiable y descarbonizada.
Estado de Derecho: Certeza de que las reglas del juego no cambiarán a mitad del partido.
Capital Humano: Capacitación técnica avanzada para industrias de semiconductores y electromovilidad.
Los riesgos fiscales y la deuda pública
Otro punto crítico que destaca el organismo internacional es el margen de maniobra del gobierno mexicano. Tras un año de gasto público elevado en proyectos de infraestructura emblemáticos y programas sociales, el déficit fiscal se encuentra en niveles que obligarán a una consolidación estricta.
El desafío de la consolidación fiscal en 2026
El gobierno entrante se enfrenta a la difícil tarea de recortar el gasto para mantener la calificación crediticia del país, sin frenar aún más la economía. Un recorte abrupto podría profundizar la desaceleración, mientras que mantener el déficit alto podría asustar a los mercados internacionales y encarecer el costo de la deuda.
Impacto en el consumo: Con menos liquidez gubernamental en el sistema, el consumo interno —que ha sido el motor de la economía en los últimos años— podría enfriarse notablemente.
Tasas de interés: Si la inflación no cede al ritmo esperado, el Banco de México (Banxico) mantendrá tasas altas, lo que encarece el crédito para las pequeñas y medianas empresas (PyMEs).
América Latina: Un crecimiento mediocre pero estable
El informe del Banco Mundial no solo castiga a México; lanza una advertencia general para toda la región. América Latina sigue atrapada en una «trampa de bajo crecimiento». Los problemas estructurales, como la baja productividad y la informalidad laboral, impiden que la región aproveche los altos precios de las materias primas o las nuevas tendencias tecnológicas.
Países como Perú y Paraguay están mostrando dinámicas de crecimiento más sólidas gracias a su disciplina macroeconómica y la apertura a nuevos mercados. México, al estar tan anclado a la región de América del Norte, carece de esa diversificación que hoy está salvando a otras naciones latinas de las peores proyecciones globales.
A pesar del pesimismo estadístico, no todo es sombrío. El Banco Mundial reconoce que México posee fundamentos macroeconómicos sólidos:
Reservas Internacionales: Niveles saludables que protegen contra corridas cambiarias.
Sistema Bancario: Una banca capitalizada y resiliente.
Demografía: Una población joven que, si se integra adecuadamente al mercado laboral tecnificado, puede revertir la tendencia a largo plazo.
Para mejorar estas proyecciones de cara a la segunda mitad de la década, el país debe enfocarse en una agenda de productividad que trascienda la manufactura básica y apueste por la innovación.
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Las peores proyecciones del Banco Mundial para México no son una sentencia de muerte, sino un diagnóstico de urgencia. El país no puede seguir creciendo a tasas inerciales del 1% al 2% si pretende resolver sus desafíos sociales.
La competencia por el capital global es feroz. Mientras México se distrae en debates internos, otros países están modernizando sus puertos, digitalizando sus aduanas y asegurando energía barata para las fábricas del futuro. Revertir estas cifras requerirá más que retórica; exigirá un pacto nacional por la inversión y una visión clara de integración global que devuelva a México el liderazgo económico que le corresponde en América Latina.
