Mallplaza acelera ventas en Colombia, pero enfrenta el reto de rentabilizar mejor sus metros cuadrados, el desempeño de Mallplaza en Colombia durante el primer trimestre de 2026 dejó una lectura clara para la industria de centros comerciales: el tráfico y el consumo siguen mostrando señales positivas, pero el verdadero desafío ya no está únicamente en atraer visitantes o aumentar ventas, sino en lograr que ese dinamismo comercial se traduzca en una mayor eficiencia inmobiliaria y en ingresos más sólidos por metro cuadrado.
Los resultados del operador muestran un portafolio que continúa creciendo en actividad comercial, con mejoras relevantes en ventas, ocupación y flujo de visitantes. Según publica Mall & Retail. Sin embargo, también evidencian una realidad cada vez más común en el retail regional: los centros comerciales pueden tener más tráfico y mejores ventas de los locatarios sin que eso necesariamente implique un crecimiento proporcional en los ingresos del activo inmobiliario.
En ese contexto, el primer trimestre de 2026 se convierte en una radiografía interesante de cómo evoluciona el negocio de los malls en Colombia. La discusión ya no gira únicamente alrededor del tamaño de los activos o del número de visitantes, sino sobre productividad, monetización del espacio y capacidad de capturar valor en un entorno donde el consumidor está gastando de manera más selectiva.
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Un portafolio con crecimiento comercial sólido
Mallplaza Colombia cerró el primer trimestre de 2026 con un GLA consolidado de 280.525 metros cuadrados distribuidos en cinco activos estratégicos: NQS, Buenavista, Cali, Cartagena y Manizales.
El flujo de visitantes alcanzó los 11,7 millones de personas, lo que representó un crecimiento de 2,5% frente al mismo periodo del año anterior. Aunque el aumento de tráfico fue moderado, el dato más relevante estuvo en las ventas de los locatarios.
Las ventas consolidadas llegaron a $556.373 millones, frente a $492.979 millones registrados en el primer trimestre de 2025. Esto significa un crecimiento de 12,9%, una cifra considerablemente superior al incremento del tráfico.
Ese comportamiento permite identificar una señal positiva para el operador: el consumidor no solo está visitando más los centros comerciales, sino que está realizando compras de mayor valor o mostrando mejores niveles de conversión dentro de los activos.
Además, las ventas mismas tiendas crecieron 8,2%, superando el 6,3% reportado el año anterior. Este indicador es especialmente importante porque mide la evolución de los locales ya existentes, eliminando el efecto de nuevas aperturas y mostrando una mejora real en productividad comercial.
En términos prácticos, Mallplaza logró que sus comerciantes vendieran más sin depender exclusivamente de expansión física. Ese punto resulta clave en un mercado donde el crecimiento de largo plazo ya no se explica únicamente por construir más metros cuadrados, sino por optimizar los activos existentes.
El desafío: convertir ventas en mayores ingresos inmobiliarios
Aunque el crecimiento comercial fue fuerte, los ingresos totales del operador crecieron a un ritmo menor.
Mallplaza Colombia registró ingresos por $68.263 millones, equivalentes a una variación positiva de 3,6%. La diferencia entre el crecimiento de ventas de los locatarios y el crecimiento de ingresos inmobiliarios evidencia una brecha importante.
Mientras las ventas crecieron 12,9%, los ingresos aumentaron solo 3,6%.
Esa diferencia muestra que el desempeño comercial de las marcas instaladas en los centros comerciales todavía no se está traduciendo plenamente en mayores rentas, cuotas de administración o ingresos asociados al negocio inmobiliario.
Este fenómeno se ha vuelto cada vez más común en la industria regional. Los operadores deben equilibrar dos objetivos simultáneos:
- Mantener ocupaciones altas y condiciones atractivas para las marcas.
- Mejorar la rentabilidad inmobiliaria del activo.
Cuando las ventas crecen más rápido que los ingresos del operador, aparece una pregunta estratégica fundamental: ¿cómo monetizar mejor cada metro cuadrado?
Ahí es donde entra el verdadero reto de Mallplaza para los próximos años.
Productividad comercial versus eficiencia inmobiliaria
Uno de los indicadores más relevantes del trimestre fue la venta mensual promedio por metro cuadrado.
El portafolio alcanzó $775.855 por m², con un crecimiento de 7,9%, lo que confirma una mejora importante en productividad comercial.
Sin embargo, el ingreso mensual por metro cuadrado cayó 1%, ubicándose en $84.568.
La lectura es clara: los locales están vendiendo más, pero el operador no está capturando proporcionalmente ese crecimiento en ingresos inmobiliarios.
Ese comportamiento puede estar relacionado con varios factores:
- Contratos de renta fija con poca participación variable.
- Incentivos comerciales para mantener ocupación.
- Mezclas comerciales que generan tráfico, pero no necesariamente alta rentabilidad para el operador.
- Estrategias de largo plazo enfocadas más en ocupación y estabilidad que en maximización inmediata de ingresos.
Aun así, el indicador de ocupación mostró fortaleza.
Mallplaza Colombia cerró con 97,1% de ocupación, superior al 96,6% del año anterior.
Además, el costo de ocupación bajó de 11,3% a 10,9%, lo que representa una señal positiva para los comerciantes, ya que reduce la presión de los gastos inmobiliarios sobre sus ventas.
Esto fortalece la competitividad de los activos y mejora la sostenibilidad del ecosistema comercial.
Mallplaza NQS: el gigante del portafolio
Dentro del portafolio colombiano, Mallplaza NQS continúa siendo el activo más importante por escala.
Con 83.696 metros cuadrados de GLA, es el centro comercial más grande del operador en Colombia y también el que genera mayores ventas e ingresos absolutos.
Durante el primer trimestre de 2026:
- Registró ventas por $162.589 millones.
- Alcanzó ingresos por $21.395 millones.
- Logró ocupación de 97,5%.
- Sus ventas crecieron 13,9%.
- Sus ingresos aumentaron 11,1%.
NQS sigue siendo el principal motor económico de Mallplaza en Colombia y concentra una parte significativa del desempeño consolidado del portafolio.
Su relevancia estratégica no solo se explica por tamaño, sino también por capacidad de atracción comercial, mezcla de marcas y volumen de consumo.
Es el activo que mejor representa el modelo de centro comercial urbano de gran escala, con alta integración de categorías y fuerte influencia regional.
Buenavista: el líder en productividad comercial
Si NQS lidera por tamaño y volumen, Mallplaza Buenavista sobresale por eficiencia comercial.
Ubicado en Barranquilla y con un GLA de 58.366 m², este activo alcanzó las mejores ventas mensuales por metro cuadrado del portafolio:
$1.034.988 por m².
Este indicador convierte a Buenavista en el centro comercial más eficiente en generación de ventas por área dentro del portafolio colombiano.
Además:
- Registró ventas trimestrales por $156.092 millones.
- Creció 13,8% en ventas.
- Alcanzó ocupación de 98,9%, la más alta del portafolio.
Lo más interesante es que Buenavista logró acercarse a las ventas absolutas de NQS pese a tener una menor área arrendable.
Eso demuestra una productividad extraordinaria por metro cuadrado.
Sin embargo, aparece nuevamente la brecha inmobiliaria:
Sus ingresos crecieron apenas 1%.
El activo vende mucho, pero el operador todavía tiene espacio para capturar mejor ese desempeño en términos de rentabilidad inmobiliaria.
Mallplaza Cali: crecimiento equilibrado
Mallplaza Cali tuvo uno de los desempeños más balanceados del trimestre.
Con 68.895 m² de GLA:
- Registró ventas por $100.727 millones.
- Creció 14,2%, el mayor incremento porcentual entre los activos principales.
- Sus ingresos llegaron a $13.756 millones.
- La ocupación alcanzó 95,8%.
Aunque no lidera en productividad absoluta, Cali muestra una mejora consistente y sostenida frente al año anterior.
Las ventas mensuales por metro cuadrado alcanzaron $548.236, mientras los ingresos por metro cuadrado llegaron a $69.366.
El activo parece estar entrando en una etapa de consolidación, fortaleciendo tanto su dinámica comercial como su capacidad de monetización.
Cartagena: pequeño en tamaño, fuerte en rentabilidad
Mallplaza Cartagena presenta una dinámica diferente frente a los demás activos.
Aunque tiene uno de los GLA más pequeños del portafolio, con 30.108 m², se destaca por su eficiencia inmobiliaria.
Durante el trimestre:
- Alcanzó ventas por $75.256 millones.
- Creció 7,9% en ventas.
- Registró ingresos por $9.124 millones.
- Sus ingresos cayeron 5%.
Sin embargo, el dato más importante está en ingresos por metro cuadrado:
$109.059 por m².
Ese resultado convierte a Cartagena en el activo más eficiente del portafolio en monetización inmobiliaria.
También registró ventas mensuales por metro cuadrado de $1.018.690, ubicándose entre los líderes del portafolio.
Esto demuestra que un centro comercial no necesita ser el más grande para ser altamente rentable.
La clave está en la combinación correcta de ubicación, mezcla comercial, tráfico y capacidad de capturar valor inmobiliario.
Manizales mantiene estabilidad
Mallplaza Manizales continúa mostrando un desempeño saludable dentro de una escala más moderada.
Con 39.462 m² de GLA:
- Alcanzó ventas por $61.709 millones.
- Creció 11,9%.
- Registró ingresos por $9.080 millones.
- Creció 2,4% en ingresos.
- Su ocupación llegó a 95,9%.
Aunque no lidera los indicadores del portafolio, mantiene estabilidad operativa y crecimiento comercial sostenido.
El nuevo reto de los centros comerciales
Los resultados de Mallplaza Colombia reflejan un fenómeno cada vez más evidente en la industria del retail inmobiliario.
Durante años, el crecimiento de los centros comerciales estuvo asociado principalmente a:
- Construcción de nuevos activos.
- Expansión de metros cuadrados.
- Incremento de tráfico.
Hoy la lógica es diferente.
La verdadera competencia está en productividad, eficiencia y monetización.
Los operadores necesitan encontrar formas más sofisticadas de capturar valor.
¿Cómo cerrar la brecha entre ventas e ingresos?
Uno de los principales retos para Mallplaza será reducir la distancia entre el crecimiento comercial de los locatarios y el crecimiento de los ingresos inmobiliarios.
Eso no necesariamente implica aumentar arriendos de manera agresiva.
La clave parece estar en cuatro frentes:
1. Fortalecer esquemas de renta variable
Cuando las ventas crecen de manera importante, existe espacio para fortalecer modelos de participación sobre ventas.
Esto permite que el operador capture parte del crecimiento comercial sin afectar excesivamente la estructura fija de costos de los comerciantes.
2. Optimizar el mix comercial
No todos los locales generan el mismo valor estratégico.
Algunas categorías:
- Generan tráfico.
- Otras aumentan permanencia.
- Algunas impulsan ticket promedio.
- Otras mejoran rentabilidad inmobiliaria.
El desafío consiste en construir una mezcla equilibrada.
3. Monetizar nuevas fuentes de ingresos
Los centros comerciales modernos ya no dependen únicamente de arriendos.
Existen oportunidades en:
- Publicidad digital.
- Activaciones de marca.
- Experiencias.
- Eventos.
- Data comercial.
- Servicios complementarios.
4. Integrar mejor lo físico y lo digital
La omnicanalidad también puede mejorar la productividad inmobiliaria.
Centros comerciales que integran tecnología, fidelización y herramientas digitales pueden aumentar frecuencia de visita y conversión.
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El retail inmobiliario entra en una nueva etapa
El desempeño de Mallplaza Colombia confirma que los centros comerciales siguen siendo relevantes en el ecosistema comercial del país.
El consumidor continúa visitando los activos, comprando y valorando la experiencia física.
Sin embargo, el negocio está evolucionando.
La discusión ya no es únicamente cuántos visitantes entran o cuánto venden los locales.
La pregunta ahora es:
¿Cuánto valor logra capturar el operador inmobiliario de esa actividad comercial?
En ese escenario, Mallplaza parece tener activos sólidos, bien posicionados y con alto potencial de productividad.
Pero el siguiente paso será transformar ese dinamismo comercial en una estructura de ingresos más eficiente y rentable.
Ahí estará la verdadera prueba para el operador en los próximos años.
