El reciente informe del Instituto Nacional de Estadísticas (INE) sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Chile para diciembre de 2023 ha sorprendido a los analistas y a la comunidad financiera. La variación del IPC en diciembre fue del -0,5%, una cifra inesperadamente baja, considerando las previsiones del mercado que apuntaban a un -0,1%. Este descenso ha influido en que la inflación cerrara el año con un acumulado anual del 3,9%, superando las expectativas del Banco Central.
Reacciones de los expertos
Andrés Pérez, economista jefe de Latam de Banco Itaú, destacó la rapidez con la que la inflación ha disminuido a lo largo del último año. Hace un año, se esperaba que la inflación a fines de 2023 alcanzara alrededor del 5,3%, mucho más alto que el 3,9% registrado. Pérez indicó que incluso las estimaciones del Banco Central para diciembre eran más altas que la realidad, ya que la inflación total implícita en el último Informe de Política Monetaria (IPoM) era de -0,01%, mientras que la de sin volátiles era +0,15%.
Cristián Araya, gerente de Estrategias de Sartor Finance Group, señaló que, a pesar de los diversos factores que han contribuido a la volatilidad de los precios, no han sido suficientes para eclipsar el proceso de convergencia de la inflación en Chile hacia el 3%. Sin embargo, Priscila Rebolledo, economista jefe en Fintual, llamó a la cautela al interpretar estas cifras, recordando la volatilidad histórica, especialmente después de la sorpresa de noviembre en la dirección opuesta.
Posibles implicaciones en la Tasa de Política Monetaria (TPM)
En relación con una posible baja en la Tasa de Política Monetaria, BICE Inversiones anticipó que las autoridades del Banco Central de Chile continuarán con su proceso de disminución de la TPM. La magnitud de los próximos recortes podría ser mayor que los observados en la última reunión, donde se redujo en 75 puntos base. Aunque la tasa actual se encuentra en niveles contractivos, alrededor del 8,25%, se considera alta en condiciones normales, ya que su nivel neutral podría situarse cerca del 4,0%.
Proyecciones para el 2024
En cuanto a las expectativas de inflación para los próximos meses, el equipo económico de Scotiabank Chile proyecta una estabilización ligeramente por debajo del 4% en enero y febrero. Sin embargo, señalan que la inflación interanual podría caer fuertemente en marzo, ubicándose en o por debajo del objetivo del 3%.
Desde el equipo de estudios de Banco Santander, prevén variaciones acotadas en los próximos meses, aunque admiten la posibilidad de sorpresas relevantes debido a la volatilidad en algunos ítems con alta incidencia.
Además, los expertos mencionaron la entrada en vigencia de la nueva canasta para 2024, con cambios en los ponderadores y ajustes en la metodología de levantamiento de algunos precios. Según análisis preliminares, no se espera que la nueva canasta introduzca un sesgo significativo en la dinámica de precios hacia adelante.
El sorpresivo IPC de diciembre ha generado un intenso debate entre los expertos económicos, destacando la importancia de considerar la volatilidad histórica y la influencia de diversos factores en las cifras de inflación. A medida que se desarrolla el año 2024, los mercados estarán atentos a la evolución de la inflación y a las decisiones del Banco Central en respuesta a estos datos inesperados.
Con información de Chocale
