Falabella ha experimentado una significativa recuperación en el mercado, con sus acciones alcanzando los $3.200, su valor más alto desde mayo de 2021, impulsado por un retorno del 45% en lo que va del año. Sin embargo, los resultados del segundo trimestre, que se publicarán el 27 de agosto, son cruciales para confirmar si esta tendencia se mantendrá.
La recuperación de Falabella
Se espera que las ganancias de Falabella asciendan a casi $70 mil millones, en contraste con las pérdidas del mismo período en 2023. El Ebitda podría duplicarse, alcanzando unos $310 mil millones, impulsado por un leve aumento en los ingresos y mejoras en márgenes, gracias a una reducción en los niveles de inventario.
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Bci Corredor de Bolsa ha mejorado sus perspectivas sobre Falabella, incluyéndola en su cartera recomendada y aumentando su ponderación al 20%. Creen que la recuperación del consumo en el segundo semestre de 2024 y el plan de eficiencia en gastos de la empresa contribuirán a mejorar los resultados.
Credicorp Capital también ha incrementado la ponderación de Falabella en su portafolio selecto, esperando una fuerte recuperación operativa en el segundo trimestre de 2024. Sin embargo, advierten que la valorización actual no es baja, y que se trata de una apuesta de corto plazo.
A pesar de estas expectativas, algunos inversores son cautelosos debido al ratio precio/utilidad de 18 veces, prefiriendo alternativas más baratas y menos inciertas. Inversiones Security, con un precio objetivo de $2.500, mantiene una posición de subponderar para Falabella, anticipando un crecimiento limitado a mediano y largo plazo.
La acción de Falabella sigue siendo popular entre los vendedores en corto en la Bolsa de Santiago, con un monto vigente de $13 mil millones. Según el consenso de corredoras compiladas por Bloomberg, se espera que la acción caiga un 9,6% en los próximos 12 meses, con una recomendación general de «vender».
Los analistas de Itaú Corredora de Bolsa expresan dudas sobre la capacidad de Falabella para recuperar su rentabilidad previa a la adquisición de Linio y enfrentar la creciente competencia. Sin embargo, algunos podrían mejorar sus recomendaciones a «neutral» tras conocer los resultados del segundo trimestre.
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Goldman Sachs, que rebajó a «vender» su recomendación en enero, elevó recientemente su precio objetivo de $1.750 a $1.850, aunque esto aún implica una caída significativa desde el precio actual. Falabella, por su parte, mantiene su enfoque en mejorar indicadores clave como el Ebitda, el margen bruto y los niveles de endeudamiento, con avances que aún no han sido plenamente valorados por el mercado.
