La cadena supermercadista chilena SMU cerró el ejercicio 2025 con un aumento relevante en sus utilidades, impulsado principalmente por efectos no operacionales vinculados a operaciones financieras realizadas durante el año. La compañía, matriz de las marcas Unimarc, Alvi y Super10, informó que sus ganancias alcanzaron los $63.123 millones, equivalentes a aproximadamente US$70 millones, lo que representa un crecimiento de 29% respecto de 2024.
El desempeño anual contrasta con lo ocurrido durante el último trimestre del año, período en el que las utilidades registraron una caída de 27,1% en comparación con el mismo lapso del ejercicio anterior. De acuerdo con la compañía, esta disminución se explica principalmente por un menor resultado no operacional en el período.
Los resultados reflejan un año marcado por decisiones estratégicas orientadas a fortalecer la rentabilidad y preparar a la empresa para su desarrollo futuro, incluso cuando algunas de esas medidas implicaron impactos temporales en los ingresos y en el desempeño comercial de ciertos formatos.
Operaciones financieras impulsaron las utilidades
Uno de los factores clave que explican el incremento de las ganancias durante 2025 fue la realización de operaciones de venta y leaseback de locales comerciales durante los primeros nueve meses del año.
Este tipo de transacciones consiste en vender determinados activos inmobiliarios —en este caso, locales comerciales— y posteriormente arrendarlos nuevamente para seguir utilizándolos en la operación. Con ello, las empresas pueden liberar capital, mejorar su liquidez y optimizar el uso de sus activos.
Según detalló la compañía, las ganancias generadas por estas operaciones contribuyeron de manera relevante al resultado anual. El objetivo de estas decisiones fue fortalecer la posición financiera del grupo y lograr un uso más eficiente de los activos que anteriormente se encontraban bajo esquemas de leasing.
Este componente extraordinario fue determinante para explicar el aumento de las utilidades del ejercicio, dado que la evolución del negocio operacional presentó desafíos asociados a los cambios estratégicos implementados por la empresa.
Caída de las utilidades en el cuarto trimestre
A diferencia del resultado anual, el cuarto trimestre mostró una caída en las ganancias. Durante ese período, SMU obtuvo utilidades por $11.347 millones, lo que representa una disminución de 27,1% en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
La empresa explicó que este resultado se debió a un menor aporte de factores no operacionales en el último tramo del año.
Este comportamiento refleja la diferencia entre los efectos extraordinarios registrados durante los primeros meses de 2025 y la evolución del negocio en el cierre del ejercicio.
En términos de ventas, la compañía registró una leve contracción durante el último trimestre del año. Los ingresos alcanzaron $744.394 millones, equivalentes a unos US$821 millones, lo que representa una caída de 0,7% en comparación con el mismo período de 2024.
Pese a esa disminución general, la empresa destacó el desempeño del formato Unimarc, que logró un crecimiento en sus ventas durante el trimestre.
Los ingresos de esta cadena aumentaron 1,9% en el cuarto trimestre, mientras que las ventas de locales equivalentes registraron un incremento de 0,9%.
Este desempeño fue resaltado por la compañía como una señal positiva dentro del contexto general del mercado.
Resultados anuales de ingresos
En el conjunto del año, los ingresos consolidados de SMU alcanzaron los $2.819.055 millones, equivalentes a aproximadamente US$3.108 millones.
Esta cifra representa una disminución de 2,4% respecto del ejercicio 2024.
La compañía explicó que esta caída responde en parte a decisiones estratégicas orientadas a priorizar la rentabilidad del negocio por sobre el crecimiento en volumen.
Durante el año, la empresa implementó una serie de ajustes en su estrategia comercial con el objetivo de mejorar la rentabilidad de sus operaciones.
Entre las medidas adoptadas se incluyó la optimización de las estrategias promocionales dentro del segmento minorista. Asimismo, la empresa decidió eliminar determinadas ventas de alto volumen pero bajo margen dentro del segmento mayorista.
Estas decisiones implicaron una reducción en el volumen de ingresos, pero permitieron mejorar de manera significativa los indicadores de rentabilidad.
Como resultado de estas medidas, la compañía registró un incremento relevante en su margen bruto.
A pesar de la disminución de las ventas, la ganancia bruta logró aumentar gracias a esta mejora en la rentabilidad de las operaciones.
Mejora del margen bruto
El margen bruto de SMU mostró una evolución positiva a lo largo del año.
En total, el indicador registró un incremento de 150 puntos base, alcanzando un nivel de 32,2%.
Este desempeño refleja el impacto de la estrategia orientada a priorizar productos y ventas con mayor margen, así como la optimización de las políticas promocionales.
La mejora del margen bruto se convirtió así en uno de los principales indicadores de la transformación estratégica que la empresa está implementando en su negocio.
Desempeño del Ebitda
El resultado operacional también mostró variaciones durante el año.
El Ebitda de la compañía alcanzó los $217.721 millones, equivalentes a cerca de US$240 millones.
Esta cifra representa una disminución de 6,1% en comparación con el resultado obtenido en 2024.
Este comportamiento refleja los efectos de las decisiones estratégicas implementadas durante el período, así como los impactos temporales asociados a los procesos de transformación del negocio.
Uno de los elementos centrales dentro de la estrategia de la compañía durante 2025 fue el avance en su modelo multiformato en Chile.
Este enfoque consiste en operar diferentes formatos de supermercados orientados a distintos tipos de clientes y necesidades de consumo.
Dentro de este proceso, la empresa aceleró la conversión de tiendas que operaban bajo el formato Mayorista 10 hacia los formatos Super10 y Alvi.
Según explicó el gerente general de la compañía, Marcelo Gálvez, estas decisiones forman parte de una estrategia destinada a impulsar el crecimiento rentable y sostenible de la empresa en el largo plazo.
El ejecutivo señaló que las conversiones de tiendas implicaron intervenciones en los locales y cambios en el surtido de productos, lo que generó impactos temporales en las ventas.
Impacto transitorio en las ventas
Durante el proceso de transformación de los locales, las ventas de las tiendas convertidas experimentaron inicialmente una disminución.
Esto se debió a que los cambios operacionales y las intervenciones necesarias para adaptar los establecimientos a los nuevos formatos afectaron temporalmente la experiencia de compra de los clientes.
Sin embargo, desde la compañía indicaron que estos efectos son transitorios y que forman parte de un proceso necesario para implementar nuevas propuestas de valor bajo las nuevas marcas.
El objetivo final es fortalecer la competitividad de la empresa y mejorar sus ingresos en el futuro.
Plan estratégico para los próximos años
SMU también entregó detalles sobre su plan estratégico para el período 2026-2028.
Según explicó la compañía, esta hoja de ruta se enfoca en tres pilares principales: crecimiento con valor para el cliente, desarrollo tecnológico y mejoras en eficiencia y productividad.
Estos ejes buscan consolidar el posicionamiento de la empresa en el mercado supermercadista y fortalecer su capacidad para competir en un entorno cada vez más dinámico.
Durante los primeros meses de 2026, la empresa ya comenzó a implementar algunas iniciativas asociadas a este plan.
Entre ellas destacan mejoras en el surtido de productos y ajustes en las estrategias promocionales diseñadas para facilitar la experiencia de compra de los distintos segmentos de clientes.
Avances en el plan de expansión
La empresa también informó avances en su plan de crecimiento orgánico.
En lo que va de 2026, la compañía ha realizado cuatro aperturas de tiendas.
Dos de ellas corresponden al formato Unimarc en Chile, mientras que las otras dos pertenecen al formato Maxiahorro en Perú.
Estas aperturas forman parte de un plan más amplio que contempla la inauguración de 60 nuevas tiendas durante el período del plan estratégico.
De ese total, 16 aperturas están previstas para 2026.
Vea también: SMU continúa su expansión en Perú con nuevas aperturas de Maxiahorro
El plan de expansión considera también un importante programa de inversiones.
La compañía estima un capex total de $370 mil millones para el período del plan estratégico.
De esa cifra, cerca de $120 mil millones están destinados a ejecutarse durante 2026.
Estas inversiones estarán orientadas tanto al crecimiento de la red de tiendas como a iniciativas destinadas a fortalecer la eficiencia operativa y la experiencia del cliente.
Perspectivas para el negocio
Los resultados de 2025 reflejan un período de transición para SMU, marcado por ajustes estratégicos y decisiones destinadas a fortalecer la rentabilidad del negocio.
Si bien algunas de estas medidas tuvieron impactos temporales en las ventas y en ciertos indicadores operacionales, la compañía destaca que forman parte de una estrategia orientada al crecimiento sostenible.
La mejora en el margen bruto, junto con las iniciativas contempladas en el plan estratégico 2026-2028, muestran el enfoque que la empresa busca consolidar en los próximos años.
A través de la expansión de su red de tiendas, el fortalecimiento de su estrategia multiformato y el desarrollo de nuevas capacidades tecnológicas, SMU busca posicionarse para enfrentar los desafíos del mercado supermercadista y sostener su crecimiento en el largo plazo.
Fuente: La Tercera
