Heike Paulmann, expresidenta de Cencosud e hija del fallecido fundador Horst Paulmann, vende acciones de Cencosud, concretando una importante operación bursátil. La transacción, informada oficialmente por la Bolsa de Santiago, consistió en la venta de 8.136.952 títulos, lo que le permitió recaudar un total de $25.963 millones, equivalentes a aproximadamente US$ 27,9 millones al tipo de cambio actual.
La operación se llevó a cabo en dos bloques dentro de la misma jornada, en momentos en que las acciones de Cencosud se encuentran en un punto particularmente favorable dentro del mercado bursátil. Esto se refleja en que la compañía ha experimentado un alza de más del 50 % en lo que va del año, posicionándose como una de las acciones con mejor desempeño dentro del índice S&P IPSA.
Pese a que la magnitud del monto recaudado es relevante, el volumen de acciones transadas representa el 0,29 % del total de la propiedad de la empresa. Tras concretarse la venta, la participación directa de Paulmann en la compañía minorista quedó reducida a un 0,24 %, lo que significa una baja considerable respecto a su posición anterior. No obstante, la propia ejecutiva aclaró que mantiene una participación indirecta a través de PK One Limited, sociedad que posee un 52,15 % de la propiedad de Cencosud. Esta aclaración es clave para entender que, si bien disminuyó su exposición personal directa, el control familiar sobre la firma continúa vigente a través de esa estructura.
Esta venta marca un hito importante en el historial financiero del grupo controlador, ya que se trata de la segunda mayor operación de este tipo realizada por un integrante de la familia Paulmann en términos personales. Solo ha sido superada por la venta que realizó el propio Horst Paulmann en 2013, cuando enajenó 14,3 millones de acciones por una cifra superior a los $37.000 millones, de acuerdo con registros de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
La venta de acciones de Heike Paulmann coincidió con un momento clave para Cencosud en los mercados. Ese mismo lunes, la compañía ejecutó un plan de recompra de acciones por un valor total de US$ 143 millones, ofreciendo un precio unitario de $3.200 por papel. Este fue, además, el precio promedio al que se transó el paquete de mayor volumen de Paulmann, lo que no pasó desapercibido entre analistas e inversionistas, ya que podría interpretarse como una estrategia sincronizada con los movimientos corporativos.
Actualmente, las acciones de Cencosud cotizan a $3.225, lo que representa una fuerte revalorización en comparación con el año anterior. Este incremento ha llevado a que el título supere las estimaciones de precio objetivo de diversos analistas, quienes han debido revisar sus proyecciones al alza en el transcurso de 2025. Según el consenso de Bloomberg, el valor de mercado de Cencosud ya se encuentra prácticamente alineado con las metas fijadas a 12 meses, lo que refleja la fuerte demanda e interés que genera la compañía en el mercado.
Más allá de las cifras, el movimiento de Heike Paulmann también se inserta en un contexto de cambios importantes al interior de la organización. En diciembre de 2023, la ejecutiva decidió dejar la presidencia de Cencosud, citando razones personales. Su salida marcó el fin de una etapa de liderazgo familiar directo que había comenzado con la fundación misma de la compañía, y el cargo fue asumido por el brasileño Julio Moura, quien venía desempeñándose como miembro del directorio.
Ese período, sin embargo, no estuvo exento de dificultades. Poco antes de la salida de Paulmann, la empresa enfrentó un episodio delicado relacionado con su ex CEO, Matías Videla, quien fue sancionado por la Comisión para el Mercado Financiero debido al uso de información privilegiada. En ese mismo contexto, el directorio había considerado que Heike asumiera funciones de gerencia, pero esa decisión fue rechazada por el regulador, dado que la Ley de Sociedades Anónimas en Chile prohíbe que quien ejerce la presidencia del directorio asuma simultáneamente cargos ejecutivos.
El rechazo de la CMF a esa propuesta aceleró la salida de Heike del cargo, consolidando así un proceso de reestructuración interna que coincidió con un fortalecimiento de la estrategia financiera de la empresa. El reciente plan de recompra de acciones forma parte de esa visión más agresiva de cara al mercado, reflejando confianza en los fundamentos de la compañía y una apuesta clara por agregar valor a los accionistas.
Desde el punto de vista del mercado, tanto la recompra corporativa como la venta de acciones por parte de Heike Paulmann han sido interpretadas como señales que refuerzan la salud financiera de Cencosud. En general, cuando una compañía recompra acciones propias lo hace porque considera que el valor de mercado no refleja su valor real o futuro, y busca reducir el número de acciones en circulación para mejorar indicadores como el beneficio por acción (EPS). En este caso, el hecho de que una exdirectiva de alto nivel venda sus acciones al mismo precio de la recompra puede leerse como una forma de alineamiento estratégico, más que como una retirada o pérdida de confianza.
Por otro lado, el mantenimiento de una participación indirecta mayoritaria por parte de PK One Limited permite a la familia Paulmann conservar una posición central en las decisiones estratégicas de la empresa. Esto contrarresta cualquier percepción de alejamiento o pérdida de influencia, y refuerza la idea de que el núcleo familiar sigue comprometido con el futuro de la firma.
En un contexto de recuperación económica y evolución del retail, Cencosud ha logrado posicionarse como uno de los actores más sólidos del sector en Latinoamérica. Su presencia en mercados clave como Chile, Argentina, Perú, Colombia y Brasil le ha permitido diversificar riesgos y captar nuevas oportunidades de crecimiento, tanto en el canal físico como en el e-commerce.
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La operación protagonizada por Heike Paulmann se suma a una serie de movimientos corporativos que reflejan un proceso de modernización y profesionalización dentro del grupo, sin perder la identidad familiar que ha caracterizado a la empresa desde sus inicios. En este sentido, la salida de Heike de la presidencia, su reciente venta parcial de acciones y la mantención del control vía PK One parecen formar parte de una estrategia más amplia de reorganización patrimonial, acompañada por un momento bursátil favorable.
El mercado ha respondido con interés a estos movimientos, y el rally bursátil que vive la compañía es prueba de ello. La acción no solo ha generado retornos significativos durante el año, sino que también ha superado las proyecciones de precio objetivo, impulsando a los analistas a elevar sus estimaciones. Este desempeño convierte a Cencosud en una de las acciones más destacadas de 2025 dentro del índice IPSA, consolidando su atractivo ante inversionistas institucionales y minoristas.
En conclusión, la venta de acciones realizada por Heike Paulmann es un hecho relevante tanto desde el punto de vista financiero como simbólico. Representa una reducción en su participación directa en la compañía, pero no implica una retirada del escenario corporativo, ya que mantiene control indirecto a través de la sociedad holding familiar. Al mismo tiempo, se alinea con un contexto de recompras corporativas y fuerte revalorización del papel, configurando un escenario en el que la liquidez personal se combina con una lectura positiva del mercado. Todo ello refuerza la idea de que Cencosud, bajo una nueva administración y con una visión financiera más dinámica, continúa posicionándose como uno de los principales referentes del retail en América Latina.
