La CCS reaccionó al sorpresivo Imacec de febrero.- Luego de conocido el sobresaliente desempeño de la actividad económica en enero pasado, nuestras proyecciones para el crecimiento del PIB del primer trimestre se ajustaron al alza, hacia un valor torno al 3%, un punto por sobre la estimación previa.
La CCS reaccionó
Si bien los resultados de enero y febrero son alentadores, en marzo el factor calendario jugará en contra, con nada menos que 3 días hábiles menos, incluyendo el viernes santo, que el año pasado cayó en abril. De acuerdo nuestros cálculos, este fenómeno restará un poco más de un punto al Imacec del tercer mes del año. Como contrapartida, se espera que sigan jugando a favor la normalización en la producción de celulosa y el mejor desempeño del sector minero, así como la moderada recuperación del sector servicios y el comercio.
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Con ello, el Imacec de marzo podría haber alcanzado un crecimiento de entre un 2 y 2,5 por ciento en 12 meses, con lo que el primer trimestre acumularía un promedio en torno al ya mencionado 3%. Para el año completo, en tanto, las expectativas también experimentan un ajuste, aunque más moderado, llevando la proyección del PIB 2024 a las cercanías del 2,5%, con sesgo alcista.
Estas estimaciones se ven respaldadas por el mejor desempeño de la producción de bienes, que en conjunto han tomado el liderazgo en la contribución al crecimiento en los primeros meses del año. Sus actuales tasas de crecimiento, no obstante, experimentarán una moderación en los próximos meses, una vez que dejen de operar al alza algunos factores puntuales que se hicieron presentes tanto en enero como en febrero de este año.
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Los sectores ligados a servicios, en tanto, irán cobrando mayor fuerza con el correr de los meses, equilibrando la contribución al crecimiento de las áreas ligadas a bienes.
De acuerdo a la CCS, el sector comercio se encuentra en una fase de recuperación moderada, alcanzando sus primeras cifras azules luego de casi 2 años de contracción, y con expectativa de mejoría en transcurso del año. El gremio espera que el control inflacionario, junto a la estabilización de los ingresos y la disminución de las tasas de interés, permitan mantener esta perspectiva durante los próximos trimestres.
