A medida que Wom se acerca a su salida oficial del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos, la empresa de telecomunicaciones recibe nuevas evaluaciones sobre su futuro financiero. Fitch Ratings, una de las principales agencias de calificación de riesgo, ha emitido su informe sobre las perspectivas a largo plazo de la compañía.
La calificadora mantuvo la nota de incumplimiento de emisor de largo plazo en moneda local y extranjera de Wom en «D», debido a que la empresa sigue en proceso de reorganización financiera bajo el Capítulo 11. En un comunicado, Fitch Ratings explicó que «el Tribunal de Quiebras de EE.UU. en el Distrito de Delaware ha aprobado recientemente un acuerdo para reestructurar la deuda, acompañado de una inyección de capital. Como resultado, se modificará el balance de Wom, generando cambios significativos en las condiciones y montos de su pasivo».
En este contexto, Fitch ratificó la calificación «C» para los bonos no garantizados en dólares estadounidenses con vencimiento en 2024 y 2028, emitidos por Kenbourne Invest y respaldados por Wom y sus filiales. Esta clasificación refleja una perspectiva de recuperación financiera limitada.
Situación financiera de Wom
Actualmente, Wom enfrenta una deuda financiera consolidada de US$981 millones, sin contar obligaciones por arrendamiento financiero, las cuales suman US$550 millones. El plan de reestructuración fue aprobado por más de dos tercios de los acreedores en cada categoría, lo que allana el camino para la salida de la empresa del Capítulo 11, prevista para finales de marzo.
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En una evaluación reciente, Fitch mejoró la calificación de recuperación de la empresa, pasando de «RR5» (recuperación por debajo del promedio en caso de impago) a «RR4» (recuperación media). Esta mejora responde a una revisión en la estimación del EBITDA de la empresa tras su reorganización.
Expectativas de EBITDA y competitividad en el mercado
Según Fitch, el EBITDA de Wom alcanzará los US$125 millones, lo que se considera un nivel sostenible tras la reestructuración. Sin embargo, la calificadora advierte sobre los altos niveles de competencia en el sector de telefonía móvil en Chile y la reducida flexibilidad financiera de la empresa. En base a estos factores, Fitch calcula que el valor de la compañía en relación con su EBITDA es de 4 veces, una cifra baja debido a la escala limitada de Wom y el desafiante entorno competitivo en el país.
Con la aprobación del plan de reorganización y el respaldo del Tribunal de Quiebras de Delaware, Wom avanza en su proceso de reestructuración con la expectativa de fortalecer su posición en el mercado y mejorar su estabilidad financiera en el largo plazo.
