Retroceso en fusiones y adquisiciones en telecomunicaciones y medios en Brasil, pero con proyecciones de inversión en infraestructura, en la primera mitad de 2025, el panorama de las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en el sector de telecomunicaciones y medios (TMT) de Brasil presentó una disminución significativa. Según datos de la consultora KPMG, compartidos con BNamericas, el número de operaciones en esta industria se redujo en un 30 % respecto al mismo período de 2024.
Esta contracción, sin embargo, no significa que el sector esté paralizado. Al contrario, especialistas prevén que determinadas áreas, en especial la infraestructura de telecomunicaciones particularmente la relacionada con fibra óptica, seguirán generando interés y movimiento en los próximos meses debido a procesos de consolidación y expansión de red.
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Cifras de la primera mitad de 2025
Entre enero y junio de este año, se concretaron 14 transacciones de M&A vinculadas al sector TMT en Brasil, frente a las 20 registradas en el mismo lapso del año pasado. Este retroceso se traduce en un descenso del 30 % en términos interanuales.
Del total de operaciones, 7 fueron internas, es decir, realizadas entre compañías brasileñas. Tres transacciones (CB1) correspondieron a la compra de participación en empresas brasileñas por parte de grupos extranjeros. Por otro lado, dos operaciones (CB4) involucraron la adquisición de empresas en Brasil por compañías extranjeras que ya pertenecían a otra firma foránea.
Además, hubo una transacción CB2, en la que un grupo brasileño compró una compañía de TMT en el exterior a una empresa extranjera, y una operación CB5, en la que un grupo extranjero adquirió una firma ubicada fuera de Brasil a manos de una compañía brasileña.
Desglose por tipo de transacción
| Año | Interno | CB1 | CB2 | CB3 | CB4 | CB5 | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 7 | 3 | 1 | 0 | 2 | 1 | 14 |
| 2024 | 11 | 8 | 1 | 0 | 0 | 0 | 20 |
El cambio más evidente se observa en las transacciones internas, que pasaron de 11 en 2024 a solo 7 este año, y en las compras realizadas por empresas extranjeras de capital brasileño (CB1), que descendieron de 8 a 3.
Causas de la desaceleración
De acuerdo con Felipe Catharino, socio líder del área de tecnología en KPMG Brasil, el retroceso general en el número de operaciones responde a varios factores. Entre ellos se encuentran:
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Condiciones macroeconómicas adversas, como el encarecimiento del crédito debido al aumento en las tasas de interés.
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Debates fiscales internos, que han generado incertidumbre en el mercado corporativo.
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Tensiones geopolíticas internacionales, que han moderado el ritmo de inversión extranjera directa en ciertos sectores.
Catharino puntualizó que, a pesar de la caída general, el segmento de telecomunicaciones mantiene un potencial importante gracias a la creciente demanda de conectividad, especialmente en redes de alta velocidad.
“Las inversiones en infraestructura de fibra óptica seguirán siendo un motor para las fusiones y adquisiciones, impulsadas tanto por operadores que buscan ampliar su cobertura como por la necesidad de consolidar redes para optimizar costos”, señaló el ejecutivo.
Tendencias en telecomunicaciones y medios
Si bien la actividad total de M&A en TMT se redujo, existen áreas dentro del sector que muestran resiliencia:
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Expansión de infraestructura de red: Brasil continúa con su plan de ampliar la cobertura de internet de alta velocidad en regiones menos atendidas. Esto genera oportunidades para empresas especializadas en despliegue y mantenimiento de fibra óptica.
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Consolidación de operadores: Se esperan más compras y fusiones entre proveedores de servicios de telecomunicaciones, especialmente entre aquellos que buscan aumentar su base de clientes de forma rápida.
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Servicios de streaming y contenido digital: El auge de plataformas de video bajo demanda y la competencia por contenidos exclusivos están provocando alianzas estratégicas y adquisiciones selectivas.
Comparativa con el mercado general de M&A en Brasil
El análisis de KPMG no se limita al sector TMT. En el conjunto de la economía brasileña, se contabilizaron 739 transacciones de M&A en los primeros seis meses de 2025, ligeramente por debajo de las 776 operaciones del mismo período en 2024.
Un dato interesante es que las operaciones con participación extranjera registraron un aumento:
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Adquisiciones de empresas brasileñas por inversores internacionales: pasaron de 178 en 2024 a 199 en 2025.
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Compras realizadas por empresas brasileñas en el extranjero: crecieron de 47 a 58.
Esto muestra que, aunque el mercado interno se contrajo, las transacciones transfronterizas compensaron parte de la caída general.
Factores que sostienen la actividad transfronteriza
Paulo Guilherme Coimbra, socio de KPMG y coordinador de investigación, explicó que la estabilidad relativa del volumen total de M&A se debe, en gran parte, a la fortaleza de las transacciones internacionales.
Según Coimbra:
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La diversificación geográfica sigue siendo una estrategia clave para las empresas brasileñas que buscan crecimiento.
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Fondos de inversión activos han aprovechado oportunidades en el extranjero, especialmente en el primer trimestre del año.
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Mercados internacionales más estables en términos fiscales y monetarios han atraído capital brasileño hacia el exterior.
En contraste, las operaciones exclusivamente nacionales han sido las más afectadas por las condiciones macroeconómicas internas.
Impacto de los fondos de inversión en tecnología
Dentro del sector tecnológico, Coimbra destacó que varios fondos impulsaron la actividad de M&A mediante rondas de inversión, particularmente a comienzos de 2025. Estas inyecciones de capital no siempre implican adquisiciones totales, pero sí generan oportunidades para que empresas emergentes se integren a grupos más grandes o expandan sus operaciones.
En telecomunicaciones y medios, esta dinámica se observa en:
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Startups que desarrollan soluciones para optimizar redes y servicios digitales.
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Empresas de software orientadas a mejorar la experiencia del usuario final en plataformas de entretenimiento.
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Compañías de ciberseguridad, cada vez más necesarias para proteger redes de telecomunicaciones.
Perspectivas para el segundo semestre de 2025
A pesar de la reducción registrada en el primer semestre, el consenso entre analistas es que el sector TMT en Brasil cerrará el año con cifras más positivas. La razón principal: la demanda de conectividad no se detiene.
Entre los factores que podrían impulsar las operaciones en los próximos meses destacan:
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Subastas de espectro para 5G: abrirán nuevas oportunidades para operadores y proveedores de infraestructura.
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Proyectos de ampliación de fibra óptica hacia zonas rurales y periféricas.
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Mayor interés de inversores extranjeros en empresas brasileñas con tecnología innovadora.
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Posibles fusiones entre grandes operadores para enfrentar la competencia y optimizar recursos.
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La disminución del 30 % en las fusiones y adquisiciones dentro del sector de telecomunicaciones y medios en Brasil refleja un ajuste coyuntural más que una tendencia a largo plazo. Aunque la coyuntura económica local y las tensiones globales han moderado el ritmo, el interés por infraestructura de red y servicios digitales sigue siendo un motor de atracción para el capital.
En este contexto, los próximos meses serán decisivos para determinar si las operaciones repuntan y si Brasil consolida su posición como uno de los mercados más dinámicos en M&A dentro de América Latina.
