El REM revela un aumento en las expectativas de inflación del mercado
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), reflejó un aumento en las proyecciones de inflación para los próximos meses. En particular, la expectativa para marzo se incrementó en 0,2 puntos porcentuales (p.p.), situándose en un 2,2%. Para abril, los analistas prevén que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) mensual se mantenga por debajo del 2%.
Inflación proyectada según el REM
De acuerdo con el informe del BCRA, los especialistas nacionales e internacionales estimaron una inflación mensual de 2,3% para febrero, lo que representa un incremento de 0,2 p.p. con respecto a la medición anterior. Este relevamiento contó con la participación de 39 entidades, incluyendo 27 consultoras e institutos de investigación y 12 entidades financieras de Argentina.
Vea también: El turismo de compras argentino revitaliza las tiendas en Chile
El grupo de analistas más precisos en mediciones previas (denominado Top 10) proyectó una inflación de 2,3% para febrero, lo que significa un aumento de 0,4 p.p. en comparación con el pronóstico previo.
En lo que respecta a la inflación núcleo, los participantes del REM situaron sus previsiones en 2,3% para febrero, mientras que el Top 10 la estimó en 2,4%, representando un incremento de 0,3 p.p. con respecto a la medición anterior.
Las expectativas para los meses siguientes indican una tendencia descendente tanto en el IPC general como en su componente núcleo, lo que sugiere una posible desaceleración de la inflación.
El relevamiento de febrero también incluyó estimaciones sobre el Producto Interno Bruto (PIB). Los analistas prevén un crecimiento del 1% trimestral en los dos primeros trimestres de 2025, manteniendo la previsión anterior. Para todo el año, se espera un crecimiento del PIB real del 4,8%, lo que representa una mejora de 0,2 p.p. con respecto al informe previo.
El Top 10 de consultoras y especialistas también proyectó un crecimiento del 4,8% para 2025, reafirmando la tendencia optimista sobre la recuperación económica.
TASA DE DESEMPLEO ESTIMADA
En cuanto al mercado laboral, la tasa de desempleo proyectada para el cuarto trimestre de 2025 se mantuvo en 7% de la Población Económicamente Activa (PEA), sin cambios respecto a la medición anterior. Sin embargo, el Top 10 de analistas prevé una tasa de desocupación del 6,8%, lo que implicaría una reducción de 0,2 p.p. frente al informe previo.
Para el cierre de 2025, el conjunto de especialistas del REM sostiene la expectativa de que la tasa de desempleo se ubique en 6,8%, manteniendo la misma estimación del informe anterior.
Las previsiones sobre el tipo de cambio nominal también fueron revisadas. Según la mediana de las estimaciones del REM, el dólar se ubicará en un promedio de $1.069 en marzo de 2025, lo que representaría una devaluación mensual del 1%. Esta tendencia se mantendría durante todo el período de análisis.
Para diciembre de 2025, los analistas esperan que el tipo de cambio alcance los $1.175 por dólar, con una variación interanual del 15,1%, lo que supone una reducción de 2,5 p.p. con respecto a la proyección anterior.
El Top 10 de consultoras y economistas proyecta un tipo de cambio nominal promedio de $1.070/USD para marzo de 2025, alineado con la tendencia del conjunto de participantes del REM.
Vea también: Ventas minoristas en Argentina: Crecimiento del 24% y desafíos del sector
El informe del REM destaca un leve aumento en las expectativas de inflación para los primeros meses del año, aunque se prevé una tendencia descendente a mediano plazo. Por otro lado, las proyecciones sobre el crecimiento económico y el mercado laboral indican cierta estabilidad, con mejoras marginales en el PIB y la tasa de desempleo. En cuanto al tipo de cambio, las previsiones apuntan a un incremento moderado, manteniendo un ritmo de depreciación controlado a lo largo del año.
