La inflación en Argentina sigue bajando y marca su menor ritmo desde 2020
La inflación en Argentina continúa moderándose a un ritmo que no se veía desde hace cinco años. Según los últimos datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) interanual se ubicó en mayo de 2025 en el 43,5 %, marcando así la decimotercera baja consecutiva en la tasa anual. Este fenómeno refleja una transformación profunda en la dinámica económica del país, en especial tras el fuerte ajuste aplicado por el Gobierno desde fines del año pasado.
Una desaceleración sostenida y récord en la comparación mensual
En mayo, los precios al consumidor subieron apenas un 1,5 % respecto a abril. Este registro mensual es el más bajo desde mayo de 2020, cuando el país atravesaba un contexto excepcional debido a la pandemia de COVID-19. Además, representa una nueva desaceleración frente al 2,8 % mensual de abril, consolidando una tendencia descendente que viene ganando terreno desde mediados de 2024.
Este descenso gradual de la inflación se da tras un periodo de gran volatilidad en los precios. Vale recordar que en diciembre de 2023, tras la asunción del presidente Javier Milei y la implementación inmediata de un plan económico de corte ultraliberal, se registró una inflación mensual del 25,5 %. La fuerte devaluación del peso argentino, junto con la liberación de precios y la eliminación de subsidios, provocó un shock inflacionario sin precedentes en las últimas décadas.
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La estrategia económica del Gobierno de Milei ha tenido como pilares el ordenamiento fiscal, la reducción de la emisión monetaria y un endurecimiento del gasto público. Estas decisiones, junto con el colapso de la demanda interna producto de la pérdida del poder adquisitivo, han tenido un efecto directo en la disminución de la inflación.
El descenso del consumo ha sido uno de los motores principales de esta baja en el ritmo de suba de precios. Las familias han recortado significativamente sus gastos, afectadas por los ajustes en tarifas, la liberalización de precios regulados y la caída real de los salarios. Esta retracción de la demanda ha frenado la capacidad de las empresas de seguir trasladando costos a precios, lo que ha contribuido a contener la inflación.
Bienes y servicios: brecha creciente en la evolución de precios
El informe del Indec detalla que los bienes mostraron en mayo una suba mensual del 0,9 %, mientras que los servicios se incrementaron un 2,7 %. Esta diferencia refleja el impacto de las actualizaciones en tarifas y precios administrados, que afectan principalmente al segmento de los servicios. En la comparación interanual, los bienes aumentaron un 33,1 % y los servicios un 72,4 %, lo que da cuenta de una creciente brecha entre ambos rubros.
Entre los sectores con mayores aumentos mensuales se destacan comunicaciones (4,1 %), impulsado por subas en las tarifas de telefonía móvil e internet, y restaurantes y hoteles (3 %), donde persiste cierta inercia inflacionaria en los precios vinculados al ocio y el turismo.
En el otro extremo, los alimentos y bebidas no alcohólicas —un rubro clave para las familias argentinas— registraron una leve suba del 0,5 %, y el transporte apenas avanzó un 0,4 %. Estos datos aportan un cierto alivio, en especial para los sectores de menores ingresos, que destinan una gran parte de sus recursos a cubrir necesidades básicas.
Con los datos de mayo, la inflación acumulada en los primeros cinco meses del año alcanzó un 13,3 %, muy por debajo de los registros del mismo periodo en años anteriores. Si se considera la inflación interanual, que en abril de 2024 había llegado al 289,4 %, el descenso al 43,5 % en mayo de 2025 representa una reducción significativa y muestra los efectos del cambio de rumbo en la política económica.
Cabe destacar que en 2023 la inflación cerró en un alarmante 211,4 %, consolidando a Argentina como uno de los países con mayor incremento de precios en el mundo. En contraste, las cifras de 2025, si bien aún elevadas en términos absolutos, marcan un punto de inflexión en relación con la hiperinflación vivida anteriormente.
Los analistas privados que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectan una inflación anual del 28,6 % para 2025, con aumentos mensuales esperados del 1,9 % en junio y 1,8 % en julio. Si bien las proyecciones son optimistas, también reconocen que el proceso de desinflación podría desacelerarse en el segundo semestre, a medida que se estabilicen los precios relativos y se reacomoden algunos sectores.
La gran incógnita para los próximos meses será cómo reacciona el consumo si se produce una recuperación del salario real, o si el Gobierno decide avanzar en nuevas subas de tarifas o una segunda ronda de ajustes fiscales. También será clave observar el comportamiento del tipo de cambio, cuya estabilidad ha sido uno de los factores que ayudó a frenar la inflación en la primera mitad del año.
Aunque la baja de la inflación es sin duda una buena noticia para la economía, no ha llegado sin costos sociales. El fuerte ajuste ha generado un deterioro en los indicadores sociales, con un aumento de la pobreza y la indigencia. Muchas familias han visto reducida su capacidad de compra, y sectores como el comercio minorista o la industria manufacturera han registrado caídas en la actividad debido al desplome de la demanda.
El gran desafío para los próximos meses será consolidar esta tendencia sin profundizar el daño social. La baja inflación necesita ser compatible con una recuperación del empleo y del poder adquisitivo, para evitar un estancamiento prolongado que limite las posibilidades de crecimiento.
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Argentina parece estar atravesando una fase de transición económica. La inflación, uno de los principales flagelos del país durante las últimas décadas, está cediendo, aunque no sin tensión ni sacrificios. La pregunta que se impone ahora es si esta tendencia se mantendrá a lo largo de 2025 y si podrá ser acompañada de políticas que promuevan la recuperación del tejido productivo y social.
En términos estructurales, el país necesita seguir avanzando en una agenda de estabilidad macroeconómica, reformas del sistema impositivo, fomento de la inversión y mejora en la productividad. Solo así podrá consolidar un modelo de crecimiento sostenible con baja inflación, inclusión y desarrollo.
