Cencosud concreta venta completa de Bretas en Minas Gerais y redefine su estrategia en Brasil, en febrero de 2025, Cencosud Brasil Comercial suscribió un acuerdo estratégico con Supermercados BH Comércio de Alimentos S.A., que contempla la venta total de su operación bajo la marca Bretas en el estado de Minas Gerais. La transacción, valorada en 716 millones de reales (aproximadamente 123 millones de dólares), incluye 54 supermercados, 8 estaciones de servicio, un centro de distribución y otros activos vinculados
La operación está sujeta a la aprobación del organismo regulador brasileño CADE (Consejo Administrativo de Defensa Económica), y contempla la cesión de contratos de arrendamiento, inventarios, equipos e instalaciones asociadas.
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Desarrollo escalonado: de parcial a total
En mayo, Cencosud ya había completado una primera fase de la transacción al transferir 32 tiendas, estaciones de servicio y el centro de distribución a BH tras obtener el visto bueno regulatorio. Finalmente, el 25 de julio de 2025 anunció la conclusión completa de la operación con la venta del resto de 22 locales y activos restantes, junto con el cierre formal del acuerdo por R$ 716 millones, ajustables conforme a condiciones contractuales pactadas.
Aunque aún no se puede precisar el impacto exacto en sus resultados financieros, Cencosud espera que esta reestructuración mejore la rentabilidad de su capital en Brasil.
Continuidad e identidad de marca
A pesar de la venta, Cencosud mantendrá la propiedad y exclusividad de la marca Bretas, con la operación activa de 26 tiendas en el estado de Goiás, incluidas unidades con formato Cash & Carry (Bretas Atacarejo). De este modo, la empresa chilena no abandona totalmente el mercado brasileño, sino que reorienta su presencia hacia regiones más estratégicas.
Reordenación estratégica del portafolio en Brasil
Rodrigo Larraín, CEO de Cencosud, comentó que la decisión obedece a un análisis del entorno competitivo y del potencial de crecimiento en distintas regiones de Brasil. La operación permite reforzar otros formatos operativos como:
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GBarbosa, Mercantil Atacado y Perini en el Nordeste
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Prezunic y SPID en Río de Janeiro
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GIGA Atacado, formato mayorista en São Paulo (adquirido en 2022)
Este enfoque permitirá concentrar esfuerzos y recursos en mercados donde las oportunidades de crecimiento y rentabilidad se consideran mayores.
Impacto para Supermercados BH
Para Supermercados BH, esta adquisición representa un salto significativo en su expansión dentro de Minas Gerais, consolidando su liderazgo regional. La incorporación de infraestructura clave como tiendas, estaciones de servicio y un centro de distribución robustecerá su capacidad logística y operativa. BH se posiciona así como uno de los principales actores del retail en el sudeste brasileño.
Visión estratégica de Cencosud
Desde su adquisición de la cadena Bretas en 2010 por aproximadamente R$1,35 mil millones, Cencosud ha consolidado su presencia en los estados de Minas Gerais y Goiás. Sin embargo, ante un escenario competitivo creciente, decidió reestructurar su enfoque para maximizar rentabilidad y eficiencia operativa.
La estrategia actual refleja una visión pragmática: mantener la marca Bretas en regiones de alto potencial, mientras se liberan recursos para fortalecer presencia en otros segmentos del retail brasileño con mejores márgenes.
Regulación y aprobación
La venta requirió la aprobación del organismo regulador CADE, dado que involucra la transferencia de activos relevantes y potencial riesgo de concentración de mercado. La operación se realizó bajo los estándares legales habituales para este tipo de transacciones, y finalizó con la autorización regulatoria completa en julio de 2025.
Repercusiones sectoriales en Brasil y Latinoamérica
Esta venta cobra relevancia estratégica dentro del sector retail brasileño, donde operan grandes cadenas como Carrefour, Grupo Pão de Açúcar y compañías locales fuertes como BH. La transacción de Cencosud muestra cómo las empresas están adaptando sus modelos operativos a mercados más exigentes, priorizando eficiencia y focalización geográfica.
Además, puede empezar a redefinir dinámicas competitivas en Minas Gerais, ya que BH consolida su liderazgo regional con un portafolio más robusto y diversificado.
Lecciones para el retail en América Latina
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Flexibilidad estratégica: La operación evidencia cómo los grandes retailers deben ajustar su enfoque según la evolución de la competencia y la rentabilidad en cada región.
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Importancia del capital operativo: Mantener activos no rentables puede limitar la expansión en mercados de mayor potencial.
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Valor de la marca: Retener la propiedad de la marca Bretas en Goiás permite a Cencosud conservar un activo relevante sin necesidad de operar en todos los estados.
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Regulación como clave: La aprobación regulatoria es un paso central en operaciones que afectan la concentración del mercado.
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Escalabilidad para el comprador: Para BH, la adquisición brinda escala, infraestructura y potencial de crecimiento inmediato.
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La venta de la operación de Bretas en Minas Gerais marca un giro estratégico para Cencosud en Brasil. Al concluir la transacción que incluye 54 supermercados, estaciones de servicio y centro logístico, la empresa chilena redefine su portafolio brasileño, concentrando esfuerzos en mercados con mayor rentabilidad. Mientras tanto, Supermercados BH asciende como actor dominante en una de las regiones más relevantes del retail brasileño.
Este movimiento demuestra una vez más que, en el sector minorista, la adaptabilidad estratégica y la eficiencia operativa son clave no solo el tamaño o la presencia nacional. Cencosud juega ahora con más enfoque; BH amplía su escala operativa; y el mercado brasileño se reconfigura con nuevos equilibrios de poder.
