Un cambio de paradigma en el sistema financiero brasileño, el ecosistema financiero de Brasil atraviesa una transformación sin precedentes impulsada por la adopción masiva de stablecoins, criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable mediante su vinculación con monedas fiduciarias, principalmente el dólar estadounidense. Este fenómeno, que inicialmente parecía una tendencia marginal, se ha convertido en un motor de innovación, especialmente en el ámbito de pagos internacionales, remesas y comercio exterior.
Mientras tanto, las fintechs se posicionan como líderes indiscutibles en la implementación de estas soluciones, aprovechando la agilidad y flexibilidad que las caracteriza. En contraste, los grandes bancos del país, aunque conscientes del potencial de estas tecnologías, mantienen una actitud expectante, aguardando un marco regulatorio que les permita actuar sin riesgos legales.
Este contexto configura un escenario altamente competitivo, donde la velocidad de adopción marcará la diferencia entre los actores que capitalicen la oportunidad y aquellos que queden rezagados.
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Stablecoins: la pieza clave en el nuevo sistema de pagos
Desde su creación, las criptomonedas generaron grandes expectativas sobre su capacidad para reemplazar el dinero tradicional. Sin embargo, el bitcoin y otros criptoactivos volátiles no lograron posicionarse como medios de pago eficientes, debido a su alta fluctuación y costos operativos.
En este sentido, las stablecoins emergieron como una alternativa pragmática. Estas monedas digitales, respaldadas por reservas en monedas fiduciarias o activos equivalentes, han encontrado un terreno fértil en mercados que demandan rapidez, transparencia y reducción de costos en transferencias internacionales.
El mercado global de stablecoins ya alcanza los 288.000 millones de dólares, según cifras recientes, con una clara dominancia de USDT (Tether) y USDC (Circle), que juntas suman aproximadamente 235.000 millones. Más del 90% de estas monedas están vinculadas al dólar estadounidense, reflejando la preferencia por activos que ofrecen estabilidad y confianza.
Brasil: un epicentro para la adopción de stablecoins
En el caso brasileño, el crecimiento de estas criptomonedas ha sido particularmente acelerado. Según datos de Biscoint, en julio de 2025 el volumen negociado de USDT en Brasil alcanzó los 1.676 millones de dólares, una cifra que triplica los registros del mismo periodo del año anterior y supera ampliamente las operaciones con bitcoin, al punto de ser 2,2 veces mayores.
Este fenómeno no es casual. Brasil cuenta con una economía altamente integrada al comercio internacional y una comunidad empresarial que busca soluciones para reducir los costos y tiempos de las transacciones transfronterizas. En este contexto, las stablecoins ofrecen una respuesta inmediata a necesidades concretas, como:
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Remesas internacionales más rápidas y baratas.
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Pagos de exportaciones e importaciones sin intermediarios costosos.
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Gestión eficiente de liquidez en dólares, un activo clave en el comercio global.
Fintechs al mando: la innovación como ventaja competitiva
Las fintechs brasileñas han sabido capitalizar este entorno de alta demanda y baja regulación, posicionándose como pioneras en la adopción y operación con stablecoins. Empresas especializadas en pagos internacionales lideran la carrera gracias a su estructura liviana, su capacidad para integrar tecnologías emergentes y su enfoque orientado a resolver problemas específicos.
Un ejemplo emblemático es Onda Finance, que comenzó operaciones en diciembre de 2024 con un volumen modesto de 300.000 dólares mensuales y hoy procesa 100 millones de dólares cada mes. Este crecimiento exponencial responde a la inclusión de casos de uso diversificados, que abarcan exportaciones de commodities, importaciones industriales y envíos de remesas familiares.
Otras compañías siguen estrategias similares:
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Oz, que busca autorización para operar como DTVM en el segmento de stablecoins.
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Ebanx, que desarrolla proyectos internos para aprovechar esta tecnología.
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Lumx, que se posiciona como infraestructura B2B2B.
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Matera, que observa un interés creciente por parte de grandes corporaciones.
Este ecosistema dinámico refleja que las fintechs no solo están adelantando a los bancos en la implementación tecnológica, sino que también están construyendo relaciones estratégicas con empresas exportadoras, pymes y consumidores, consolidando un nuevo mapa competitivo.
La banca tradicional: entre la cautela y la expectativa regulatoria
En contraste con la agresividad comercial de las fintechs, los bancos tradicionales brasileños adoptan una postura más conservadora. Entidades como Itaú, Nubank y BTG Pactual ya ofrecen productos vinculados a stablecoins, pero lo hacen de manera limitada, a la espera de un marco legal sólido que reduzca riesgos regulatorios y reputacionales.
En el reciente 26º Encuentro Anual del Banco Santander, Roberto Sallouti, CEO de BTG Pactual, destacó que tecnologías como blockchain, tokenización y stablecoins representan infraestructuras transformadoras para el sistema financiero. Sin embargo, subrayó que la falta de regulación frena la participación activa de los bancos:
“La regulación a veces nos coloca en posición de desventaja competitiva. Entonces, es importante que esto sea regulado rápidamente para que podamos competir en tecnología, conocimiento y desarrollo”.
Regulación en el horizonte: la Ley 14.478/2022 y sus implicaciones
El Banco Central de Brasil ha tomado la delantera en América Latina al iniciar un proceso de consulta pública para reglamentar las operaciones con criptoactivos, en el marco de la Ley 14.478/2022. Esta normativa busca establecer un marco legal robusto que garantice transparencia, seguridad y trazabilidad en las transacciones digitales, sin frenar la innovación.
El debate incluye aportes de fintechs, asociaciones del sector y bancos, evidenciando el interés por crear un ecosistema regulado que promueva la competitividad y proteja a los usuarios. Se espera que la normativa definitiva se publique antes de finalizar el año, habilitando un mercado más equilibrado donde tanto fintechs como bancos puedan operar bajo reglas claras.
Para Charles Aboulafia, CEO de Cainvest, la regulación será el punto de inflexión que permitirá a los grandes jugadores ingresar masivamente:
“Las instituciones financieras de primer porte ya venían estudiando el sector y contratando personas que entienden. En el momento en que la regulación se vuelve más clara, reciben luz verde”.
Cainvest: el proveedor offshore que domina el juego institucional
En la actualidad, gran parte de las operaciones con stablecoins en Brasil se canalizan a través de la estructura de Cainvest, una entidad con sede en Islas Caimán que provee servicios offshore a bancos y corredoras, incluyendo a gigantes como Itaú y Mizuho.
Cainvest se ha consolidado como el principal formador de mercado institucional, ofreciendo liquidez, seguridad y eficiencia mediante sistemas que monitorean cada transacción en la blockchain. Esta transparencia, sin embargo, plantea desafíos: aunque el blockchain permite rastrear todo, también expone información sensible que algunas empresas prefieren mantener confidencial.
El futuro: innovación, regulación y competencia abierta
Brasil se encuentra en un momento decisivo. La adopción masiva de stablecoins por parte de fintechs está redefiniendo el panorama financiero y acelerando la digitalización del sistema de pagos. La inminente regulación promete equilibrar el terreno de juego, pero también plantea preguntas:
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¿Podrán los bancos recuperar el terreno perdido frente a las fintechs?
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¿Hasta qué punto la regulación fomentará la innovación sin frenar la competitividad?
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¿Qué papel jugarán las stablecoins en el comercio exterior y las remesas en América Latina?
Lo cierto es que el futuro del sistema financiero brasileño estará marcado por la convergencia entre tecnología, regulación y colaboración, configurando un modelo híbrido donde bancos, fintechs y proveedores globales coexistan en un ecosistema interconectado.
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La era de las stablecoins apenas comienza
Brasil no solo se posiciona como líder en la adopción de stablecoins en América Latina, sino que también se convierte en un laboratorio para el desarrollo de nuevas soluciones financieras digitales. Las fintechs han demostrado que la velocidad y la innovación son factores críticos para capitalizar oportunidades, mientras los bancos se preparan para entrar en un mercado que promete revolucionar las reglas del juego financiero.
Con un marco regulatorio en camino y una demanda creciente de soluciones eficientes para transacciones internacionales, las stablecoins parecen destinadas a consolidarse como una herramienta esencial en la economía brasileña, marcando el inicio de una nueva era donde la digitalización y la estabilidad convergen para redefinir el futuro financiero.
