El motor del crecimiento colombiano, ¿qué impulsa el consumo en 2025?, Colombia atraviesa un momento de gran dinamismo económico que sorprende a propios y extraños. A pesar de los desafíos globales y de las restricciones que han marcado la política monetaria en los últimos años, el consumo interno se ha consolidado como el gran protagonista del crecimiento económico. El país cerró el segundo trimestre de 2025 con un aumento del 2,1% en el PIB, según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), una cifra que reafirma la tendencia positiva de los últimos cinco trimestres consecutivos. Sin embargo, lo que más llama la atención no es el crecimiento en sí, sino la fuente que lo impulsa: el gasto de los hogares colombianos.
En este análisis se desglosan las razones detrás del fenómeno, los sectores que más se benefician, los factores coyunturales que lo sostienen y los riesgos de depender excesivamente del consumo en lugar de fortalecer la capacidad productiva del país.
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Un crecimiento sostenido gracias al sector terciario
La economía colombiana ha mostrado resiliencia en los últimos tres años. El crecimiento registrado en el segundo trimestre de 2025 se apoya fundamentalmente en el dinamismo del sector terciario, es decir, los servicios. Dentro de este, destacan dos segmentos clave: las actividades artísticas y de entretenimiento, que crecieron un 7,5%, y el comercio y reparación de vehículos, con un aumento del 5,6%.
La recuperación no ha sido homogénea. Mientras el comercio minorista y el entretenimiento brillan, actividades más intensivas en capital como la construcción y la industria siguen mostrando signos de debilidad. La minería, en particular, encadena 15 meses en terreno negativo, lo que refuerza la idea de que el actual repunte no se basa en una expansión de la capacidad productiva, sino en el empuje del consumo privado y el gasto público.
Esto significa que Colombia vive un ciclo donde la demanda interna es la protagonista, sostenida por una combinación de factores macroeconómicos, coyunturales y sociales que han fortalecido el bolsillo de los hogares.
El papel del consumo de los hogares: el verdadero motor
Uno de los datos más reveladores es que entre finales de 2019 y mediados de 2025, el gasto total de los hogares colombianos creció un 24,8%. Si se excluye el rubro de entretenimiento, el aumento sigue siendo notable, con un 19,3%.
El gasto en actividades recreativas, espectáculos y entretenimiento ha superado todas las expectativas: crece siete veces más rápido que el PIB y se ubica en niveles 92% superiores a los registrados antes de la pandemia. La reapertura de conciertos, la proliferación de festivales culturales y deportivos, y el auge de los juegos de azar en línea han transformado este sector en un imán para el consumo.
Pero el entretenimiento no es el único protagonista. Otros segmentos como la compra de vehículos, turismo, restaurantes y retail también han experimentado un crecimiento acelerado, impulsado por mejores condiciones macroeconómicas y una mayor liquidez de los hogares.
La estabilidad macroeconómica como aliada
La recuperación del consumo no se explica únicamente por la predisposición de las familias a gastar, sino por el entorno macroeconómico que ha mejorado considerablemente en los últimos años.
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Inflación en descenso: Colombia pasó de tener una inflación del 13% en 2022, una de las más altas de la región, a niveles del 5% en 2024. En junio de 2025, el índice se ubicaba en 4,82%, prácticamente dentro del rango meta del Banco de la República. Este descenso ha devuelto poder adquisitivo a los hogares, reduciendo la presión sobre los precios de los alimentos, bienes de consumo y servicios.
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Estabilidad cambiaria: Tras un periodo de fuerte volatilidad, el tipo de cambio se ha estabilizado en torno a los 4.000 pesos por dólar, muy por debajo de los 5.000 pesos que se alcanzaron en 2022. Esta estabilidad reduce el costo de los bienes importados, desde alimentos hasta electrodomésticos y vehículos, lo que incentiva el consumo.
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Recuperación de la confianza: Aunque aún no se alcanza el nivel de optimismo prepandemia, la confianza del consumidor muestra una tendencia ascendente. Cada vez más colombianos se sienten cómodos adquiriendo bienes durables como viviendas y automóviles, lo que fortalece la demanda interna.
Factores coyunturales que impulsan la liquidez
Además del contexto macroeconómico, existen condiciones coyunturales que han inyectado recursos a la economía y han potenciado el consumo:
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Aumento del gasto público: La creación de más de 200.000 empleos estatales ha significado un mayor flujo de ingresos directos hacia los hogares.
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Remesas históricas: En 2024 ingresaron más de 12.000 millones de dólares en remesas, superando incluso el valor combinado de las exportaciones de café, flores y banano. Este dinero ha ido directamente al consumo en bienes y servicios.
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Actividades ilícitas: Aunque controvertido, no se puede ignorar el impacto de la producción de coca y la minería ilegal. Se estima que los ingresos derivados de estas actividades terminan en gran medida en el consumo interno, aumentando la liquidez en sectores populares.
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Boom del café y del oro: Colombia ha tenido una de sus mejores cosechas de café en años, con precios cercanos a los 4 dólares por libra. Al mismo tiempo, el precio del oro alcanzó máximos históricos, beneficiando tanto a la minería legal como a la ilegal.
Estos factores han generado un colchón de recursos que permite mantener altos niveles de consumo, incluso con tasas de interés aún relativamente restrictivas.
Los grandes ganadores: comercio y centros comerciales
El auge del consumo tiene un impacto directo en el comercio formal. Los centros comerciales, por ejemplo, se han convertido en epicentros de esta tendencia.
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Parque Arauco reportó un incremento del 16,8% en las ventas de sus locatarios en Colombia durante el segundo trimestre de 2025, comparado con el mismo periodo de 2024. Centros como Titán Plaza, Parque Alegra, Parque Caracolí y Outlet Arauco Sopó registraron aumentos superiores al 20%.
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Mallplaza alcanzó ventas por 516.451 millones de pesos en el mismo trimestre, un 10% más que en 2024. Mallplaza NQS en Bogotá destacó con ventas de 140.950 millones, creciendo un 14,1%.
Estos resultados confirman que el gasto privado no solo se concentra en entretenimiento, sino también en retail, moda, tecnología y alimentos.
Riesgos y desafíos hacia el futuro
A pesar del buen momento, varios analistas advierten que el modelo de crecimiento basado en consumo presenta riesgos importantes. Leopoldo Vargas Brand, CEO de Mall & Retail, destacó que el principal reto para el segundo semestre de 2025 será mantener este impulso cuando algunos factores coyunturales se agoten.
Entre los riesgos se encuentran:
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Endeudamiento público: El mayor gasto estatal no puede mantenerse indefinidamente sin comprometer las finanzas del país.
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Tasas de interés elevadas: Aunque la inflación ha bajado, la política monetaria sigue siendo restrictiva y limita la capacidad de endeudamiento de los hogares.
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Falta de inversión en capacidad productiva: El repunte económico no se basa en un crecimiento industrial o en infraestructura sólida, lo que podría limitar la sostenibilidad del ciclo expansivo.
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Dependencia de actividades informales e ilícitas: Parte del consumo proviene de ingresos no sostenibles ni legales, lo que plantea dudas sobre la solidez del modelo.
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¿Consumo efímero o motor sostenible?
El ciclo expansivo que vive Colombia en 2025 refleja una recuperación robusta en términos de demanda interna. El consumo privado se ha consolidado como el gran motor de la economía, impulsado por un entorno macroeconómico más estable, mayores remesas, gasto público y factores coyunturales como la bonanza del café y el oro.
Sin embargo, la sostenibilidad de este modelo está en entredicho. Si bien el consumo impulsa el crecimiento en el corto plazo, la falta de inversión en sectores productivos, infraestructura y tecnología podría frenar el avance a mediano plazo. Para lograr un desarrollo equilibrado, Colombia necesita traducir este auge de consumo en mayores oportunidades de inversión, empleo formal y diversificación productiva.
Por ahora, el país vive un momento de bonanza en el gasto de los hogares que se refleja en récords de ventas en centros comerciales, dinamismo en el turismo, auge en el entretenimiento y una economía que, al menos en 2025, respira con optimismo. Según publica Mall & Retail
